ການແນະນຳພື້ນຖານກ່ຽວກັບຕະຫຼາດພັນທະບັດ
ຕະຫຼາດພັນທະບັດແມ່ນອົງປະກອບຫຼັກຂອງລະບົບການເງິນທົ່ວໂລກ. ໃນຂະນະທີ່ບໍ່ເປັນທີ່ຮູ້ຈັກກັນດີເທົ່າກັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ແຕ່ມັນມີບົດບາດສຳຄັນໃນການສະໜອງສະພາບຄ່ອງ ແລະ ສະຖຽນລະພາບທາງດ້ານການເງິນ. ບົດຄວາມນີ້ມີຈຸດປະສົງເພື່ອສະໜອງການແນະນຳພື້ນຖານກ່ຽວກັບຕະຫຼາດພັນທະບັດ, ເຊິ່ງກວມເອົາຄຳນິຍາມຂອງມັນ, ປະເພດຂອງພັນທະບັດ, ກົນໄກການຊື້ຂາຍ, ແລະ ປັດໄຈທີ່ມີອິດທິພົນຕໍ່ລາຄາພັນທະບັດ.
ພັນທະບັດແມ່ນຫຍັງ?
ພັນທະບັດແມ່ນເຄື່ອງມືທາງໜີ້ທີ່ອອກໂດຍລັດຖະບານ, ບໍລິສັດ ຫຼື ໜ່ວຍງານອື່ນໆເພື່ອລະດົມທຶນ. ເມື່ອທ່ານຊື້ພັນທະບັດ, ທ່ານໃຫ້ກູ້ຢືມເງິນແກ່ຜູ້ອອກພັນທະບັດ. ໃນທາງກັບກັນ, ຜູ້ອອກພັນທະບັດສັນຍາວ່າຈະຈ່າຍຄືນເງິນຕົ້ນທຶນ ແລະ ດອກເບ້ຍໃນເວລາທີ່ກຳນົດໄວ້.
ອົງປະກອບຫຼັກຂອງພັນທະບັດ
1. ມູນຄ່າຕາມມູນຄ່າທີ່ກຳນົດໄວ້: ຈຳນວນເງິນທີ່ຜູ້ຖືພັນທະບັດຈະໄດ້ຮັບເມື່ອພັນທະບັດຄົບກຳນົດ. ມູນຄ່າຕາມມູນຄ່າທີ່ກຳນົດໄວ້ມັກຈະແມ່ນ 1.000 ໂດລາສຳລັບພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ.
2. ຄູປອງ: ດອກເບ້ຍທີ່ຈ່າຍໃຫ້ຜູ້ຖືພັນທະບັດ, ໂດຍປົກກະຕິແລ້ວຈະສະແດງເປັນເປີເຊັນຂອງມູນຄ່າໜ້າໃບ. ການຈ່າຍເງິນເຫຼົ່ານີ້ສາມາດເຮັດໄດ້ທຸກໆປີ, ທຸກໆຫົກເດືອນ, ຫຼືທຸກໆໄຕມາດ.
3. ວັນຄົບກຳນົດ: ວັນທີທີ່ຜູ້ອອກພັນທະບັດຕ້ອງຈ່າຍຄືນມູນຄ່າຕາມມູນຄ່າທີ່ກຳນົດໄວ້ຂອງພັນທະບັດໃຫ້ແກ່ຜູ້ຖືພັນທະບັດ.
ປະເພດຂອງພັນທະບັດ
ມີພັນທະບັດຫຼາຍປະເພດທີ່ແຕກຕ່າງກັນ, ເຊິ່ງສາມາດຈັດກຸ່ມໄດ້ໂດຍອີງໃສ່ຜູ້ອອກພັນທະບັດ, ຄວາມສ່ຽງ ແລະ ວິທີການຈ່າຍດອກເບ້ຍ.
1. ພັນທະບັດລັດຖະບານ: ອອກໂດຍລັດຖະບານແຫ່ງຊາດເພື່ອສະໜອງທຶນໃຫ້ແກ່ໂຄງການ ແລະ ການດຳເນີນງານຕ່າງໆ. ຕົວຢ່າງທີ່ຮູ້ຈັກກັນດີຄື ພັນທະບັດລັດຖະບານໃນສະຫະລັດ ແລະ ຫຼັກຊັບລັດຖະບານ (SBN) ໃນອິນໂດເນເຊຍ.
2. ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ: ອອກໂດຍບໍລິສັດເພື່ອລະດົມທຶນ. ພວກມັນມີຄວາມສ່ຽງສູງກວ່າພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານ, ແຕ່ຍັງສະເໜີອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງກວ່າເພື່ອຊົດເຊີຍຄວາມສ່ຽງນັ້ນ.
3. ພັນທະບັດເທດສະບານ: ອອກໂດຍລັດຖະບານທ້ອງຖິ່ນ ຫຼື ບໍລິສັດສາທາລະນູປະໂພກ. ໃນສະຫະລັດອາເມລິກາ, ດອກເບ້ຍໃນພັນທະບັດເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນບໍ່ເສຍພາສີຕາມລະດັບລັດຖະບານກາງ, ແລະບາງຄັ້ງກໍ່ບໍ່ເສຍພາສີຕາມລັດ, ຂຶ້ນກັບທີ່ຢູ່ອາໄສຂອງນັກລົງທຶນ.
4. ພັນທະບັດສາກົນ: ພັນທະບັດທີ່ອອກໂດຍບໍລິສັດ ຫຼື ລັດຖະບານຕ່າງປະເທດ. ພວກມັນສາມາດສະເໜີການຫຼາກຫຼາຍ, ແຕ່ກໍ່ມີຄວາມສ່ຽງດ້ານອັດຕາແລກປ່ຽນ ແລະ ການເມືອງ.
5. ພັນທະບັດແປງໄດ້: ພັນທະບັດທີ່ສາມາດແປງເປັນຮຸ້ນຈຳນວນໜຶ່ງຂອງບໍລິສັດຜູ້ອອກພັນທະບັດໃນລາຄາທີ່ກຳນົດໄວ້. ສິ່ງນີ້ເຮັດໃຫ້ຜູ້ຖືພັນທະບັດມີທາງເລືອກທີ່ຈະໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາຮຸ້ນ.
ກົນໄກການຊື້ຂາຍພັນທະບັດ
ບໍ່ເຫມືອນກັບຮຸ້ນທີ່ຊື້ຂາຍໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ພັນທະບັດມັກຈະຊື້ຂາຍຜ່ານຮ້ານຂາຍຫຼັກຊັບ (OTC). ນີ້ໝາຍຄວາມວ່າການຊື້ຂາຍເກີດຂຶ້ນໂດຍກົງລະຫວ່າງສອງຝ່າຍ, ສ່ວນຫຼາຍແມ່ນຜ່ານນາຍໜ້າ ຫຼື ຕົວແທນຈຳໜ່າຍ.
ຕະຫຼາດຫຼັກ ແລະ ຕະຫຼາດຮອງ
1. ຕະຫຼາດຫຼັກ: ນີ້ແມ່ນບ່ອນທີ່ພັນທະບັດຖືກອອກ ແລະ ຂາຍຄັ້ງທຳອິດ. ໃນທີ່ນີ້, ພັນທະບັດຖືກຊື້ໂດຍກົງຈາກຜູ້ອອກພັນທະບັດ.
2. ຕະຫຼາດຮອງ: ຫຼັງຈາກອອກພັນທະບັດແລ້ວ, ພັນທະບັດສາມາດຊື້ຂາຍໃນຕະຫຼາດຮອງໄດ້. ໃນທີ່ນີ້, ນັກລົງທຶນຊື້ ແລະ ຂາຍພັນທະບັດທີ່ມີຢູ່ແລ້ວຮ່ວມກັນ. ລາຄາພັນທະບັດໃນຕະຫຼາດຮອງສາມາດປ່ຽນແປງໄດ້ໂດຍອີງໃສ່ປັດໄຈທາງເສດຖະກິດ ແລະ ຕະຫຼາດຕ່າງໆ.
ລາຄາພັນທະບັດ ແລະ ຜົນຕອບແທນ
ລາຄາຂອງພັນທະບັດໃນຕະຫຼາດຮອງສາມາດສູງກວ່າ ຫຼື ຕໍ່າກວ່າມູນຄ່າໜ້າຕາຂອງມັນ, ຂຶ້ນກັບອັດຕາດອກເບ້ຍຕະຫຼາດໃນປະຈຸບັນ. ມີສອງແນວຄວາມຄິດຫຼັກທີ່ຄວນເຂົ້າໃຈຄື:
1. ລາຄາ: ລາຄາປັດຈຸບັນທີ່ພັນທະບັດຖືກຊື້ຂາຍໃນຕະຫຼາດຮອງ. ລາຄານີ້ອາດເປັນລາຄາເຕັມ, ເຊິ່ງລວມທັງດອກເບ້ຍທີ່ຄ້າງຈ່າຍ, ຫຼື ລາຄາສະອາດ, ເຊິ່ງບໍ່ລວມເອົາດອກເບ້ຍທີ່ຄ້າງຈ່າຍ.
2. ຜົນຕອບແທນ: ຜົນຕອບແທນແມ່ນອັດຕາຜົນຕອບແທນທີ່ນັກລົງທຶນຄາດຫວັງຈາກພັນທະບັດ. ມີຕົວຊີ້ວັດຜົນຕອບແທນຫຼາຍຢ່າງທີ່ແຕກຕ່າງກັນ, ແຕ່ສອງຢ່າງທີ່ພົບເລື້ອຍທີ່ສຸດແມ່ນ ຜົນຕອບແທນໃນປະຈຸບັນ ແລະ ຜົນຕອບແທນເຖິງວັນຄົບກຳນົດ (YTM).
– ຜົນຕອບແທນປະຈຸບັນ: ຄິດໄລ່ເປັນຄູປອງປະຈຳປີຫານດ້ວຍລາຄາຕະຫຼາດປະຈຸບັນຂອງພັນທະບັດ.
– ຜົນຕອບແທນເຖິງວັນຄົບກຳນົດ (YTM): ອັດຕາຜົນຕອບແທນທີ່ຄາດໄວ້ຖ້າພັນທະບັດຖືກຖືໄວ້ຈົນຄົບກຳນົດ. YTM ຄຳນຶງເຖິງການຈ່າຍເງິນຄູປອງທັງໝົດ ແລະ ຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງລາຄາຊື້ ແລະ ມູນຄ່າໜ້າພັນທະບັດ.
ປັດໄຈທີ່ມີຜົນກະທົບຕໍ່ລາຄາພັນທະບັດ
ລາຄາພັນທະບັດໄດ້ຮັບອິດທິພົນຈາກຫຼາຍປັດໃຈ, ເຊິ່ງສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນກ່ຽວຂ້ອງກັບຄວາມສ່ຽງ ແລະ ອັດຕາດອກເບ້ຍ.
1. ອັດຕາດອກເບ້ຍ: ອັດຕາດອກເບ້ຍຕະຫຼາດມີຜົນກະທົບໂດຍກົງຕໍ່ລາຄາພັນທະບັດ. ຖ້າອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນ, ລາຄາຂອງພັນທະບັດທີ່ມີຢູ່ແລ້ວມັກຈະຫຼຸດລົງ, ຍ້ອນວ່າພັນທະບັດໃໝ່ຈະມີຄູປອງສູງກວ່າ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ຖ້າອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼຸດລົງ, ລາຄາຂອງພັນທະບັດທີ່ມີຢູ່ແລ້ວມັກຈະເພີ່ມຂຶ້ນ.
2. ອັດຕາເງິນເຟີ້: ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງຈະຫຼຸດຜ່ອນມູນຄ່າທີ່ແທ້ຈິງຂອງການຈ່າຍເງິນຄົງທີ່ທີ່ເກີດຈາກພັນທະບັດ, ເຊິ່ງສາມາດຫຼຸດລາຄາພັນທະບັດລົງໄດ້. ພັນທະບັດທີ່ມີອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຝັງຢູ່, ເຊັ່ນ: ຫຼັກຊັບທີ່ປົກປ້ອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງຄັງເງິນ (TIPS) ໃນສະຫະລັດອາເມລິກາ, ຖືກອອກແບບມາເພື່ອປົກປ້ອງນັກລົງທຶນຈາກອັດຕາເງິນເຟີ້.
3. ຄວາມສ່ຽງດ້ານສິນເຊື່ອ: ຄວາມສ່ຽງທີ່ຜູ້ອອກພັນທະບັດອາດຈະບໍ່ຈ່າຍດອກເບ້ຍ ຫຼື ຕົ້ນທຶນ. ການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອຈາກອົງການຈັດອັນດັບເຊັ່ນ Standard & Poor's, Moody's, ແລະ Fitch ຊ່ວຍໃຫ້ນັກລົງທຶນປະເມີນຄວາມສ່ຽງນີ້. ພັນທະບັດທີ່ມີການຈັດອັນດັບຕ່ຳກວ່າໃຫ້ຜົນຕອບແທນທີ່ສູງຂຶ້ນເພື່ອຊົດເຊີຍຄວາມສ່ຽງເພີ່ມເຕີມ.
4. ໄລຍະເວລາ: ການວັດແທກຄວາມອ່ອນໄຫວຂອງລາຄາພັນທະບັດຕໍ່ການປ່ຽນແປງຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍ. ໄລຍະເວລາທີ່ຍາວນານເທົ່າໃດ, ພັນທະບັດກໍ່ຈະມີຄວາມອ່ອນໄຫວຕໍ່ການປ່ຽນແປງຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼາຍຂຶ້ນເທົ່ານັ້ນ. ພັນທະບັດໄລຍະຍາວມັກຈະມີໄລຍະເວລາທີ່ຍາວນານກວ່າ ແລະ ມີຄວາມອ່ອນໄຫວຕໍ່ການປ່ຽນແປງຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼາຍກວ່າ.
5. ສະພາບເສດຖະກິດ ແລະ ຕະຫຼາດ/ງານແຕ່ງງານ: ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງຕະຫຼາດ ແລະ ສະພາບເສດຖະກິດຍັງມີອິດທິພົນຕໍ່ລາຄາພັນທະບັດ. ຕົວຢ່າງ, ໃນຊ່ວງເວລາທີ່ມີວິກິດການເສດຖະກິດ ຫຼື ຄວາມບໍ່ແນ່ນອນທາງດ້ານການເມືອງ, ນັກລົງທຶນອາດຈະປ່ຽນຈາກຫຸ້ນທີ່ມີຄວາມຜັນຜວນຫຼາຍຂຶ້ນໄປສູ່ພັນທະບັດທີ່ໝັ້ນຄົງຫຼາຍຂຶ້ນເປັນ "ບ່ອນທີ່ປອດໄພ".
ສະຫຼຸບ
ຕະຫຼາດພັນທະບັດແມ່ນອົງປະກອບທີ່ສຳຄັນຂອງລະບົບການເງິນທົ່ວໂລກ, ເຊິ່ງເປັນວິທີການໃຫ້ໜ່ວຍງານຕ່າງໆລະດົມທຶນ ແລະ ນັກລົງທຶນມີລາຍໄດ້ທີ່ໝັ້ນຄົງ. ການເຂົ້າໃຈພື້ນຖານຂອງພັນທະບັດ, ລວມທັງປະເພດຂອງພັນທະບັດ, ກົນໄກການຊື້ຂາຍ, ແລະ ປັດໄຈທີ່ມີອິດທິພົນຕໍ່ລາຄາພັນທະບັດ, ເປັນບາດກ້າວທີ່ສຳຄັນສຳລັບທຸກຄົນທີ່ສົນໃຈໃນການລົງທຶນໃນຕະຫຼາດນີ້.
ດ້ວຍຄວາມເຂົ້າໃຈທີ່ດີກ່ຽວກັບວິທີການເຮັດວຽກຂອງພັນທະບັດ ແລະ ຄວາມສ່ຽງທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ, ນັກລົງທຶນສາມາດຕັດສິນໃຈໄດ້ຢ່າງມີປະສິດທິພາບ ແລະ ມີຂໍ້ມູນຫຼາຍຂຶ້ນເມື່ອຄຸ້ມຄອງຫຼັກຊັບຂອງເຂົາເຈົ້າ. ເຊັ່ນດຽວກັນກັບການລົງທຶນທັງໝົດ, ຄວາມຮູ້ ແລະ ການຄົ້ນຄວ້າແມ່ນກຸນແຈສູ່ຄວາມສຳເລັດ.
