Ընկերության ֆինանսական հարաբերակցության վերլուծություն

Ընկերության ֆինանսական հարաբերակցության վերլուծություն

Բիզնեսի և ներդրումների աշխարհում ֆինանսական հարաբերակցությունների վերլուծությունը կարևոր գործիք է ընկերության կատարողականի և ֆինանսական կայունության գնահատման համար: Ֆինանսական հարաբերակցությունները ոչ միայն ավելի պարզ պատկեր են տալիս ընկերության գործունեության վերաբերյալ, այլև օգնում են ներդրողներին, պարտատերերին և ղեկավարությանը ավելի լավ որոշումներ կայացնել: Այս հոդվածում կքննարկվեն ֆինանսական հարաբերակցությունների վերլուծության տարբեր ասպեկտներ, ներառյալ սահմանումները, հարաբերակցությունների տեսակները և դրանց մեկնաբանման եղանակները՝ ընկերության ֆինանսական վիճակի վերաբերյալ խորը պատկերացում կազմելու համար:

Ֆինանսական հարաբերակցության վերլուծության ըմբռնումը

Ֆինանսական հարաբերակցությունների վերլուծությունը ընկերության ֆինանսական վիճակը գնահատելու մեթոդ է՝ համեմատելով տարբեր արժեքներ հիմնական ֆինանսական հաշվետվություններում, ինչպիսիք են հաշվեկշիռը, եկամտի և դրամական հոսքերի հաշվետվությունը: Այս հարաբերակցությունները հիմնված են պատմական տվյալների վրա և կարող են պատկերացում տալ ընկերության անցյալի գործունեության և ապագա հեռանկարների մասին:

Ֆինանսական հարաբերակցությունները հաճախ օգտագործվում են նմանատիպ ընկերությունների կատարողականը համեմատելու, գործառնական արդյունավետությունը, կարճաժամկետ և երկարաժամկետ պարտավորությունները կատարելու կարողությունը և շահութաբերությունը գնահատելու համար: Հարաբերակցությունների վերլուծությունը նաև օգնում է բացահայտել հնարավոր խնդիրները, նախքան դրանք լուրջ խնդիրներ դառնան:

Ֆինանսական հարաբերակցությունների տեսակները

Ֆինանսական գործակիցները կարելի է խմբավորել մի քանի հիմնական կատեգորիաների, որոնցից յուրաքանչյուրը նախատեսված է ընկերության գործունեության և ֆինանսական առողջության տարբեր ասպեկտները չափելու համար։

1. Իրացվելիության հարաբերակցություն
Իրացվելիության հարաբերակցությունները չափում են ընկերության կարողությունը՝ կատարելու իր կարճաժամկետ պարտավորությունները դրանց մարման ժամկետի ավարտին: Այս հարաբերակցությունները կարևոր են կարճաժամկետ վարկատուների և ներդրողների համար՝ հասկանալու համար, թե արդյոք ընկերությունն ունի բավարար միջոցներ իր պարտքերը մոտ ապագայում մարելու համար: Իրացվելիության որոշ տարածված հարաբերակցություններ ներառում են՝

- Ընթացիկ հարաբերակցություն.
\[
Ընթացիկ հարաբերակցություն} = \frac{\text{Ընթացիկ ակտիվներ}}{\text{Ընթացիկ պարտավորություններ}}
\]
Այս հարաբերակցությունը չափում է ընկերության կարողությունը կարճաժամկետ պարտավորությունները մարելու իր ընթացիկ ակտիվներով: 1-ից մեծ հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, որ ընկերությունն ունի բավարար ընթացիկ ակտիվներ իր պարտավորությունները մարելու համար:

- Արագ հարաբերակցություն.
\[
Արագ գործակից} = \frac{\text{Ընթացիկ ակտիվներ} – \text{Պաշարներ}}{\text{Ընթացիկ պարտավորություններ}}
\]
Արագ շրջանառության հարաբերակցությունը ավելի պահպանողական պատկեր է տալիս, քան ընթացիկ շրջանառության հարաբերակցությունը, քանի որ այն չի ներառում պաշարները, որոնց կանխիկի վերածելու համար կարող է ավելի երկար ժամանակ պահանջվել։

2. Վճարունակության գործակից
Վճարունակության գործակիցները չափում են ընկերության կարողությունը կատարելու իր երկարաժամկետ պարտավորությունները: Այս գործակիցները օգնում են ներդրողներին և վարկատուներին հասկանալ ընկերության առջև ծառացած ֆինանսական ռիսկի մակարդակը: Վճարունակության որոշ կարևոր գործակիցներ ներառում են՝

– Պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը՝
\[
\text{Պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցություն} = \frac{\text{Ընդհանուր պարտավորություններ}}{\text{Ընդհանուր սեփական կապիտալ}}
\]
Այս հարաբերակցությունը չափում է, թե որքանով է ընկերությունը ֆինանսավորվում պարտքային միջոցներով՝ համեմատած սեփական կապիտալի հետ։ Բարձր հարաբերակցությունը ցույց է տալիս պարտքային ֆինանսավորումից ավելի մեծ կախվածություն։

– Տոկոսների ծածկույթի հարաբերակցություն՝
\[
Տոկոսների ծածկույթի հարաբերակցություն} = \frac{\text{EBIT}}{\text{Տոկոս}}
\]
Այս հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, թե որքանով է ընկերության գործառնական շահույթը ծածկում նրա տոկոսային ծախսերը։ Ավելի բարձր հարաբերակցությունը ցույց է տալիս ընկերության ավելի մեծ կարողությունը՝ վճարելու իր պարտքի տոկոսները։

3. Շահութաբերության հարաբերակցություն
Շահութաբերության գործակիցները չափում են ընկերության կարողությունը շահույթ ստանալու իր վաճառքի, ակտիվների կամ սեփական կապիտալի համեմատ: Այս գործակիցները կարևոր են այն ներդրողների համար, ովքեր ցանկանում են գնահատել ընկերության գործառնական արդյունավետությունը և շահույթի ներուժը: Որոշ հիմնական շահութաբերության գործակիցներ ներառում են՝

– Համախառն շահույթի մարժան՝
\[
Համախառն շահույթի մարժան = \frac{\text{Համախառն շահույթ}}{\text{Զուտ վաճառք}} x 100%
\]
Այս հարաբերակցությունը չափում է վաճառքի յուրաքանչյուր դոլարի տոկոսը, որը մնում է արտադրության ուղղակի ծախսերը հանելուց հետո։

– Զուտ շահույթի մարժան՝
\[
\text{Զուտ շահույթի մարժան} = \frac{\text{Զուտ շահույթ}}{\text{Զուտ վաճառք}} x 100%
\]
Այս հարաբերակցությունը ցույց է տալիս եկամտի այն տոկոսը, որը մնում է որպես զուտ շահույթ բոլոր ծախսերի և ծախսերի հանումից հետո։

– Ակտիվների վրա եկամտաբերություն (ROA):
\[
\text{ROA} = \frac{\text{Զուտ շահույթ}}{\text{Ընդհանուր ակտիվներ}} \times 100\%
\]
Այս հարաբերակցությունը չափում է ընկերության կարողությունը շահույթ ստանալու իր ակտիվներից։

– Սեփական կապիտալի վրա եկամտաբերություն (ROE):
\[
ROE = \frac{\text{Զուտ շահույթ}}{\text{Ընդհանուր կապիտալ}} x 100%
\]
Այս հարաբերակցությունը չափում է բաժնետերերի կողմից իրենց ներդրումներից ստացվող եկամտաբերության մակարդակը։

4. Արդյունավետության հարաբերակցություն
Արդյունավետության գործակիցները գնահատում են ընկերության արդյունավետությունը իր ակտիվներն օգտագործելու հարցում՝ վաճառքներ ստեղծելու համար: Այս գործակիցները հաճախ հանդիպում են գործառնական կառավարման վերլուծության մեջ: Որոշ հաճախ օգտագործվող արդյունավետության գործակիցներ ներառում են՝

– Պաշարների շրջանառության հարաբերակցություն.
\[
\text{Պաշարների շրջանառության գործակից} = \frac{\text{Վաճառված ապրանքների արժեք}}{\text{Պաշարների միջին ծավալ}}
\]
Այս հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, թե որքան հաճախ են պաշարները փոխարինվում տվյալ ժամանակահատվածում։

– Դեբիտորական պարտքերի շրջանառության գործակից (Դեբիտորական պարտքերի շրջանառության գործակից):
\[
\text{Դեբիտորական պարտքերի շրջանառության հարաբերակցություն} = \frac{\text{Զուտ վաճառք}}{\text{Դեբիտորական պարտքերի միջին գումար}}
\]
Այս հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, թե որքան արագ է ընկերությունը հավաքագրում իր դեբիտորական պարտքերը։

– Ընդհանուր ակտիվների շրջանառության գործակից (Ընդհանուր ակտիվների շրջանառության գործակից):
\[
\text{Ընդհանուր ակտիվների շրջանառության հարաբերակցություն} = \frac{\text{Զուտ վաճառք}}{\text{Ընդհանուր ակտիվներ}}
\]
Այս հարաբերակցությունը գնահատում է ընդհանուր ակտիվների օգտագործման արդյունավետությունը եկամուտ ստեղծելու համար։

5. Շուկայական հարաբերակցություն
Շուկայական հարաբերակցությունները պատկերացում են տալիս այն մասին, թե ինչպես են ընկերության բաժնետոմսերը գնահատվում ֆոնդային շուկայում: Այս հարաբերակցությունները կարևոր են այն ներդրողների համար, ովքեր ցանկանում են հասկանալ, թե արդյոք ընկերության բաժնետոմսերը գերագնահատված են, թե թերագնահատված: Որոշ հիմնական շուկայական հարաբերակցություններ ներառում են՝

– Գնի և եկամտի հարաբերակցություն (P/E հարաբերակցություն):
\[
\text{Գ/Ե հարաբերակցություն} = \frac{\text{Բաժնետոմսի գին}}{\text{Մեկ բաժնետոմսի եկամուտ}}
\]
Այս հարաբերակցությունը չափում է, թե քանի անգամ են ներդրողները պատրաստ վճարել ընկերության եկամտի յուրաքանչյուր դոլարի համար: Բարձր P/E հարաբերակցությունը կարող է վկայել բարձր աճի սպասումների մասին:

- Դիվիդենտային եկամտաբերություն՝
\[
Դիվիդենտային եկամտաբերություն} = \frac{\text{Մեկ բաժնետոմսի դիվիդենդ}}{\text{Բաժնետոմսի գին}} x 100%
\]
Այս հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, թե որքան է բաժնետոմսի դիվիդենտային եկամտաբերությունը՝ համեմատած դրա գնի հետ։

Եզրակացություն

Ֆինանսական հարաբերակցությունների վերլուծությունը անգնահատելի գործիք է ընկերության կատարողականի և ֆինանսական առողջության գնահատման համար: Հասկանալով ֆինանսական հարաբերակցությունների տարբեր տեսակները և դրանց մեկնաբանման եղանակը՝ ներդրողները, վարկատուները և կառավարիչները կարող են ավելի տեղեկացված և ռազմավարական որոշումներ կայացնել:

Ոչ մի առանձին հարաբերակցություն չի կարող ամբողջական պատկերացում տալ ընկերության ֆինանսական վիճակի մասին: Հետևաբար, համապարփակ վերլուծությունը ենթադրում է մի քանի հարաբերակցությունների օգտագործում՝ այլ գործոնների, ինչպիսիք են արդյունաբերության և տնտեսական պայմանները, հետ համատեղ: Հետևաբար, ֆինանսական հարաբերակցությունների վերլուծությունը մնում է էական և արդիական տեխնիկա այսօրվա դինամիկ և մրցակցային բիզնես աշխարհում: