# Санхүүгийн тайлангийн шинжилгээний аргууд
Санхүүгийн тайлан нь компанийн санхүүгийн байдал, тодорхой хугацааны гүйцэтгэлийн тоймыг өгдөг чухал баримт бичиг юм. Бизнес, хөрөнгө оруулалтын ертөнцөд санхүүгийн тайлан нь компанийн санхүүгийн эрүүл мэнд, үйл ажиллагааны гүйцэтгэл, өсөлтийн боломжийг үнэлэх хэрэгсэл болдог. Санхүүгийн тайлангийн шинжилгээ гэдэг нь компанийн санхүүгийн байдлын талаар гүнзгий ойлголт авахын тулд эдгээр тайлангийн янз бүрийн хэсгүүдийг нарийвчлан үнэлэх үйл явц юм. Энэ нийтлэлд санхүүгийн тайлангийн шинжилгээнд ашигладаг зарим гол аргуудыг авч үзэх болно.
## 1. Санхүүгийн харьцааны шинжилгээ
Санхүүгийн харьцааны шинжилгээ нь санхүүгийн тайлангийн шинжилгээнд хамгийн түгээмэл хэрэглэгддэг арга юм. Санхүүгийн харьцаа гэдэг нь компанийн гүйцэтгэл болон санхүүгийн байдлыг үнэлэхэд ашигладаг санхүүгийн тайлангийн хоёр ба түүнээс дээш элементийн харьцуулалт юм . Санхүүгийн харьцааны үндсэн ангиллуудын заримыг энд оруулав.
### а. Хөрвөх чадварын харьцаа
Хөрвөх чадварын харьцаа нь компанийн богино хугацааны үүргээ биелүүлэх чадварыг хэмждэг. Эдгээр харьцаа нь компанийн богино хугацааны санхүүгийн эрүүл мэндийг үнэлэхэд чухал ач холбогдолтой. Гол хөрвөх чадварын харьцаанд дараахь зүйлс орно.
– Одоогийн харьцаа: Компанийн богино хугацааны өр төлбөрийг эргэлтийн хөрөнгөөрөө төлөх чадварыг хэмждэг. Томъёо нь:
\[
\text{Одоогийн харьцаа} = \frac{\text{Одоогийн хөрөнгө}}{\text{Одоогийн өр төлбөр}}
\]
– Хурдан харьцаа: Одоогийн харьцаатай төстэй боловч эргэлтийн хөрөнгөөс бараа материалыг хасдаг тул илүү хатуу. Томъёо нь:
\[
\text{Түргэн харьцаа} = \frac{\text{Орлогын хөрөнгө} – \text{Бараа материал}}{\text{Орлогын өр төлбөр}}
\]
### b. Төлбөрийн чадварын харьцаа
Төлбөрийн чадварын харьцаа нь компанийн урт хугацааны үүргээ биелүүлэх чадварыг хэмждэг. Зарим түгээмэл төлбөрийн чадварын харьцаанд дараахь зүйлс орно.
– Өрийн өөрийн хөрөнгийн харьцаа: Өрийн эзний өөрийн хөрөнгийн эзлэх хувийг хэмждэг. Томъёо нь:
\[
\text{Өрийн өмчийн харьцаа} = \frac{\text{Нийт өр}}{\text{Нийт өмч}}
\]
– Хүүгийн хамрах харьцаа: Компанийн үйл ажиллагааны ашгаас хүүгийн зардлыг төлөх чадварыг хэмждэг. Томъёо нь:
\[
\text{Хүүгийн хамрах харьцаа} = \frac{\text{Үйл ажиллагааны ашиг}}{\text{Хүүгийн зардал}}
\]
### c. Ашигт ажиллагааны харьцаа
Ашигт ажиллагааны харьцаа нь компанийн борлуулалт, хөрөнгө эсвэл өөрийн хөрөнгөтэй харьцуулахад ашиг олох чадварыг хэмждэг. Зарим ашигт ажиллагааны харьцаанд дараахь зүйлс орно.
– Нийт ашгийн хэмжээ: Борлуулалттай харьцуулахад нийт ашгийн хувийг хэмждэг. Томъёо нь:
\[
\text{Нийт ашгийн хэмжээ} = \frac{\text{Нийт ашиг}}{\text{Цэвэр борлуулалт}} \удаа 100\%
\]
– Цэвэр ашгийн хэмжээ: Борлуулалттай харьцуулахад цэвэр ашгийн хувийг хэмждэг. Томъёо нь:
\[
\text{Цэвэр ашгийн хэмжээ} = \frac{\text{Цэвэр ашиг}}{\text{Цэвэр борлуулалт}} \удаа 100\%
\]
– Хөрөнгийн өгөөж (ROA): Компанийн хөрөнгөөсөө ашиг олох чадварыг хэмждэг. Томъёо нь:
\[
\text{ROA} = \frac{\text{Цэвэр ашиг}}{\text{Нийт хөрөнгө}} \удаа 100\%
\]
– Эквитийн өгөөж (ROE): Компанийн хувьцаа эзэмшигчдийн өмчөөс ашиг олох чадварыг хэмждэг. Томъёо нь:
\[
\text{ROE} = \frac{\text{Цэвэр ашиг}}{\text{Нийт өмч}} \удаа 100\%
\]
## 2. Чиг хандлагын шинжилгээ
Чиг хандлагын шинжилгээ нь санхүүгийн өгөгдлийг олон үе дамжин шалгаж, үргэлжилж буй хэв маяг, чиг хандлагыг тодорхойлохыг хэлнэ. Энэхүү арга нь шинжээчдэд борлуулалт, ашиг, зардал зэрэг санхүүгийн үзүүлэлтүүд цаг хугацааны явцад өсөлт, бууралт эсвэл тогтвортой байдлыг харуулж байгаа эсэхийг ажиглах боломжийг олгодог. Чиг хандлагын шинжилгээг дараах аргаар хийж болно.
– Харьцуулсан: Хэд хэдэн үеийн санхүүгийн өгөгдлийг харьцуулж, өөрчлөлтийг хувь буюу үнэмлэхүй тоо хэлбэрээр харуулдаг.
– Графикууд: Санхүүгийн өгөгдлийн чиг хандлагыг дүрслэн харуулахын тулд график ашиглана уу, тухайлбал орлогын өөрчлөлтийг шугаман график эсвэл цэвэр орлогын жилээс жилд харьцуулалтыг харуулах баганан график.
## 3. Хэвтээ ба босоо шинжилгээ
### а. Хэвтээ шинжилгээ
Хэвтээ шинжилгээ буюу чиг хандлагын шинжилгээ нь санхүүгийн тайланг олон үе шаттай харьцуулах үйл явцыг хамардаг. Гол анхаарал нь санхүүгийн тайлангийн элементийн өөрчлөлтийг үе үе хооронд нь судлах явдал юм. Жишээлбэл, тухайн жилийн борлуулалтыг өмнөх жилтэй харьцуулснаар шинжээч компанийн борлуулалт нэмэгдэж эсвэл буурч байгаа эсэхийг үнэлж чадна.
Хэвтээ шинжилгээний ерөнхий томъёо нь:
\[
\text{Өөрчлөлтийн хувь} = \frac{\text{Одоогийн жилийн нийт дүн} – \text{Өмнөх жилийн нийт дүн}}{\text{Өмнөх жилийн нийт дүн}} \удаа 100\%
\]
### б. Босоо шинжилгээ
Босоо шинжилгээ нь тооцооллыг нийт дүнгийн хувиар тохируулах замаар санхүүгийн тайлангийн элементүүдийг тухайн хугацааны дотор үнэлэхийг хэлнэ. Жишээлбэл, орлогын тайланд зүйл бүрийг нийт борлуулалтын хувиар тооцдог. Энэ арга нь зардал болон ашгийн бүтцийг тодорхойлоход тусалдаг.
Орлогын тайлан дахь босоо шинжилгээний томъёоны жишээ нь:
\[
\text{Босоо харьцаа} = \frac{\text{Барааны бичлэг}}{\text{Нийт борлуулалт}} \удаа 100\%
\]
## 4. Бэлэн мөнгөний урсгалын шинжилгээ
Бэлэн мөнгөний урсгалын тайлан нь санхүүгийн тайлангийн чухал хэсэг бөгөөд компанийн доторх бэлэн мөнгөний орох болон гарах урсгалын талаарх ойлголтыг өгдөг. Бэлэн мөнгөний урсгалын шинжилгээг ашиглан шинжээчид компанийн бэлэн мөнгө бий болгох, үүргээ биелүүлэх, хөрөнгө оруулалтыг санхүүжүүлэх чадварыг үнэлж чаддаг. Энэхүү шинжилгээ нь ихэвчлэн дараахь зүйлийг агуулдаг.
– Үйл ажиллагааны мөнгөн гүйлгээ: Компанийн үйл ажиллагаанд бий болгосон эсвэл ашигласан бэлэн мөнгөний хэмжээг хэмждэг. Энэ нь өдөр тутмын үйл ажиллагаа хэр сайн бэлэн мөнгө бий болгож байгааг тоймлон харуулдаг.
– Хөрөнгө оруулалтын мөнгөн урсгал: Үндсэн хөрөнгө эсвэл бусад хөрөнгө оруулалтад хөрөнгө оруулахад ашигласан бэлэн мөнгийг хэмждэг.
– Санхүүжилтийн мөнгөн урсгал: Хувьцаа гаргах эсвэл ногдол ашиг төлөх зэрэг санхүүжилтийн үйл ажиллагаанаас олж авсан эсвэл ашигласан бэлэн мөнгийг хэмждэг.
## 5. Дюпонтын шинжилгээ
Дюпон загвар нь өөрийн хөрөнгийн өгөөжийг (ROE) ашгийн хэмжээ, хөрөнгийн эргэлт, санхүүгийн хөшүүрэг гэсэн гурван үндсэн бүрэлдэхүүн хэсэгт хуваадаг илүү гүнзгий дүн шинжилгээний хэрэгсэл юм. Энэ нь компанийн ROE-д нөлөөлдөг тодорхой хүчин зүйлсийг тодорхойлоход тусалдаг.
Дюпон загварыг дараах байдлаар нэгтгэн дүгнэж болно.
\[
\text{ROE} = \text{Ашигт ажиллагааны маржин} \times \text{Хөрөнгийн эргэлт} \times \text{Санхүүгийн хөшүүрэг}
\]
Хаана:
\[
\text{Ашигт ажиллагааны хязгаар} = \frac{\text{Цэвэр ашиг}}{\text{Цэвэр борлуулалт}}
\]
\[
\text{Хөрөнгийн эргэлт} = \frac{\text{Цэвэр борлуулалт}}{\text{Нийт хөрөнгө}}
\]
\[
\text{Санхүүгийн хөшүүрэг} = \frac{\text{Нийт хөрөнгө}}{\text{Нийт өмч}}
\]
ROE-г эдгээр бүрэлдэхүүн хэсгүүдэд задалснаар DuPont шинжилгээ нь менежерүүдэд үйл ажиллагааны шийдвэр, хөрөнгийн удирдлага, хөрөнгийн бүтэц нь компанийн ашиг олох чадварт хэрхэн нөлөөлдөг механизмыг илүү сайн ойлгох боломжийг олгодог.
## Дүгнэлт
Санхүүгийн тайлангийн шинжилгээ нь компанийн гүйцэтгэл болон санхүүгийн байдлыг хэмжих чухал хэрэгсэл юм. Дээр дурдсан аргууд болох санхүүгийн харьцааны шинжилгээ, чиг хандлагын шинжилгээ, хэвтээ ба босоо шинжилгээ, мөнгөн гүйлгээний шинжилгээ, Дюпон шинжилгээ нь санхүүгийн тайлангийн гол талыг үнэлэх янз бүрийн аргыг санал болгодог. Эдгээр аргуудыг ашиглан шинжээч илүү сайн хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргаж, илүү үр дүнтэй бизнесийн стратеги төлөвлөж, онцгой анхаарал шаардлагатай чиглэлүүдийг тодорхойлж чадна.
Системчилсэн, цогц арга барил нь санхүүгийн менежмент эсвэл дүн шинжилгээнд оролцдог хэн бүхэнд компанийн гүйцэтгэл болон ирээдүйн хэтийн төлөвийн талаар илүү нарийвчлалтай, өгөгдөлд суурилсан үнэлгээ хийх боломжийг олгоно.
