Դրամավարկային քաղաքականության գործիքներ
Դրամավարկային քաղաքականությունը կարևոր գործիք է կառավարությունների, և հատկապես կենտրոնական բանկերի համար՝ երկրի տնտեսությունը կառավարելու գործում: Դրա հիմնական նպատակներն են՝ հասնել գների կայունության, նվազեցնել գործազրկությունը և ապահովել կայուն տնտեսական աճ: Այս նպատակներին հասնելու համար կենտրոնական բանկերը կիրառում են դրամավարկային քաղաքականության բազմազան գործիքներ: Այս հոդվածում կքննարկվեն դրամավարկային քաղաքականության ամենատարածված գործիքները և դրանց ազդեցությունը տնտեսության վրա:
1. Բաց շուկայի գործողություններ
Բաց շուկայի գործողությունները դրամավարկային քաղաքականության հիմնական գործիք են, որոնք ներառում են պետական արժեթղթերի առքուվաճառքը բաց շուկայում: Դրանց նպատակն է վերահսկել տնտեսությունում դրամական զանգվածը:
– Արժեթղթերի գնումներ. Երբ կենտրոնական բանկը գնում է արժեթղթեր, այն ներարկում է գումար բանկային համակարգ՝ մեծացնելով իրացվելիությունը և իջեցնելով տոկոսադրույքները: Սա սովորաբար արվում է տնտեսական աճը խթանելու համար, հատկապես անկումների ժամանակ, երբ տնտեսական ակտիվությունը դանդաղում է:
– Արժեթղթերի վաճառք. Եվ հակառակը, երբ կենտրոնական բանկը վաճառում է արժեթղթեր, այն գումար է ներգրավում բանկային համակարգից, նվազեցնելով դրամական զանգվածը և բարձրացնելով տոկոսադրույքները: Այս միջոցառումը սովորաբար ձեռնարկվում է գնաճը զսպելու համար, եթե տնտեսությունը համարվում է գերտաքացած:
2. Պոլիսի տոկոսադրույք
Բենզինային տոկոսադրույքը կենտրոնական բանկի կողմից սահմանված տոկոսադրույքն է, որը բանկերի համար որպես հենարան է սահմանվում իրենց ֆինանսական ապրանքների տոկոսադրույքները որոշելիս։
– Բազային տոկոսադրույքի իջեցում. Բազային տոկոսադրույքը իջեցնելով՝ կենտրոնական բանկը փորձում է վարկավորումն ավելի էժան դարձնել, այդպիսով խրախուսելով սպառումը և ներդրումները: Սա կարող է խթանել տնտեսական աճը, հատկապես, եթե կան տնտեսական ակտիվության դանդաղման նշաններ:
– Բենզինային տոկոսադրույքի բարձրացում. Եվ հակառակը, բենզինային տոկոսադրույքի բարձրացումը նպատակ ունի վերահսկել գնաճը՝ կրճատելով սպառումը և ներդրումները, քանի որ փոխառության ծախսերը դառնում են ավելի թանկ։
3. Պահուստային պահանջներ
Պարտադիր պահուստները երրորդ կողմի միջոցների որոշակի տոկոս են, որը բանկերը պետք է պահեն կենտրոնական բանկում և չեն կարող օգտագործվել վարկավորման կամ ներդրումային նպատակներով։
– Պարտադիր պահուստային նորմայի նվազում. Սա մեծացնում է բանկերի վարկավորման կարողությունը, քանի որ ավելի շատ գումար է հասանելի վարկավորման համար, ինչը կարող է խթանել տնտեսական ակտիվությունը։
– Պարտադիր պահուստային նորմայի բարձրացում. Սա արվում է բանկերի կողմից տրամադրվող գումարի չափը նվազեցնելու համար, ինչն էլ իր հերթին նվազեցնում է տնտեսության ընդհանուր իրացվելիությունը և կարող է զսպել գնաճը։
4. Զեղչերի հնարավորություն (Զեղչի պատուհան)
Զեղչային հնարավորությունները թույլ են տալիս առևտրային բանկերին փոխառություններ կատարել կենտրոնական բանկից, հաճախ զեղչային տոկոսադրույքով։
– Զեղչի տոկոսադրույքի նվազեցում. Եթե կենտրոնական բանկը իջեցնում է զեղչի տոկոսադրույքը, դա բանկերի համար ավելի հեշտացնում է իրացվելիության ձեռքբերումը, երբ նրանք ժամանակավոր պակասորդ են ունենում: Սա, ենթադրաբար, կմեծացնի փողի զանգվածը:
– Զեղչի տոկոսադրույքի աճ. Սա առևտրային բանկերի համար ավելի թանկ է դարձնում կենտրոնական բանկից վարկ վերցնելը, որը կարող է վերահսկել չափազանց վարկային ընդլայնումը և գնաճը։
5. Հաղորդակցության քաղաքականություն (առաջընթացի ուղեցույց)
Հաղորդակցման քաղաքականությունը կամ ապագա ուղղորդումը գործիք է, որի միջոցով կենտրոնական բանկը տեղեկատվություն է տրամադրում հանրությանը և ֆինանսական շուկաներին ապագա դրամավարկային քաղաքականության ծրագրերի վերաբերյալ։
– Քաղաքականության հայտարարություններ. Ապագա քաղաքականության ուղղության վերաբերյալ հստակ հայտարարություններ անելով՝ կենտրոնական բանկերը կարող են ազդել գնաճի սպասումների, ինչպես նաև սպառման ու ներդրումային վարքագծի վրա։
– Թափանցիկություն. Հաղորդակցության թափանցիկությունը բարձրացնում է կենտրոնական բանկի հեղինակությունը և հնարավորություն է տալիս շուկաներին ավելի լավ որոշումներ կայացնել՝ հիմնվելով այդ տեղեկատվության վրա։
6. Վարկային և իրացվելիության վերահսկողություն
Կենտրոնական բանկը կարող է միջոցներ ձեռնարկել տնտեսությունում վարկի և իրացվելիության քանակը անմիջականորեն վերահսկելու համար։
– Վարկային սահմանաչափեր. սահմանափակումներ սահմանել առևտրային բանկերի կողմից տրամադրվող վարկերի տեսակների և չափերի վրա՝ ակտիվների «փուչիկների» ձևավորումից խուսափելու համար։
– Իրացվելիության կառավարում. բանկային համակարգում բավարար իրացվելիություն ապահովելու համար այնպիսի գործիքների կիրառում, ինչպիսիք են իրացվելիության աճուրդները։
Դրամավարկային քաղաքականության ազդեցությունը
Դրամավարկային քաղաքականության գործիքների ներդրումը զգալի ազդեցություն ունի տնտեսության վրա: Ընդլայնողական քաղաքականությունը, ինչպիսիք են արժեթղթերի գնումը կամ տոկոսադրույքների իջեցումը, նախատեսված են դանդաղ տնտեսական աճը լուծելու համար՝ ներդրումները և սպառումը մեծացնելով: Եվ հակառակը, սահմանափակող քաղաքականությունը, ինչպիսիք են արժեթղթերի վաճառքը կամ տոկոսադրույքների բարձրացումը, նպատակ ունի վերահսկել գնաճը և կանխել չափազանց բարձր տնտեսական աճը, որը կարող է անկայունություն առաջացնել:
Դրամավարկային քաղաքականության հետևանքները ակնթարթային չեն։ Դրամավարկային քաղաքականության փոփոխությունները ժամանակ են պահանջում, որպեսզի իրենց լիարժեք ազդեցությունը թողնեն տնտեսության վրա։ Ավելին, դրամավարկային քաղաքականության արդյունավետությունը կախված է սկզբնական տնտեսական պայմաններից, ֆինանսական շուկաների կառուցվածքից և հանրության ու շուկայի մասնակիցների սպասումներից։
Կենտրոնական բանկերը պետք է հաշվի առնեն տնտեսական մի շարք ցուցանիշներ, այդ թվում՝ գնաճը, տնտեսական աճը և գործազրկության մակարդակը՝ համապատասխան քաղաքականություն որոշելու համար: Խնդիրն ավելի է սրվում, երբ համաշխարհային տնտեսությունում կա զգալի անորոշություն կամ առաջանում է ֆինանսական ճգնաժամ:
Եզրակացություն
Դրամավարկային քաղաքականության գործիքները կարևոր և բարդ գործիքներ են տնտեսական կառավարման մեջ: Բաց շուկայի գործառնությունների, բազային տոկոսադրույքների, պահուստային պահանջների և տարբեր այլ գործիքների միջոցով կենտրոնական բանկերն ունեն զգալի լիազորություններ ազդելու իրացվելիության, տոկոսադրույքների և տնտեսական սպասումների վրա: Այնուամենայնիվ, յուրաքանչյուր քաղաքականություն պետք է իրականացվի ուշադիր և հիմնված լինի ճշգրիտ տվյալների և խորը վերլուծության վրա՝ ապահովելու համար, որ դրա ազդեցությունը համապատասխանի ցանկալի տնտեսական նպատակներին: Դինամիկ համաշխարհային տնտեսական համատեքստում արդյունավետ դրամավարկային քաղաքականությունը պահանջում է ավանդական և նորարարական մոտեցումների համադրություն՝ երկարաժամկետ տնտեսական կայունությունն ապահովելու համար:
