நிதி விகித பகுப்பாய்வு மற்றும் அதன் முக்கியத்துவம்
ஒரு வணிகத்தின் நிதி ஆரோக்கியத்தை மதிப்பிடுவதற்கு, நிதி விகிதப் பகுப்பாய்வு மிகவும் நடைமுறைக்கு உகந்த மற்றும் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படும் கருவிகளில் ஒன்றாகும். நிதி அறிக்கைகளில் உள்ள சிக்கலான எண்களை, எளிதில் புரிந்துகொள்ளக்கூடிய குறிகாட்டிகளாக மாற்ற நிதி விகிதங்கள் உதவுகின்றன. கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் திறன், செயல்பாட்டுத் திறன் மற்றும் இலாபத்தன்மை போன்ற பல்வேறு கண்ணோட்டங்களில் இருந்து ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கு, இந்த விகிதங்கள் வணிக உரிமையாளர்கள், மேலாளர்கள், முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் கடன் வழங்குநர்களுக்கு உதவுகின்றன. வணிகப் போட்டி மற்றும் பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு மத்தியில், நிதி விகிதப் பகுப்பாய்வின் முக்கியத்துவம் அதிகரித்து வருகிறது, ஏனெனில் சரியான முடிவுகளை எடுக்க உறுதியான தகவல் அடித்தளம் அவசியமாகிறது.
அடிப்படையில், நிதி விகிதம் என்பது ஒரு நிதிநிலை அறிக்கையில் உள்ள இரண்டு கூறுகளுக்கு இடையேயான ஒப்பீடு ஆகும். வருமான அறிக்கை, இருப்புநிலைக் குறிப்பு மற்றும் பணப்புழக்க அறிக்கை ஆகியவை இதன் முதன்மை ஆதாரங்கள் ஆகும். எடுத்துக்காட்டாக, பணப்புழக்கத்தை மதிப்பிடுவதற்கு நடப்புச் சொத்துக்களை நடப்புப் பொறுப்புகளுடன் ஒப்பிடுவது, அல்லது இலாபத்தன்மையை மதிப்பிடுவதற்கு நிகர வருமானத்தை விற்பனையுடன் ஒப்பிடுவது. இந்த வழியில், நிறுவனங்கள் எண்களை "பார்ப்பது" மட்டுமல்லாமல், தங்கள் நிதிச் செயல்பாட்டின் அர்த்தத்தையும் திசையையும் புரிந்துகொள்கின்றன.
நிதி விகிதப் பகுப்பாய்வு ஏன் முக்கியமானது?
முதலில், ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்திறனை விரைவாக மதிப்பிட நிதி விகிதங்கள் உதவுகின்றன. நிதி நிலைமைகள் மேம்படுகின்றனவா அல்லது மோசமடைகின்றனவா என்பதை நிர்வாகம் தீர்மானிக்க விரும்பும்போது, விகிதங்கள் ஒரு பயனுள்ள சுருக்கத்தை வழங்குகின்றன. உதாரணமாக, விற்பனை அதிகரித்துக்கொண்டிருக்கலாம், ஆனால் லாப வரம்புகள் குறைந்தால், இது அதிகரித்து வரும் செலவுகள் அல்லது பொருத்தமற்ற விலை நிர்ணய உத்தியைக் குறிக்கக்கூடும். விகிதங்கள் இல்லாமல், உண்மையில் லாபத்தன்மை பலவீனமடையும்போது, அதிகரித்த விற்பனை "நல்லது" என்று தோன்றக்கூடும்.
இரண்டாவதாக, விகிதப் பகுப்பாய்வு காலக்கட்டங்களுக்கு இடையேயான ஒப்பீடுகளை எளிதாக்குகிறது. வணிகத்தின் அளவு மாறக்கூடும் என்பதால், நிதிநிலை அறிக்கைகளைப் பெயரளவு அடிப்படையில் ஒப்பிடுவது சில சமயங்களில் தவறான முடிவுகளுக்கு வழிவகுக்கும். விகிதங்கள் மிகவும் நிலையான ஒரு ஒப்பீட்டு அளவீட்டை வழங்குகின்றன. உதாரணமாக, கடன்-பங்கு விகிதமானது, ஒரு நிறுவனத்தின் நிதிக் கட்டமைப்பு பல ஆண்டுகளாக அதிக அபாயகரமானதாக மாறி வருகிறதா என்பதைக் கண்காணிக்க உதவுகிறது.
மூன்றாவதாக, ஒரு நிறுவனத்தை அதன் தொழில் துறைப் போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடுவதற்கு நிதி விகிதங்கள் முக்கியமானவை. ஒரு நிறுவனம் மற்ற நிறுவனங்களை விட அதிக செயல்திறன் மிக்கதா, அதிக லாபம் ஈட்டுகிறதா அல்லது அதிக இடர்ப்பாடு கொண்டதா என்பதை மதிப்பிடுவதற்கு முதலீட்டாளர்களும் ஆய்வாளர்களும் பெரும்பாலும் இந்த விகிதங்களைப் பயன்படுத்துகின்றனர். இந்த ஒப்பீட்டு நிலையைப் புரிந்துகொள்வது, நிறுவனங்கள் மேலும் இலக்கு சார்ந்த மேம்பாட்டு உத்திகளை உருவாக்கவும் உதவும்.
நான்காவதாக, முடிவெடுப்பதில் விகிதப் பகுப்பாய்வு மிகவும் உதவியாக இருக்கிறது. கடனை அதிகரிப்பது, விரிவாக்கம் செய்வது, உற்பத்தித் திறனை அதிகரிப்பது, வாடிக்கையாளர்களுக்குக் கடன் வழங்குவது அல்லது செலவுகளைக் குறைப்பது போன்ற முடிவுகள், பொருத்தமான விகிதங்களின் ஆதரவுடன் மேலும் தகவலறிந்தவையாக இருக்க முடியும். விகிதங்கள் வெறும் எண்கள் மட்டுமல்ல; அவை நிர்வாகத்தின் கவனம் தேவைப்படும் பகுதிகளைச் சுட்டிக்காட்டும் சமிக்ஞைகளாகும்.
நிதி விகிதங்களின் முக்கிய வகைகள்
பொதுவாக, நிதி விகிதங்களை நீர்மைத்தன்மை, கடன் தீர்க்கும் திறன், இலாபத்தன்மை, செயல்பாடு/செயல்திறன் மற்றும் சந்தை விகிதங்கள் எனப் பல முக்கியப் பிரிவுகளாக வகைப்படுத்தலாம். ஒவ்வொரு பிரிவுக்கும் ஒரு தனிப்பட்ட மதிப்பீட்டு நோக்கம் உண்டு.
1. பணப்புழக்க விகிதம்
பணப்புழக்க விகிதங்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் குறுகிய காலக் கடமைகளை நிறைவேற்றும் திறனை அளவிடுகின்றன. நல்ல பணப்புழக்கம் என்பது, ஒரு நிறுவனம் தனது நடப்புக் கடன்களை ஈடுகட்ட போதுமான நடப்புச் சொத்துக்களைக் கொண்டிருப்பதைக் குறிக்கிறது. பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படும் இரண்டு விகிதங்கள்:
– தற்போதைய விகிதம்
நடப்பு விகிதம் = நடப்புச் சொத்துக்கள் / நடப்புப் பொறுப்புகள்
இந்த விகிதம், நடப்புச் சொத்துக்கள் நடப்புக் கடன்களை எத்தனை மடங்கு ஈடுசெய்கின்றன என்பதைக் காட்டுகிறது. இந்த விகிதம் மிகவும் குறைவாக இருப்பது, கடன் தவறும் அபாயத்தைக் குறிக்கலாம்; ஆனால், இந்த விகிதம் மிகவும் அதிகமாக இருப்பது, சொத்துக்கள் திறமையாகப் பயன்படுத்தப்படவில்லை என்பதையும் குறிக்கலாம் (உதாரணமாக, அதிகப்படியான பயன்படுத்தப்படாத ரொக்கம்).
– விரைவு விகிதம்
விரைவு விகிதம் = (நடப்புச் சொத்துக்கள் – சரக்கு இருப்பு) / நடப்புக் கடன்கள்
சரக்கு இருப்பு உடனடியாக விற்றுத் தீர்க்கப்படுவதில்லை என்பதால், விரைவு விகிதமானது பணப்புழக்கத்தின் மிகவும் பாதுகாப்பான ஒரு சித்திரத்தை வழங்குகிறது.
2. கடன் தீர்க்கும் திறன் விகிதம் (நெம்புகோல்)
கடன் தீர்க்கும் திறன் விகிதங்கள், ஒரு நிறுவனத்தின் நீண்ட காலக் கடமைகளை நிறைவேற்றும் திறனை அளவிடுவதோடு, அந்நிறுவனம் எந்த அளவிற்கு கடனைச் சார்ந்துள்ளது என்பதையும் மதிப்பிடுகின்றன.
– கடன்-பங்கு விகிதம் (DER)
DER = மொத்தக் கடன் / பங்கு மூலதனம்
ஒரு நிறுவனம் பெருமளவில் கடன் மூலம் நிதியளிக்கப்படுவதால், அதிக DER பொதுவாக அதிக நிதி அபாயத்தைக் குறிக்கிறது. இருப்பினும், ஒரு நிறுவனம் நிலையான பணப்புழக்கத்தையும் போதுமான இலாபங்களையும் ஈட்ட முடிந்தால், அதிக DER என்பது கட்டாயம் ஒரு மோசமான விஷயம் அல்ல.
– கடன் விகிதம்
கடன் விகிதம் = மொத்தக் கடன் / மொத்தச் சொத்துக்கள்
இந்த விகிதம், கடனால் நிதியளிக்கப்பட்ட சொத்துக்களின் விகிதத்தைக் குறிக்கிறது. இந்த விகிதம் அதிகமாக இருந்தால், ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்துக்கள் மீதான பொறுப்புகளின் சுமை அதிகமாக இருக்கும்.
3. இலாப விகிதம்
இலாப விகிதங்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் இலாபம் ஈட்டும் திறனைக் குறிக்கின்றன. இது முதலீட்டாளர்களுக்கும் நிர்வாகத்திற்கும் மிகவும் முக்கியமானது, ஏனெனில் இலாபம் என்பது ஒரு வணிகத்தின் நிலைத்தன்மைக்கான குறியீடாகும்.
– நிகர இலாப வரம்பு
நிகர இலாப வரம்பு = நிகர இலாபம் / விற்பனை
இந்த லாப வரம்பு, அனைத்து செலவுகளுக்கும் பிறகு கிடைக்கும் நிகர இலாபத்தின் சதவீதத்தைக் குறிக்கிறது. குறையும் லாப வரம்பு, அதிகரித்து வரும் செலவுகளையோ அல்லது குறைந்த செயல்திறன் கொண்ட விலை நிர்ணய உத்தியையோ சுட்டிக்காட்டக்கூடும்.
– சொத்து மீதான வருமானம் (ROA)
ROA = நிகர இலாபம் / மொத்த சொத்துக்கள்
ஒரு நிறுவனம் இலாபம் ஈட்டுவதற்காகத் தனது சொத்துக்களை எவ்வளவு திறமையாகப் பயன்படுத்துகிறது என்பதை ROA அளவிடுகிறது.
– பங்கு மூலதன மீதான வருமானம் (ROE)
ROE = நிகர இலாபம் / பங்கு மூலதனம்
ROE என்பது பங்குதாரர்களுக்கான வருமான விகிதத்தைக் குறிக்கிறது. அதிக ROE பெரும்பாலும் கவர்ச்சிகரமானதாகக் கருதப்படுகிறது, ஆனால் அந்த அதிக ROE, அதீத கடன் சுமையால் ஏற்பட்டதா என்பதையும் கருத்தில் கொள்வது அவசியம்.
4. செயல்பாடு/செயல்திறன் விகிதம்
செயல்பாட்டு விகிதங்கள், ஒரு நிறுவனம் தனது செயல்பாடுகளை நடத்துவதற்கும் வருவாயை ஈட்டுவதற்கும் தனது சொத்துக்களை எவ்வளவு திறம்பட பயன்படுத்துகிறது என்பதை மதிப்பிடுகின்றன.
– சரக்கு சுழற்சி
சரக்கு சுழற்சி = விற்கப்பட்ட பொருட்களின் விலை / சராசரி சரக்கு
இந்த விகிதம், சரக்குகள் எவ்வளவு விரைவாக விற்றுத் தீர்கின்றன என்பதைக் காட்டுகிறது. குறைந்த விற்பனை விகிதம், சரக்குகளைப் பதுக்கி வைப்பதையோ அல்லது விற்பனை மந்தமாக இருப்பதையோ குறிக்கலாம்.
– பெறத்தக்கவை சுழற்சி (பெறத்தக்க கணக்குகளின் சுழற்சி)
பெறத்தக்கவை சுழற்சி = கடன் விற்பனை / சராசரி பெறத்தக்க கணக்குகள்
இந்த விகிதம், பெற வேண்டிய கணக்குகளை வசூலிப்பதன் செயல்திறனைக் குறிக்கிறது. அது மெதுவாக இருந்தால், அதிக விற்பனை இருந்தபோதிலும் ஒரு நிறுவனம் பணப் பற்றாக்குறையை எதிர்கொள்ளும் அபாயம் உள்ளது.
– மொத்த சொத்து விற்றுமுதல்
மொத்த சொத்து சுழற்சி = விற்பனை / மொத்த சொத்துக்கள்
ஒரு சொத்தின் விற்பனையை உருவாக்கும் திறனை அளவிடுகிறது. இந்த விகிதம் ஒட்டுமொத்த செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்குப் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது.
5. சந்தை விகிதம் (பொது நிறுவனங்களுக்கு)
பங்குகள் வர்த்தகம் செய்யப்படும் நிறுவனங்களின் செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கு, முதலீட்டாளர்களால் சந்தை விகிதங்கள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.
– ஒரு பங்குக்கான வருமானம் (EPS): ஒரு பங்குக்கான நிகர லாபம்.
– விலை-வருவாய் விகிதம் (PER): பங்கு விலையை ஒரு பங்குக்கான வருவாயுடன் ஒப்பிடுதல்; இது பெரும்பாலும் மதிப்பீட்டை மதிப்பிடுவதற்குப் பயன்படுத்தப்படுகிறது.
விகிதங்களைச் சரியாகப் பயன்படுத்துவது எப்படி
நிதி விகிதங்கள் பயனுள்ளதாக இருந்தாலும், அவற்றை எச்சரிக்கையுடன் விளக்க வேண்டும். முதலாவதாக, விகிதங்களை ஒற்றை எண்களாக அல்லாமல், போக்குகளாகவே பார்க்க வேண்டும். ஒரு தனிப்பட்ட அளவீடு, பருவகாலச் சூழல்கள், கணக்கியல் கொள்கைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் அல்லது மீண்டும் நிகழாத நிகழ்வுகளால் பாதிக்கப்படலாம். பல காலகட்டங்களில் விகிதங்களைப் பார்ப்பது, மிகவும் சரியான ஒரு சித்திரத்தை வழங்கும்.
இரண்டாவதாக, இந்த விகிதத்தை தொழிற்துறை தரநிலைகளுடன் ஒப்பிட வேண்டும். ஒவ்வொரு தொழிற்துறைக்கும் வெவ்வேறு பண்புகள் உள்ளன. உதாரணமாக, சில்லறை விற்பனை நிறுவனங்களில் பொதுவாக சரக்கு இருப்பு சுழற்சி அதிகமாக இருக்கும், அதே சமயம் கட்டுமான நிறுவனங்களில் பெற வேண்டிய தொகைகள் அதிகமாகவும், திட்டங்கள் தொடர்ந்து நடைபெற்றுக்கொண்டும் இருக்கலாம். இதன் விளைவாக, செயல்பாட்டு விகிதங்கள் வேறுபடுகின்றன.
மூன்றாவதாக, விகிதப் பகுப்பாய்வானது பண்புசார் பகுப்பாய்வுடன் இணைக்கப்பட வேண்டும். நிர்வாகத்தின் தரம், பிராண்டின் வலிமை, தயாரிப்புப் புதுமை மற்றும் சந்தை நிலவரங்கள் போன்ற காரணிகள் எப்போதும் எண்களில் பிரதிபலிப்பதில்லை. நிதி விகிதங்கள் ஒரு "வரைபடத்தை" வழங்குகின்றன, ஆனால் சூழலைப் புரிந்துகொள்வது ஒரு "திசைகாட்டியை" வழங்குகிறது.
முடிவுரை
ஒரு நிறுவனத்தின் நிலை மற்றும் செயல்திறனை அளவிடக்கூடிய வகையில் மதிப்பிடுவதற்கு நிதி விகிதப் பகுப்பாய்வு ஒரு இன்றியமையாத கருவியாகும். நிதிநிலை அறிக்கைகளைப் பயன்படுத்துபவர்களுக்கு, பணப்புழக்கம், கடன் சுமை, இலாபத்தன்மை மற்றும் செயல்பாட்டுத் திறன் ஆகியவற்றைப் பற்றித் தெளிவான புரிதலைப் பெற விகிதங்கள் உதவுகின்றன. விகிதப் பகுப்பாய்வானது, முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் கடன் வழங்குபவர்களுக்கு மட்டுமல்லாமல், உத்திகளைத் திட்டமிடுவதற்கும், செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்துவதற்கும், வணிகத் தொடர்ச்சியைப் பராமரிப்பதற்கும் நிர்வாகத்திற்கும் மிகவும் முக்கியமானது. இருப்பினும், விகிதங்களை விவேகத்துடன் பயன்படுத்த வேண்டும்: அதாவது, போக்குகளைக் கவனித்து, அவற்றை தொழில் துறைத் தரங்களுடன் ஒப்பிட்டு, நிதிசாரா பகுப்பாய்வுகளுடன் அவற்றை இணைத்துப் பயன்படுத்த வேண்டும். இந்த அணுகுமுறையின் மூலம், நிதி விகிதப் பகுப்பாய்வானது, புத்திசாலித்தனமான மற்றும் நீடித்த முடிவெடுப்பதற்கு அடிப்படையாக அமையக்கூடும்.
