Ho Utloisisa Mefuta e Fapaneng ea Li-Derivative tsa Lichelete
Sehlahisoa se nkiloeng ho tsoa ho sesebelisoa sa lichelete seo boleng ba sona bo nkiloeng ho tsoa boleng ba letlotlo la motheo, joalo ka setoko, bonto, thepa, chelete, index ea 'maraka, kapa sekhahla sa tsoala. Lisebelisoa tsena hangata li sebelisoa bakeng sa taolo ea likotsi, ho nahana ka ho hlaka le merero ea arbitrage. Sehloohong sena, re tla tšohla mefuta e fapaneng ea lihlahisoa tsa lichelete ka botlalo, ho kenyeletsoa likarolo tsa tsona, ts'ebeliso, le melemo le likotsi.
1. Kutloisiso e Akaretsang ea Li-Derivatives
Derivative ke konteraka ea lichelete pakeng tsa mekga e 'meli kapa ho feta eo boleng kapa theko ea eona e nkiloeng letlotlong le itseng la motheo. Boleng ba derivative ena bo ka fetoha ho latela liphetoho thekong ea letlotlo la motheo. Derivatives hangata li sebelisoa mesebetsing e fapaneng ea lichelete ho sireletsa khahlanong le ho etsa phaello ho tsoa ho feto-fetohang ha litheko. Tšebeliso ea tsona e fapana haholo, ho tloha maano a ho sireletsa le ho sebelisa matla ho ea ho likhopolo-taba tse hloekileng.
2. Mefuta ea Li-Derivatives
Ho na le mefuta e fapaneng ea li-derivative tse sebelisoang limmarakeng tsa lichelete. Tse tloaelehileng le tse tsebahalang haholo ke tsa bokamoso, likhetho, li-swap le tsa pele. A re shebeng mofuta o mong le o mong ka botlalo.
a. Bokamoso
Likonteraka tsa bokamoso ke likonteraka tse tloaelehileng tsa ho reka kapa ho rekisa thepa e itseng ka letsatsi le theko e itseng nakong e tlang. Likonteraka tsena li rekisoa libakeng tse tloaelehileng tsa phapanyetsano tse kang Chicago Mercantile Exchange (CME). Molemo o moholo oa likonteraka tsa bokamoso ke hore li fokotsa kotsi ea ho se hlole li le teng hobane li hloekisoa ka ntlo ea ho hlakola.
Fitur:
– Likonteraka tse tloaelehileng tse nang le bongata le boleng bo itseng.
– E rekiswa diphapanyetsanong tsa semmuso.
– Ho sebedisa margin (margin ya pele le margin ya tlhokomelo).
Keuntungan:
– Ponaletso ea theko.
– Phapanyetsano e na le tjhelete e ngata.
Risiko:
– Litahlehelo tse ka bang teng li ka ba kholo ho feta letsete la pele.
– Ho itšetlehile ka ho feto-fetoha ho feteletseng ha theko.
b. Dikgetho
Dikgetho ke dikonteraka tse fanang ka tokelo, empa e seng tlamo, ya ho reka kapa ho rekisa thepa ka theko e rerilweng esale pele nakong e itseng. Ho na le mefuta e mmedi ya dikgetho: dikgetho tsa ho letsetsa le dikgetho tsa ho beha. Dikgetho tsa ho letsetsa di fana ka tokelo ya ho reka, ha dikgetho tsa ho beha di fana ka tokelo ya ho rekisa.
Fitur:
– Dikgetho tsa ho letsetsa le dikgetho tsa ho beha.
– Mong'a dikgetho ha a qobellwe ho phethahatsa konteraka.
– Litefiso tsa premium e le tefiso ea pele.
Keuntungan:
– Ho tenyetseha ho hoholo ka monyetla o fokolang oa kotsi (ho lekanyelitsoe ho li-premium tsa likhetho).
– Tsela e theko e tlase ea ho hakanya kapa ho thibela.
Risiko:
– Tahlehelo ea premium ea likhetho haeba konteraka e sa phethahatsoe.
– Likotsi tsa Gamma le vega maemong a ho feto-fetoha ha theko haholo.
c. Liphapang
Li-Swap ke likonteraka tseo ho tsona mahlakore a mabeli a lumellanang ho fapanyetsana phallo ea chelete kapa mekitlane ho tsoa matlotlong a mabeli a fapaneng a lichelete. Mefuta e tloaelehileng haholo ke li-swap tsa sekhahla sa tsoala le li-swap tsa chelete.
Fitur:
– Fetola sekhahla sa tswala ho latela sekhahla sa tswala se tsitsitseng kapa se phaphametseng.
– Ho fapanyetsana tjhelete ho kenyelletsa phapanyetsano ya tjhelete ya mantlha/ya kantle ho naha le phallo ya tjhelete ya tswala.
Keuntungan:
– Sekgahla sa tswala kapa taolo ya kotsi ya phapanyetsano ya dinaha tse ding.
– E ka etsoa ka mokhoa o ikhethileng ho latela litlhoko tsa khoebo.
Risiko:
– Kotsi ea mokitlane, e leng monyetla oa hore mokha o mong o hlōlehe ho phethahatsa boitlamo ba oona.
– Kotsi ea 'maraka e bakoang ke liphetoho maemong a moruo tse amang sekhahla sa tsoala kapa sekhahla sa phapanyetsano ea chelete.
d. Bapalami ba pele
Dikonteraka tsa ho reka kapa ho rekisa thepa ka theko e dumellanweng ka letsatsi le tlang. Ho fapana le tsa bokamoso, dikonteraka tsa ho reka thepa ha di rekisetswe diphapanyetsanong empa di rekiswa ka mebaraka ya ka ntle ho k'hamphani (OTC).
Fitur:
– Ha e a tloaeleha kahoo e tenyetseha haholo.
– Phapanyetsano e ka etsahala pakeng tsa mahlakore a mabedi ntle le mokena-lipakeng.
Keuntungan:
– Ho tenyetseha ho ya ka dipehelo le maemo a konteraka.
– Ha ho na litlhoko tsa margin.
Risiko:
– Kotsi ea ho bolaoa ka lebaka la ho ba sieo ha mokena-lipakeng joalo ka ntlo ea tumello.
– Tahlehelo e ka bang teng haeba lehlakore le leng le hloleha ho lefa.
3. Melemo le Likotsi tsa Khoebo e Tsoang ho Eona
Lihlahisoa tse tsoang ho tsona li na le melemo e meholo joalo ka taolo ea likotsi (hedgeging), ho nahana ka tšebeliso e tlase ea matla, bokhoni ba kabo ea chelete le litheko tse pepeneneng haholoanyane lihlahisoa tse itseng.
Leha ho le jwalo, di-derivative le tsona di na le dikotsi tse kgolo. Di ka ba thata haholo mme tsa ba thata ho di utlwisisa, e leng se eketsang monyetla wa diphoso. Ho feta moo, tshebediso ya leverage ho di-derivative e ka lebisa tahlehelong e kgolo haholo ho feta letsete la pele. Dikotsi tsa ho ba le tjhelete e ngata le tsona di teng, haholoholo bakeng sa di-derivative tse rekiswang mebarakeng e sa rekiswang. Hape ho na le dikotsi tse hlophisehileng, tse kang mathata a mmaraka a ka amang tsamaiso yohle ya ditjhelete, jwalo ka ha ho bontshitswe mathateng a ditjhelete a 2008.
4. Karolo ea Lintho tse Tsoaloang Moruong oa Lefatše
Dintho tse tswang ho tsona di bapala karolo ya bohlokwa moruong wa lefatshe e le sesebelisoa sa taolo ya dikotsi le ho bokella tjhelete. Dibanka, dikhamphani, mebuso le batsetedi ka bomong ba di sebedisa ho sireletsa dipotefolio tsa bona, ho kwalla ditheko tsa nakong e tlang bakeng sa thepa kapa thepa, le ho hakanya kapa ho laola menyetla ya ditheko.
Leha ho le jwalo, ho bohlokwa ho hopola hore ho sebedisa di-derivative ntle le kutlwisiso e nepahetseng ho ka ba kotsi. Ka hona, dinaha tse ngata di laola kgwebo ya di-derivative ho sireletsa batsetedi le ho boloka botsitso ba mmaraka.
5. Taolo ea Li-derivatives
'Maraka oa lihlahisoa tse nkiloeng ho tsoa ho tse ling o laoloa ke mekhatlo e fapaneng ea taolo lefatšeng ka bophara. Ka mohlala, United States, molao o etsoa ke Securities and Exchange Commission (SEC) le Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Sepheo se seholo sa melaoana ena ke ho netefatsa pepeneneng ea 'maraka le ho sireletsa batseteli mekhoeng e sa lokang ea khoebo.
6. Kesimpulan
Di-derivative ke disebediswa tse rarahaneng tsa ditjhelete, empa di na le thuso haholo ha di sebediswa ka nepo le ka nepo. Ho utlwisisa mefuta e fapaneng ya di-derivative—bokamoso, dikgetho, di-swap, le di-forward—le dipoelo le dikotsi tsa tsona tse ka bang teng ke senotlolo sa ho eketsa melemo ya tsona le ho fokotsa tahlehelo. Moruong wa kajeno o sa tsitsang, di-derivative di bapala karolo ya bohlokwa taolong ya dikotsi le moralong wa ditjhelete wa maano.
Ka kutloisiso e betere ea lintho tse tsoang ho tsona, batseteli le barupeluoa ba 'maraka ba ka etsa liqeto tse nang le tsebo le tse sebetsang haholoanyane maanong a bona a taolo ea likotsi le matsete.
