வாரன் பஃபெட்டின் முதலீட்டுக் கொள்கைகளை அறிந்துகொள்வது
வாரன் பஃபெட், வரலாற்றிலேயே மிகவும் வெற்றிகரமான முதலீட்டாளர்களில் ஒருவராக அறியப்படுகிறார். தனது பெர்க்ஷயர் ஹாதவே என்ற முதலீட்டு நிறுவனம் மூலம், ஒரு கட்டுக்கோப்பான, எளிமையான மற்றும் சீரான உத்தியானது, அசாதாரணமான நீண்ட கால செயல்திறனை அளிக்க முடியும் என்பதை அவர் நிரூபித்துள்ளார். பலர் அவரது வெற்றிக்குக் காரணம் சிக்கலான "தந்திரங்கள்" அல்லது சந்தையைக் கணிக்கும் திறன் என்று கூறுகின்றனர், ஆனால் பஃபெட் உண்மையில் இதற்கு நேர்மாறானதையே வலியுறுத்துகிறார்: தொழிலைப் புரிந்து கொள்ளுங்கள், நியாயமான (அல்லது குறைந்த) விலையில் வாங்குங்கள், மற்றும் பொறுமையாக இருங்கள்.
இந்தக் கட்டுரை, வாரன் பஃபெட்டின் மிக முக்கியமான முதலீட்டுக் கோட்பாடுகளையும், தொடக்கநிலையாளர்கள் மற்றும் அனுபவம் வாய்ந்த முதலீட்டாளர்கள் இருவருக்கும் அவை பொருந்தும் வகையில் அவற்றை எவ்வாறு புரிந்துகொள்வது என்பதையும் விவாதிக்கிறது.
1. வெறும் பங்குகளை வாங்குவது மட்டுமல்லாமல், வணிக உரிமையாளராக முதலீடு செய்தல்.
பஃபெட்டைப் பொறுத்தவரை, ஒரு பங்கினை வாங்குவது என்பது ஒரு வணிகத்தின் உரிமையின் ஒரு பகுதியை வாங்குவதற்குச் சமம். எனவே, அவரது முதன்மைக் கவனம் தினசரி விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மீது இருப்பதில்லை, மாறாக அவர் வாங்கும் நிறுவனத்தின் தரத்தின் மீதே உள்ளது. அந்த நிறுவனம் எவ்வாறு வருவாய் ஈட்டுகிறது, அதன் தயாரிப்புகளுக்கான தேவை எவ்வளவு நிலையானது, அதன் போட்டியாளர்கள் யார், மேலும் அந்த வணிகம் எதிர்காலத்தில் பல பத்தாண்டுகளுக்குப் பொருத்தமானதாக இருக்குமா என்பதை அவர் தெரிந்துகொள்ள விரும்புகிறார்.
இந்தக் கொள்கை, முதலீட்டாளர்களை ஊக வணிக நடவடிக்கைகளில் ஈடுபடுவதிலிருந்து தடுக்கிறது—உதாரணமாக, ஒரு பங்கு பிரபலமாகி வருகிறது என்பதற்காக மட்டும் அதை வாங்குவது. ஒரு நிறுவனம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதை நீங்கள் புரிந்து கொள்ளவில்லை என்றால், அந்த வணிகத்தின் "உரிமையாளர்" ஆவதற்கு நீங்கள் தயாராக இல்லை என்று பஃபெட் கூறுவார்.
2. “திறன் வட்டத்தை” புரிந்து கொள்ளுங்கள்
பஃபெட் தனது 'திறன் வட்டம்' என்ற கோட்பாட்டிற்காகப் பிரபலமானவர்: உங்களுக்குப் புரிந்தவற்றில் முதலீடு செய்யுங்கள். ஒவ்வொரு தொழில் துறையையும் அறிந்திருக்க வேண்டும் என்ற அவசியத்தை அவர் உணரவில்லை. மாறாக, தன்னால் நன்கு மதிப்பீடு செய்யக்கூடிய சில துறைகளில் தேர்ச்சி பெற அவர் தேர்வு செய்கிறார். முக்கியமானது உங்கள் அறிவு எவ்வளவு பரந்தது என்பதல்ல, மாறாக உங்கள் எல்லைகள் எவ்வளவு தெளிவாக உள்ளன என்பதே.
நடைமுறையில், ஒரு குறிப்பிட்ட துறையின் பங்குகள் பிரபலமாக உள்ளன என்பதற்காக மட்டும், நீங்களும் அந்தப் போக்கைப் பின்பற்றி அவற்றை வாங்கக்கூடாது. உங்களுக்கு அதன் வணிக மாதிரி, அபாயங்கள் மற்றும் இலாப ஆதாரங்கள் பற்றி இன்னும் புரியவில்லை என்றால், காத்திருப்பது அல்லது உங்களுக்கு நன்கு தெரிந்த ஒரு நிறுவனத்தைத் தேர்ந்தெடுப்பது நல்லது.
3. வலுவான போட்டி அனுகூலத்தைக் (பொருளாதாரப் பாதுகாப்பு அரண்) கொண்ட வணிகங்களைத் தேடுங்கள்.
பஃபெட்டின் மிகவும் பிரபலமான கருத்துருக்களில் ஒன்று பொருளாதார அகழி ஆகும். இது ஒரு நிறுவனத்துடன் போட்டியிடுவதைக் கடினமாக்கும் ஒரு பாதுகாப்பு அரண் ஆகும். வலுவான அகழியைக் கொண்ட நிறுவனங்கள், நீண்ட காலத்திற்குத் தங்கள் இலாபத்தன்மையையும் சந்தைப் பங்கையும் தக்கவைத்துக் கொள்ளும் திறன் கொண்டவையாக இருக்கின்றன.
அகழிகள் பின்வருவனவற்றிலிருந்து உருவாகலாம்:
வாடிக்கையாளர்களை விசுவாசமாக வைத்திருக்கும் ஒரு வலுவான பிராண்ட்.
– பேரளவு உற்பத்திச் சிக்கனம், அதனால் போட்டியாளர்களை விட உற்பத்திச் செலவுகள் குறைவாக இருக்கும்.
மாற்றுவதற்கான செலவுகள் அதிகமாக இருப்பதால், வாடிக்கையாளர்கள் மாறத் தயங்குகிறார்கள்.
– விநியோக வலையமைப்பு அல்லது வலையமைப்பு விளைவு.
– பின்பற்றுவதற்கு கடினமான விதிமுறைகள்/அனுமதிகள்.
பஃபெட், தற்போது சிறப்பாகச் செயல்படுவது மட்டுமின்றி, வரும் ஆண்டுகளில் போட்டியைத் தாங்கி நிற்கும் வலிமையையும் கொண்ட வணிகங்களை விரும்புகிறார்.
4. நிறுவன நிர்வாகத்தின் தரத்தில் கவனம் செலுத்துங்கள்
பஃபெட் நிர்வாகத்தை ஒரு முக்கிய காரணியாகக் கருதுகிறார். நேர்மையான, திறமையான மற்றும் பங்குதாரர் நலன் சார்ந்த மேலாளர்களை அவர் ஆதரிக்கிறார். நல்ல நிர்வாகம் பொதுவாக:
மூலதனத்தை விவேகமாகப் பயன்படுத்துங்கள் (முதலீடு, விரிவாக்கம், பங்குகளைத் திரும்பப் பெறுதல், ஈவுத்தொகை).
அறிக்கையிடலிலும் தகவல் பரிமாற்றத்திலும் வெளிப்படைத்தன்மை.
சிறந்தவராகக் காட்டிக்கொள்வதற்காக வளர்ச்சியைத் துரத்தாமல், நீண்டகால உள்ளார்ந்த மதிப்பைத் துரத்துதல்.
பெரும்பாலும், நல்ல தயாரிப்புகளைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் கூட, மோசமாக நிர்வகிக்கப்பட்டால் தோல்வியடையக்கூடும். இதற்கு மாறாக, சிறந்த நிர்வாகத்தைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் நிலையான முறையில் வளர முடியும்.
5. நியாயமான விலையில் வாங்குதல்: உள்ளார்ந்த மதிப்பு எனும் கருத்து
பஃபெட் தரமான நிறுவனங்களை விரும்பினாலும், அவர் விலையிலும் அக்கறை கொள்கிறார். ஒரு பங்கு நன்றாக இருக்கிறது என்பதற்காக மட்டும் அவர் அதை வாங்குவதில்லை. அவர் சந்தை விலையை, ஒரு நிறுவனத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்புடன் ஒப்பிடுகிறார்—அதாவது, எதிர்காலத்தில் பணப்புழக்கத்தை உருவாக்கும் திறனின் அடிப்படையில் அந்நிறுவனத்திற்கு இருக்கும் நியாயமான மதிப்பு.
இதுதான் முதலீட்டிற்கும் ஊக வணிகத்திற்கும் உள்ள வேறுபாடு. பஃபெட் போன்ற மதிப்பு முதலீட்டாளர்கள், சந்தை ஒரு பங்கின் தரத்தை அதன் உண்மையான மதிப்பை விடக் குறைவாகவோ அல்லது குறைந்தபட்சம் நியாயமான அளவிலோ மதிப்பிடும்போது வாய்ப்புகளைத் தேடுகிறார்கள். அவர் மிகக் குறைந்த விலையில் வாங்க முற்படுவதில்லை, மாறாக இடர்-பயன் விகிதம் சாதகமாக இருக்கும்போது வாங்குகிறார்.
6. “பாதுகாப்பு இடைவெளியை” பயன்படுத்தவும்
பாதுகாப்பு விளிம்பு என்ற கருத்தை பஃபெட்டின் வழிகாட்டியான பெஞ்சமின் கிரஹாம் பிரபலப்படுத்தினார். தவறான கணிப்பு அல்லது எதிர்பாராத நிகழ்வுகளின் அபாயத்தைக் குறைப்பதற்காக, ஒரு பொருளின் உள்ளார்ந்த மதிப்பை விடக் குறைவான விலையில் வாங்குவதே இதன் பொருள்.
உதாரணமாக, ஒரு நிறுவனத்தின் நியாயமான மதிப்பை ஒரு பங்குக்கு 10.000 என நீங்கள் மதிப்பிட்டால், 7.000 ரூபாய்க்கு வாங்குவது ஒரு பாதுகாப்பு வளையத்தை வழங்குகிறது. உங்கள் மதிப்பீடு சற்றே தவறாக இருந்தாலும், உங்களிடம் ஒரு கூடுதல் நிதி இருக்கும். சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களின் போது, முதலீட்டாளர்கள் நிலையற்ற, தன்னிச்சையான முடிவுகளைத் தவிர்ப்பதற்கு இந்தக் கொள்கை உதவுகிறது.
7. சந்தை நகர்வுகளிலேயே கவனம் செலுத்தாதீர்கள்: சந்தையின் உணர்ச்சி நிலைகளைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளுங்கள்.
பஃபெட் அடிக்கடி "திரு. சந்தை" என்று குறிப்பிடுகிறார்—இது, சந்தை சில சமயங்களில் உணர்ச்சிகளால் உந்தப்பட்டு பகுத்தறிவற்ற விலைகளை வழங்குகிறது என்பதற்கான ஒரு உருவகம். சில சமயங்களில் சந்தை அதீத நம்பிக்கையுடன் இருக்கும், மற்ற சமயங்களில் அது அதீத அவநம்பிக்கையுடன் இருக்கும். ஒழுக்கமான முதலீட்டாளர்கள் இந்த நிலைமைகளைத் தங்களுக்குச் சாதகமாகப் பயன்படுத்திக் கொள்கிறார்கள்.
விலைகள் குறையும்போது பீதியடைவதற்குப் பதிலாக, அந்த வீழ்ச்சி நல்ல நிறுவனங்களின் விலைகளைக் குறைக்கிறதா என்று பஃபெட் பார்க்கிறார். இதற்கு மாறாக, விலைகள் பொதுவாக ஏற்கெனவே அதிகமாக இருப்பதால், சந்தை உச்சத்தில் இருக்கும்போது பொருட்களை வாங்க அவர் அவ்வளவாக ஆர்வம் காட்டுவதில்லை.
8. தொலைநோக்குடன் சிந்தித்து, பொறுமையாக இருங்கள்.
பஃபெட்டின் மிகச்சிறந்த ஆயுதங்களில் ஒன்று பொறுமை. அவர் நீண்ட கால முதலீட்டை ஆதரிக்கிறார், ஏனெனில் தரமான நிறுவனங்களின் மதிப்பு அவற்றின் வணிகச் செயல்திறனுக்கு ஏற்ப வளரும் போக்கைக் கொண்டுள்ளது. மேலும், நீண்ட காலம் கூட்டு வட்டியின் அதிகபட்ச விளைவை அனுமதிக்கிறது.
பஃபெட், தனது விருப்பமான முதலீட்டுக் காலம் "என்றென்றும்" என்று கூடக் கூறியுள்ளார்; இருப்பினும், நடைமுறையில் அடிப்படைக் காரணிகள் மாறினாலோ அல்லது விலைகள் நியாயமான மதிப்பை விட மிகவும் உயர்ந்தாலோ அவரால் விற்க முடியும்.
9. அதிகமான பங்குகளில் கவனம் செலுத்தாமல், சிறந்த யோசனைகளில் கவனம் செலுத்துங்கள்.
அதீத பல்வகைப்படுத்தல் அணுகுமுறைக்கு மாறாக, பஃபெட் தான் உண்மையாகப் புரிந்துகொண்டு நம்பும் வாய்ப்புகளில் அதிக கவனம் செலுத்துகிறார். அதீத பல்வகைப்படுத்தல் என்பது, ஒரு முதலீட்டாளர் தனது பகுப்பாய்வில் உறுதியற்ற நிலையில் இருப்பதற்கான அறிகுறியாக இருக்கலாம் என்று அவர் நம்புகிறார்.
இருப்பினும், கவனிக்க வேண்டிய ஒரு முக்கியமான விஷயம்: இந்த உத்தி, வலுவான பகுப்பாய்வுத் திறன் கொண்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் பொருத்தமானது. தொடக்கநிலை முதலீட்டாளர்களுக்கு, பல்வகைப்படுத்தல் இன்றியமையாததாகவே உள்ளது. ஆனால் இதிலிருந்து நாம் கற்றுக்கொள்ளும் பாடம் இதுதான்: வலுவான காரணம் ஏதுமின்றி பல பங்குகளை வாங்குவதை விட, உங்களுக்குப் புரியும் சில தரமான முதலீடுகளைக் கொண்டிருப்பதே சிறந்தது.
10. அதீத கடனைத் தவிர்க்கவும், அதன் அபாயங்களைப் புரிந்து கொள்ளவும்.
ஆபத்து என்பது விலை ஏற்ற இறக்கங்களால் வருவதில்லை, மாறாக அறியாமை மற்றும் அதீத கடன் சுமையால்தான் வருகிறது என்று பஃபெட் அடிக்கடி எச்சரிக்கிறார். கடன் வருமானத்தைப் பெருக்கக்கூடும், ஆனால் சந்தை அதற்கு எதிராகச் செயல்படும்போது அது ஒரு முதலீட்டுத் தொகுப்பை அழித்துவிடவும் கூடும்.
பஃபெட்டின் கொள்கைகள், முதலீட்டாளர்களை நிதி நிலைத்தன்மையைப் பேணவும், வலுவான இருப்புநிலைக் குறிப்புகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களைத் தேர்ந்தெடுக்கவும், மற்றும் அளவுக்கு அதிகமாக முதலீடு செய்வதைத் தவிர்க்கவும் ஊக்குவிக்கின்றன. இதன் நோக்கம்: நீண்ட காலத்திற்குச் சந்தையில் நிலைத்திருப்பது, ஏனெனில் ஒரு நெருக்கடி ஏற்படும்போது மூலதனம் வைத்திருப்பவர்களுக்கே பெரும்பாலும் சிறந்த வாய்ப்புகள் உருவாகின்றன.
11. ஒழுக்கம், எளிமை மற்றும் நிலைத்தன்மை
சுருக்கமாகச் சொன்னால், பஃபெட்டின் தத்துவம் மிகவும் எளிமையானது: நல்ல வணிகங்களை நியாயமான விலையில் வாங்கி, அவற்றை நீண்ட காலத்திற்கு வைத்திருக்க வேண்டும். ஆனால் இந்த எளிமை என்பது சுலபம் என்று அர்த்தமல்ல. உண்மையான சவால் என்பது ஒழுக்கம்தான்: சந்தைப் பீதியின் போது அமைதியாக இருப்பது, சந்தைப் பேரானந்தத்தின் போது பேராசை கொள்ளாமல் இருப்பது, மற்றும் அடிப்படைப் பகுப்பாய்வில் உறுதியாக இருப்பது.
நிலைத்தன்மை மிக முக்கியம், ஏனெனில் முதலீட்டில் இருந்து கிடைக்கும் பெரிய வருமானம் பொதுவாக அடிக்கடி முடிவுகள் எடுப்பதன் மூலம் வருவதில்லை, மாறாக சரியான முடிவுகளை எடுத்து அவற்றை வளர அனுமதிப்பதன் மூலமே வருகிறது.
மூடுகிறது
வாரன் பஃபெட்டின் கொள்கைகள் வணிகத் திறமை, போட்டி நன்மை, தர மேலாண்மை மற்றும் பாதுகாப்புடன் பங்குகளை வாங்குதல் ஆகியவற்றை வலியுறுத்துகின்றன. உடனடி லாபங்களைத் துரத்துவதற்குப் பதிலாக, அவர் பொறுமை மற்றும் கூட்டு வட்டியின் நீண்டகால விளைவின் மூலம் செல்வத்தை உருவாக்குகிறார். முதலீட்டாளர்களுக்கு, பஃபெட்டைப் பின்பற்றுவது என்பது அவர் வாங்கிய அதே பங்குகளை வாங்குவதைக் குறிக்காது, மாறாக பகுத்தறிவு, ஒழுக்கம் மற்றும் மதிப்பு சார்ந்த அவரது மனநிலையை ஏற்றுக்கொள்வதாகும்.
நீங்கள் பஃபெட்டின் கொள்கைகளைப் பின்பற்றத் தொடங்க விரும்பினால், நிறுவனத்தின் அடிப்படைகள் குறித்த உங்கள் புரிதலை வலுப்படுத்துவதும், நியாயமான மதிப்பு மதிப்பீட்டைப் பயிற்சி செய்வதும், சீரான முதலீட்டுப் பழக்கங்களை வளர்த்துக்கொள்வதும் முதல் படியாகும். நீண்ட கால அடிப்படையில், இந்த அணுகுமுறை சந்தை அதிர்ச்சிகளை மிகவும் தாங்கக்கூடியதாகவும், ஆரோக்கியமான வளர்ச்சியை உருவாக்குவதற்கான அதிக வாய்ப்பைக் கொண்டதாகவும் உள்ளது.
