Դրամավարկային քաղաքականություն. տնտեսական կայունության բանալին
Դրամավարկային քաղաքականությունը գործիք է, որն օգտագործվում է երկրի դրամավարկային մարմնի, օրինակ՝ կենտրոնական բանկի կողմից՝ փողի զանգվածը և տոկոսադրույքները կարգավորելու համար՝ ավելի լայն տնտեսության վրա ազդելու նպատակով: Այս քաղաքականությունը կարևոր է տնտեսական կայունության համար, քանի որ այն որոշում է, թե ինչպես է փողը շրջանառվում տնտեսությունում և ինչպես կարող է այս քաղաքականությունը խթանել կայուն տնտեսական աճը:
Դրամավարկային քաղաքականության սահմանումը և նպատակները
Ըստ էության, դրամավարկային քաղաքականությունը նպատակ ունի հասնել և պահպանել կայուն գնաճի մակարդակ, ստեղծել առավելագույն զբաղվածություն և պահպանել փոխարժեքի կայունությունը : Շատ դեպքերում կենտրոնական բանկի հիմնական նպատակը ցածր և կայուն գնաճի պահպանումն է: Սա նպատակ ունի ապահովել, որ փողի արժեքը չնվազի բարձր գնաճի պատճառով, որը կարող է ազդել մարդկանց գնողունակության վրա :
Դրամավարկային քաղաքականության գործիքներ
Կենտրոնական բանկերը դրամավարկային քաղաքականություն իրականացնելու համար ունեն բազմաթիվ գործիքներ, այդ թվում՝
1. Բաց շուկայի գործողություններ (ԲՇԳ). Սա դրամավարկային քաղաքականության հիմնական գործիքն է: Կենտրոնական բանկերը գնում կամ վաճառում են պետական արժեթղթեր բաց շուկայում՝ փողի զանգվածի վրա ազդելու համար: Գնելով արժեթղթեր՝ կենտրոնական բանկերը իրացվելիություն են ավելացնում բանկային համակարգին, մինչդեռ վաճառելով՝ նրանք դուրս են մղում փողը համակարգից:
2. Հենանիշային տոկոսադրույք. Հենանիշային տոկոսադրույքը փոխելով՝ կենտրոնական բանկը կարող է ազդել շուկայում կարճաժամկետ տոկոսադրույքների վրա: Ցածր տոկոսադրույքները սովորաբար խրախուսում են փոխառությունն ու ծախսերը, մինչդեռ բարձր տոկոսադրույքները հակված են խոչընդոտել երկուսին էլ:
3. Պահուստային պահանջներ. Կենտրոնական բանկը կարող է սահմանել ավանդների այն տոկոսը, որը բանկերը պետք է պահեն որպես պահուստներ: Պահուստային պահանջների ավելացմամբ կենտրոնական բանկը կարող է նվազեցնել փողի զանգվածը և հակառակը:
4. Զեղչի հնարավորություն. Սա այն տոկոսադրույքն է, որը կենտրոնական բանկը գանձում է առևտրային բանկերից կարճաժամկետ վարկերի համար: Զեղչի հնարավորությունների ճշգրտումները ազդում են առևտրային բանկերի վարկավորման արժեքի վրա, ինչը, վերջին հաշվով, ազդում է սպառողների և բիզնեսների համար գանձվող տոկոսադրույքների վրա:
Դրամավարկային քաղաքականության տեսակները
Դրամավարկային քաղաքականությունը կարելի է բաժանել երկու խմբի՝ ընդլայնողական և կծկողական։
– Ընդլայնողական դրամավարկային քաղաքականություն. Այս քաղաքականության նպատակն է խթանել տնտեսությունը: Ռեցեսիայի նման իրավիճակներում կենտրոնական բանկը կարող է որոշել իջեցնել տոկոսադրույքները կամ գնել մեծ քանակությամբ արժեթղթեր՝ դրամական զանգվածը մեծացնելու համար: Սա, իր հերթին, կարող է խրախուսել սպառումը և ներդրումները:
– Կտրող դրամավարկային քաղաքականություն. Ի տարբերություն դրա, կծկող դրամավարկային քաղաքականությունը նախատեսված է տնտեսությունում դրամական զանգվածը նվազեցնելու համար: Սա սովորաբար արվում է չափազանց բարձր գնաճը վերահսկելու համար: Այս իրավիճակում կենտրոնական բանկը կարող է բարձրացնել տոկոսադրույքները կամ վաճառել արժեթղթեր ՝ շուկայից իրացվելիություն կլանելու համար:
Մարտահրավերներ և քննադատություն
Դրամավարկային քաղաքականությունը միշտ չէ, որ հարթ է ընթանում և կարող է բախվել տարբեր մարտահրավերների: Ամենամեծ մարտահրավերներից մեկը «լագ»-ն է, այսինքն՝ քաղաքականության իրականացման և դրա ազդեցության տնտեսությունում զգացման միջև ընկած ժամանակահատվածը: Շուկայական արձագանքները և տնտեսական գործիչների կողմից ճշգրտումները կարող են զգալի ժամանակ պահանջել:
Ավելին, երբ տոկոսադրույքները մոտենում են զրոյի, ավանդական դրամավարկային քաղաքականությունը դառնում է պակաս արդյունավետ, ինչը հայտնի է որպես «զրոյական ստորին սահմանի խնդիր»։ Այս իրավիճակում կարող են ձեռնարկվել ոչ ավանդական միջոցառումներ, ինչպիսիք են քանակական մեղմացումը, որտեղ կենտրոնական բանկերը մեծ մասշտաբով գնում են ակտիվներ՝ տնտեսական համակարգ ուղղակիորեն իրացվելիություն ներարկելու համար։
Դրամավարկային քաղաքականությունը նույնպես կարող է անհավասարություն ստեղծել: Օրինակ, տոկոսադրույքների իջեցումը հաճախ օգուտ է բերում վարկառուներին, բայց վնասում է խնայողներին: Հետևաբար, քաղաքականության մշակումը պետք է հաշվի առնի բաշխման հնարավոր հետևանքները:
Ինդոնեզիայի դրամավարկային քաղաքականությունը
Ինդոնեզիայի Բանկը (BI), որպես կենտրոնական բանկ, պատասխանատու է Ինդոնեզիայի դրամավարկային քաղաքականության համար: BI-ի հիմնական մանդատներից մեկը ռուփիի կայունությունը պահպանելն է՝ վերահսկելով գնաճը: Դրան հասնելու համար BI-ն օգտագործում է տարբեր դրամավարկային գործիքներ, այդ թվում՝ BI 7-օրյա հակադարձ ռեպո տոկոսադրույք անունով հայտնի բազային տոկոսադրույքը:
Վերջին տարիներին Ինդոնեզիայի բանկը նաև ակտիվորեն կառավարել է ռուփիի փոխարժեքի կայունությունը համաշխարհային ֆինանսական շուկայի անկայունության պայմաններում : Արտարժույթի շուկայում միջամտությունները և արտարժույթի պահուստների կառավարումը հաճախ օգտագործվել են՝ ապահովելու համար, որ փոխարժեքը արտացոլի Ինդոնեզիայի հիմնարար տնտեսական պայմանները:
Եզրակացություն
Դրամավարկային քաղաքականությունը տնտեսությունը ուղղորդելու համար օգտագործվող հիմնական գործիքներից մեկն է: Կառավարելով դրամական զանգվածը և տոկոսադրույքները ՝ կենտրոնական բանկերը ձգտում են հասնել և պահպանել ցածր և կայուն գնաճ և խրախուսել տնտեսական աճը: Չնայած տարբեր մարտահրավերների և քննադատությունների առջև կանգնած լինելուն, դրամավարկային քաղաքականությունը մնում է տնտեսական կայունության պահպանման կարևորագույն հենասյուն: Ինդոնեզիայում Ինդոնեզիայի բանկի՝ որպես դրամավարկային մարմնի դերը անընդհատ փորձության է ենթարկվում ներքին և համաշխարհային տնտեսական դինամիկայի պայմաններում : Ճիշտ ռազմավարության դեպքում դրամավարկային քաղաքականությունը կարող է զգալիորեն նպաստել երկրի տնտեսական բարեկեցությանը:
