Ֆինանսական հաշվետվությունների վերլուծության մեթոդներ

# Ֆինանսական հաշվետվությունների վերլուծության տեխնիկաներ

Ֆինանսական հաշվետվությունները կարևոր փաստաթղթեր են, որոնք ներկայացնում են ընկերության ֆինանսական վիճակի և կատարողականի ընդհանուր պատկերը որոշակի ժամանակահատվածում: Բիզնեսի և ներդրումային աշխարհում ֆինանսական հաշվետվությունները ծառայում են որպես գործիք ընկերության ֆինանսական առողջության, գործառնական կատարողականի և աճի ներուժի գնահատման համար: Ֆինանսական հաշվետվությունների վերլուծությունը գործընթաց է, որը ներառում է այդ հաշվետվությունների տարբեր բաժինների մանրակրկիտ գնահատում՝ ընկերության ֆինանսական վիճակի վերաբերյալ խորը պատկերացում կազմելու համար: Այս հոդվածում կքննարկվեն ֆինանսական հաշվետվությունների վերլուծության մեջ օգտագործվող որոշ հիմնական մեթոդներ :

## 1. Ֆինանսական հարաբերակցության վերլուծություն

Ֆինանսական հարաբերակցությունների վերլուծությունը ֆինանսական հաշվետվությունների վերլուծության մեջ ամենատարածված մեթոդն է: Ֆինանսական հարաբերակցությունը ֆինանսական հաշվետվության երկու կամ ավելի տարրերի համեմատություն է , որն օգտագործվում է ընկերության կատարողականը և ֆինանսական վիճակը գնահատելու համար: Ահա ֆինանսական հարաբերակցությունների մի քանի հիմնական կատեգորիաներ.

### ա. Իրացվելիության հարաբերակցություն

Իրացվելիության հարաբերակցությունները չափում են ընկերության կարողությունը կատարելու իր կարճաժամկետ պարտավորությունները: Այս հարաբերակցությունները կարևոր են ընկերության կարճաժամկետ ֆինանսական առողջությունը գնահատելու համար: Հիմնական իրացվելիության հարաբերակցությունները ներառում են.

– Ընթացիկ ակտիվների հարաբերակցություն. չափում է ընկերության կարողությունը կարճաժամկետ պարտավորությունները մարելու իր ընթացիկ ակտիվներով: Բանաձևն է՝
\[
Ընթացիկ հարաբերակցություն} = \frac{\text{Ընթացիկ ակտիվներ}}{\text{Ընթացիկ պարտավորություններ}}
\]

– Արագության հարաբերակցություն. Նման է ընթացիկ հարաբերակցությանը, բայց ավելի խիստ է, քանի որ շրջանառու ակտիվներից բացառում է պաշարները։ Բանաձևը հետևյալն է՝
\[
Արագության հարաբերակցություն} = \frac{\text{Ընթացիկ ակտիվներ} – \text{Պաշարներ}}{\text{Ընթացիկ պարտավորություններ}}
\]

### բ. Վճարունակության գործակից

Վճարունակության գործակիցները չափում են ընկերության կարողությունը կատարելու իր երկարաժամկետ պարտավորությունները: Որոշ տարածված վճարունակության գործակիցներ ներառում են՝

– Պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը. չափում է պարտքի և սեփականատիրոջ սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը։ Բանաձևն է՝
\[
\text{Պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցություն} = \frac{\text{Ընդհանուր պարտք}}{\text{Ընդհանուր սեփական կապիտալ}}
\]

– Տոկոսների ծածկույթի գործակից. չափում է ընկերության կարողությունը տոկոսային ծախսերը վճարելու իր գործառնական շահույթից։ Բանաձևն է՝
\[
Տոկոսների ծածկույթի հարաբերակցություն} = \frac{\text{Գործառնական շահույթ}}{\text{Տոկոսային ծախս}}
\]

### գ. Շահութաբերության հարաբերակցություն

Շահութաբերության գործակիցները չափում են ընկերության կարողությունը շահույթ ստանալու իր վաճառքի, ակտիվների կամ սեփական կապիտալի համեմատ: Որոշ շահութաբերության գործակիցներ ներառում են՝

– Համախառն շահույթի մարժան. Չափում է համախառն շահույթի տոկոսը վաճառքի նկատմամբ։ Բանաձևն է՝
\[
Համախառն շահույթի մարժան = \frac{\text{Համախառն շահույթ}}{\text{Զուտ վաճառք}} x 100%
\]

– Զուտ շահույթի մարժան. չափում է զուտ շահույթի տոկոսը վաճառքի նկատմամբ։ Բանաձևն է՝
\[
\text{Զուտ շահույթի մարժան} = \frac{\text{Զուտ շահույթ}}{\text{Զուտ վաճառք}} x 100%
\]

– Ակտիվների վրա եկամտաբերություն (ROA). Չափում է ընկերության կարողությունը շահույթ ստանալու իր ակտիվներից: Բանաձևն է՝
\[
\text{ROA} = \frac{\text{Զուտ շահույթ}}{\text{Ընդհանուր ակտիվներ}} \times 100\%
\]

– Սեփական կապիտալի եկամտաբերություն (ROE). Չափում է ընկերության կարողությունը շահույթ ստանալու բաժնետերերի սեփական կապիտալից: Բանաձևն է՝
\[
ROE = \frac{\text{Զուտ շահույթ}}{\text{Ընդհանուր կապիտալ}} x 100%
\]

## 2. Միտումների վերլուծություն

Միտումների վերլուծությունը ներառում է ֆինանսական տվյալների ուսումնասիրություն մի քանի ժամանակահատվածներում՝ ընթացիկ օրինաչափություններն ու միտումները բացահայտելու համար: Այս մեթոդը թույլ է տալիս վերլուծաբաններին դիտարկել, թե արդյոք ֆինանսական ցուցանիշները, ինչպիսիք են վաճառքը, շահույթը կամ ծախսերը, ցույց են տալիս աճ, անկում կամ կայունություն ժամանակի ընթացքում: Միտումների վերլուծությունը կարող է իրականացվել հետևյալ կերպ.

– Համեմատական. Համեմատում է մի քանի ժամանակաշրջանների ֆինանսական տվյալները և ներկայացնում փոփոխությունները տոկոսների կամ բացարձակ թվերի տեսքով։
– Գրաֆիկներ. Օգտագործեք գրաֆիկներ՝ ֆինանսական տվյալների միտումները պատկերացնելու համար, օրինակ՝ գծային գրաֆիկ՝ եկամտի փոփոխությունները ցույց տալու համար, կամ սյունակային գրաֆիկ՝ զուտ եկամտի տարեցտարի համեմատությունը ցույց տալու համար։

## 3. Հորիզոնական և ուղղահայաց վերլուծություն

### ա. Հորիզոնական վերլուծություն

Հորիզոնական վերլուծությունը, որը հայտնի է նաև որպես միտումների վերլուծություն, ներառում է ֆինանսական հաշվետվությունների համեմատություն մի քանի ժամանակահատվածների միջև: Հիմնական նպատակն է ուսումնասիրել ֆինանսական հաշվետվության տարրի փոփոխությունները ժամանակահատվածից ժամանակահատված: Օրինակ, համեմատելով ընթացիկ տարվա վաճառքը նախորդ տարվա հետ, վերլուծաբանը կարող է գնահատել, թե արդյոք ընկերության վաճառքը աճում է, թե նվազում:

Հորիզոնական վերլուծության ընդհանուր բանաձևը հետևյալն է.
\[
Տոկոսային փոփոխություն} = \frac{\text{Ընթացիկ տարվա ընդհանուր} – \text{Նախորդ տարվա ընդհանուր}}{\text{Նախորդ տարվա ընդհանուր}} \times 100\%
\]

### բ. Ուղղահայաց վերլուծություն

Ուղղահայաց վերլուծությունը ներառում է ֆինանսական հաշվետվության տարրերի գնահատումը որոշակի ժամանակահատվածում՝ հաշվարկը ճշգրտելով որպես ընդհանուրի տոկոս։ Օրինակ՝ եկամտի և վնասի մասին հաշվետվության մեջ յուրաքանչյուր կետ հաշվարկվում է որպես ընդհանուր վաճառքի տոկոս։ Այս մոտեցումը օգնում է բացահայտել ծախսերի և շահույթի կառուցվածքները։

Եկամտի հաշվետվության մեջ ուղղահայաց վերլուծության բանաձևի օրինակ է հետևյալը.
\[
Ուղղահայաց հարաբերակցություն} = \frac{\text{Ապրանքի տեղադրում}}{\text{Ընդհանուր վաճառք}} x 100%
\]

## 4. Դրամական հոսքերի վերլուծություն

Դրամական միջոցների հոսքերի հաշվետվությունը ֆինանսական հաշվետվությունների կարևոր մասն է, որը պատկերացում է տալիս ընկերության ներսում կանխիկի ներհոսքի և արտահոսքի մասին: Դրամական միջոցների հոսքերի վերլուծության միջոցով վերլուծաբանները կարող են գնահատել ընկերության կանխիկ գումար ստեղծելու, պարտավորությունները կատարելու և ներդրումները ֆինանսավորելու կարողությունը: Այս վերլուծությունը սովորաբար ներառում է.

– Գործառնական դրամական հոսք. Չափում է ընկերության գործառնական գործունեության մեջ ստեղծված կամ օգտագործված դրամական միջոցները: Սա տալիս է ընդհանուր պատկերացում այն ​​մասին, թե որքան լավ են ամենօրյա գործողությունները դրամական միջոցներ ստեղծում:
– Ներդրումային դրամական միջոցների հոսք. չափում է հիմնական միջոցների կամ այլ ներդրումների մեջ ներդրումներ կատարելու համար օգտագործվող դրամական միջոցները։
– Ֆինանսավորման դրամական հոսք. չափում է ֆինանսավորման գործունեությունից ստացված կամ դրա համար օգտագործված դրամական միջոցները, ինչպիսիք են բաժնետոմսերի թողարկումը կամ դիվիդենտների վճարումը։

## 5. ԴյուՊոնի վերլուծություն

Դյուպոնի մոդելը ավելի խորը վերլուծական գործիք է, որը սեփական կապիտալի եկամտաբերությունը (ROE) բաժանում է երեք հիմնական բաղադրիչների՝ շահույթի մարժան, ակտիվների շրջանառություն և ֆինանսական լծակ։ Սա օգնում է բացահայտել ընկերության ROE-ին ազդող կոնկրետ գործոնները։

Դյուպոնի մոդելը կարելի է ամփոփել հետևյալ կերպ.
\[
ROE = Շահույթի մարժան} անգամ Ակտիվների շրջանառությունը} անգամ Ֆինանսական լծակը
\]

Դիմանա.
\[
\text{Շահույթի մարժան} = \frac{\text{Զուտ շահույթ}}{\text{Զուտ վաճառք}}
\]
\[
Ակտիվների շրջանառություն} = \frac{\text{Զուտ վաճառք}}{\text{Ընդհանուր ակտիվներ}}
\]
\[
Ֆինանսական լծակ} = \frac{\text{Ընդհանուր ակտիվներ}}{\text{Ընդհանուր կապիտալ}}
\]

ROE-ն այս բաղադրիչների բաժանելով՝ DuPont-ի վերլուծությունը թույլ է տալիս կառավարիչներին ավելի լավ հասկանալ այն մեխանիզմները, որոնց միջոցով գործառնական որոշումները, ակտիվների կառավարումը և կապիտալի կառուցվածքը ազդում են ընկերության շահույթ ստանալու ունակության վրա։

## Եզրակացություն

Ֆինանսական հաշվետվությունների վերլուծությունը կարևոր գործիք է ընկերության կատարողականի և ֆինանսական վիճակի չափման համար: Վերը քննարկված մեթոդները՝ ֆինանսական հարաբերակցությունների վերլուծություն, միտումների վերլուծություն, հորիզոնական և ուղղահայաց վերլուծություն, դրամական հոսքերի վերլուծություն և ԴյուՊոնի վերլուծություն, ապահովում են ֆինանսական հաշվետվությունների հիմնական ասպեկտների գնահատման տարբեր եղանակներ: Այս մեթոդների կիրառմամբ վերլուծաբանը կարող է կայացնել ավելի լավ ներդրումային որոշումներ, պլանավորել ավելի արդյունավետ բիզնես ռազմավարություններ և բացահայտել հատուկ ուշադրության կարիք ունեցող ոլորտները:

Համակարգված և համապարփակ մոտեցումը հնարավորություն կտա ֆինանսական կառավարման կամ վերլուծության մեջ ներգրավված յուրաքանչյուր անձի կատարել ընկերության գործունեության և ապագա հեռանկարների ավելի ճշգրիտ և տվյալների վրա հիմնված գնահատականներ։