Դրամավարկային քաղաքականություն. տնտեսական կայունության բանալին
Դրամավարկային քաղաքականությունը գործիք է, որն օգտագործվում է երկրի դրամավարկային մարմնի, օրինակ՝ կենտրոնական բանկի կողմից՝ փողի զանգվածը և տոկոսադրույքները կարգավորելու համար՝ ավելի լայն տնտեսության վրա ազդելու նպատակով: Այս քաղաքականությունը կարևոր է տնտեսական կայունության համար, քանի որ այն որոշում է, թե ինչպես է փողը շրջանառվում տնտեսությունում և ինչպես կարող է այս քաղաքականությունը խթանել կայուն տնտեսական աճը:
Դրամավարկային քաղաքականության սահմանումը և նպատակները
Ըստ էության, դրամավարկային քաղաքականությունը նպատակ ունի հասնել և պահպանել կայուն գնաճի մակարդակ, ստեղծել առավելագույն զբաղվածություն և պահպանել փոխարժեքի կայունությունը : Շատ դեպքերում կենտրոնական բանկի հիմնական նպատակը ցածր և կայուն գնաճի պահպանումն է: Սա նպատակ ունի ապահովել, որ փողի արժեքը չնվազի բարձր գնաճի պատճառով, որը կարող է ազդել մարդկանց գնողունակության վրա :
Դրամավարկային քաղաքականության գործիքներ
Կենտրոնական բանկերը դրամավարկային քաղաքականություն իրականացնելու համար ունեն բազմաթիվ գործիքներ , այդ թվում՝
1. Բաց շուկայի գործողություններ (ԲՇԳ). Սա դրամավարկային քաղաքականության հիմնական գործիքն է: Կենտրոնական բանկերը գնում կամ վաճառում են պետական արժեթղթեր բաց շուկայում՝ փողի զանգվածի վրա ազդելու համար: Գնելով արժեթղթեր՝ կենտրոնական բանկերը իրացվելիություն են ավելացնում բանկային համակարգին, մինչդեռ վաճառելով՝ նրանք դուրս են մղում փողը համակարգից:
2. Հենանիշային տոկոսադրույք. Հենանիշային տոկոսադրույքը փոխելով՝ կենտրոնական բանկը կարող է ազդել շուկայում կարճաժամկետ տոկոսադրույքների վրա: Ցածր տոկոսադրույքները սովորաբար խրախուսում են փոխառությունն ու ծախսերը, մինչդեռ բարձր տոկոսադրույքները հակված են խոչընդոտել երկուսին էլ:
3. Պահուստային պահանջներ. Կենտրոնական բանկը կարող է սահմանել ավանդների այն տոկոսը, որը բանկերը պետք է պահեն որպես պահուստներ: Պահուստային պահանջների ավելացմամբ կենտրոնական բանկը կարող է նվազեցնել փողի զանգվածը և հակառակը:
4. Զեղչի հնարավորություն. Սա այն տոկոսադրույքն է, որը կենտրոնական բանկը գանձում է առևտրային բանկերից կարճաժամկետ վարկերի համար: Զեղչի հնարավորությունների ճշգրտումները ազդում են առևտրային բանկերի վարկավորման արժեքի վրա, ինչը, վերջին հաշվով, ազդում է սպառողների և բիզնեսների համար գանձվող տոկոսադրույքների վրա:
Դրամավարկային քաղաքականության տեսակները
Դրամավարկային քաղաքականությունը կարելի է բաժանել երկու խմբի՝ ընդլայնողական և կծկողական։
– Ընդլայնողական դրամավարկային քաղաքականություն. Այս քաղաքականության նպատակն է խթանել տնտեսությունը: Ռեցեսիայի նման իրավիճակներում կենտրոնական բանկը կարող է որոշել իջեցնել տոկոսադրույքները կամ գնել մեծ քանակությամբ արժեթղթեր՝ դրամական զանգվածը մեծացնելու համար: Սա, իր հերթին, կարող է խրախուսել սպառումը և ներդրումները:
– Կտրող դրամավարկային քաղաքականություն. Ի տարբերություն դրա, կծկող դրամավարկային քաղաքականությունը նախատեսված է տնտեսությունում դրամական զանգվածը նվազեցնելու համար: Սա սովորաբար արվում է չափազանց բարձր գնաճը վերահսկելու համար: Այս իրավիճակում կենտրոնական բանկը կարող է բարձրացնել տոկոսադրույքները կամ վաճառել արժեթղթեր ՝ շուկայից իրացվելիություն կլանելու համար:
Մարտահրավերներ և քննադատություն
Դրամավարկային քաղաքականությունը միշտ չէ, որ հարթ է ընթանում և կարող է բախվել տարբեր մարտահրավերների: Ամենամեծ մարտահրավերներից մեկը «լագ»-ն է, այսինքն՝ քաղաքականության իրականացման և դրա ազդեցության տնտեսությունում զգացման միջև ընկած ժամանակահատվածը: Շուկայական արձագանքները և տնտեսական գործիչների կողմից ճշգրտումները կարող են զգալի ժամանակ պահանջել:
Ավելին, երբ տոկոսադրույքները մոտենում են զրոյի, ավանդական դրամավարկային քաղաքականությունը դառնում է պակաս արդյունավետ, ինչը հայտնի է որպես «զրոյական ստորին սահմանի խնդիր»։ Այս իրավիճակում կարող են ձեռնարկվել ոչ ավանդական միջոցառումներ, ինչպիսիք են քանակական մեղմացումը , որտեղ կենտրոնական բանկերը մեծ մասշտաբով գնում են ակտիվներ՝ տնտեսական համակարգ ուղղակիորեն իրացվելիություն ներարկելու համար։
Դրամավարկային քաղաքականությունը նույնպես կարող է անհավասարություն ստեղծել: Օրինակ, տոկոսադրույքների իջեցումը հաճախ օգուտ է բերում վարկառուներին, բայց վնասում է խնայողներին: Հետևաբար, քաղաքականության մշակումը պետք է հաշվի առնի բաշխման հնարավոր հետևանքները:
Ինդոնեզիայի դրամավարկային քաղաքականությունը
Ինդոնեզիայի Բանկը (BI), որպես կենտրոնական բանկ, պատասխանատու է Ինդոնեզիայի դրամավարկային քաղաքականության համար: BI-ի հիմնական մանդատներից մեկը ռուփիի կայունությունը պահպանելն է՝ վերահսկելով գնաճը: Դրան հասնելու համար BI-ն օգտագործում է տարբեր դրամավարկային գործիքներ , այդ թվում՝ BI 7-օրյա հակադարձ ռեպո տոկոսադրույք անունով հայտնի բազային տոկոսադրույքը:
Վերջին տարիներին Ինդոնեզիայի բանկը նաև ակտիվորեն կառավարել է ռուփիի փոխարժեքի կայունությունը համաշխարհային ֆինանսական շուկայի անկայունության պայմաններում : Արտարժույթի շուկայում միջամտությունները և արտարժույթի պահուստների կառավարումը հաճախ օգտագործվել են՝ ապահովելու համար, որ փոխարժեքը արտացոլի Ինդոնեզիայի հիմնարար տնտեսական պայմանները:
Եզրակացություն
Դրամավարկային քաղաքականությունը տնտեսությունը ուղղորդելու համար օգտագործվող հիմնական գործիքներից մեկն է: Կառավարելով դրամական զանգվածը և տոկոսադրույքները ՝ կենտրոնական բանկերը ձգտում են հասնել և պահպանել ցածր և կայուն գնաճ և խրախուսել տնտեսական աճը: Չնայած տարբեր մարտահրավերների և քննադատությունների առջև կանգնած լինելուն, դրամավարկային քաղաքականությունը մնում է տնտեսական կայունության պահպանման կարևորագույն հենասյուն: Ինդոնեզիայում Ինդոնեզիայի բանկի դերը որպես դրամավարկային մարմին անընդհատ փորձության է ենթարկվում ներքին և համաշխարհային տնտեսական դինամիկայի պայմաններում : Ճիշտ ռազմավարության դեպքում դրամավարկային քաղաքականությունը կարող է զգալիորեն նպաստել երկրի տնտեսական բարեկեցությանը:
