Анализа на финансиски коефициенти и нејзино значење
Анализата на финансиските коефициенти е една од најпрактичните и најшироко користени алатки за проценка на финансиската состојба на бизнисот. Финансиските коефициенти помагаат да се трансформираат честопати сложените бројки во финансиските извештаи во полесно разбирливи индикатори. Коефициентите им овозможуваат на сопствениците на бизниси, менаџерите, инвеститорите и доверителите да ја проценат ефикасноста на компанијата од различни перспективи, како што се капацитетот за отплата на долгот, оперативната ефикасност и профитабилноста. Во услови на деловна конкуренција и економска неизвесност, важноста на анализата на финансиските коефициенти е сè поважна, бидејќи здравите одлуки бараат солидна основа на информации.
Во суштина, финансискиот коефициент е споредба помеѓу две ставки во финансискиот извештај. Примарните извори се билансот на успех, билансот на состојба и извештајот за паричниот тек. На пример, споредување на тековните средства со тековните обврски за да се процени ликвидноста или споредување на нето добивката со продажбата за да се процени профитабилноста. На овој начин, компаниите не само што „гледаат“ бројки, туку и го разбираат значењето и насоката на нивното финансиско работење.
Зошто е важна анализата на финансиските коефициенти?
Прво, финансиските коефициенти помагаат брзо да се процени работењето на компанијата. Кога менаџментот сака да утврди дали финансиските услови се подобруваат или се влошуваат, коефициентите даваат ефективен преглед. На пример, продажбата може да се зголемува, но ако маржите на профит се намалуваат, ова може да укажува на зголемување на трошоците или несоодветна стратегија за одредување цени. Без коефициенти, зголемената продажба може да изгледа „добро“ кога профитабилноста всушност слабее.
Второ, анализата на коефициентите овозможува споредби помеѓу периодите. Споредувањето на финансиските извештаи на номинална основа понекогаш може да биде погрешно бидејќи обемот на работењето може да се промени. Коефициентите обезбедуваат постабилна релативна мерка. На пример, коефициентот долг-капитал ѝ овозможува на компанијата да набљудува дали нејзината структура на финансирање станува поризична со текот на годините.
Трето, финансиските коефициенти се важни за споредување на компанијата со нејзините конкуренти во индустријата. Инвеститорите и аналитичарите често користат коефициенти за да проценат дали една компанија е поефикасна, попрофитабилна или поризична од другите. Разбирањето на оваа релативна позиција може да им помогне и на компаниите да развијат поцелни стратегии за подобрување.
Четврто, анализата на соодносите е многу корисна при донесувањето одлуки. Одлуките како што се зголемување на долгот, проширување, зголемување на производствениот капацитет, одобрување кредити за клиентите или намалување на трошоците можат да бидат поинформирани кога се поткрепени со релевантни соодноси. Коефициентите се повеќе од само бројки; тие се сигнали што укажуваат на области што бараат внимание од менаџментот.
Главни видови на финансиски коефициенти
Општо земено, финансиските коефициенти можат да се групираат во неколку главни категории: ликвидност, солвентност, профитабилност, коефициенти на активност/ефикасност и пазарни коефициенти. Секоја категорија има различен фокус на проценка.
1. Коефициент на ликвидност
Коефициентите на ликвидност ја мерат способноста на компанијата да ги исполни краткорочните обврски. Добрата ликвидност покажува дека компанијата има доволно тековни средства за да ги покрие своите тековни обврски. Два најчесто користени коефициенти се:
– Струен сооднос
Тековен коефициент = Тековни средства / Тековни обврски
Овој коефициент покажува колку пати тековните средства ги покриваат тековните обврски. Коефициент што е пренизок може да укаже на ризик од неплаќање, но коефициент што е превисок може да укаже и дека средствата не се користат ефикасно (на пример, премногу пари во мирување).
– Брз сооднос
Брз коефициент = (Тековни средства – Залихи) / Тековни обврски
Бидејќи залихите не мора нужно да се ликвидираат брзо, коефициентот на брзо ликвидност дава поконзервативна слика за ликвидноста.
2. Коефициент на солвентност (левериџ)
Коефициентите на солвентност ја мерат способноста на компанијата да ги исполни долгорочните обврски и проценуваат колку компанијата се потпира на долг.
– Коефициент на долг кон капитал (DER)
DER = Вкупен долг / Капитал
Високиот DER обично укажува на поголем финансиски ризик бидејќи компанијата е во голема мера финансирана со долгови. Сепак, високиот DER не е нужно лоша работа ако компанијата е во состојба да генерира стабилен паричен тек и соодветна добивка.
– Коефициент на долг
Коефициент на задолженост = Вкупен долг / Вкупна актива
Овој коефициент го означува делот од средствата финансирани со долг. Колку е поголем коефициентот, толку е поголем товарот на обврските врз средствата на компанијата.
3. Коефициент на профитабилност
Коефициентите на профитабилност ја покажуваат способноста на компанијата да генерира профит. Ова е клучно за инвеститорите и менаџментот бидејќи профитот е индикатор за одржливост на бизнисот.
– Маржа на нето добивка
Маржа на нето добивка = Нето добивка / Продажба
Оваа маржа покажува колкав процент од продажбата е нето добивка по сите трошоци. Намалувањето на маржата може да укажува на зголемување на трошоците или помалку ефикасна стратегија за цени.
– Поврат на средствата (ROA)
ROA = Нето добивка / Вкупна актива
ROA мери колку ефикасно компанијата ги користи средствата за да генерира профит.
– Поврат на капиталот (ROE)
ROE = Нето добивка / Капитал
ROE ја означува стапката на поврат за акционерите. Високиот ROE често се смета за привлечен, но исто така е важно да се разгледа дали високиот ROE се должи на прекумерна задолженост.
4. Сооднос активност/ефикасност
Коефициентите на активност проценуваат колку ефикасно компанијата ги користи своите средства за работење и генерирање приходи.
– Обрт на залихи
Обрт на залихи = Цена на продадени стоки / Просечна залиха
Овој коефициент покажува колку брзо се обновуваат залихите. Ниската стапка на обрт може да укажува на натрупување залихи или бавна продажба.
– Промет на побарувања (Промет на побарувања)
Промет на побарувања = Кредитна продажба / Просечни побарувања од купувачи
Овој коефициент ја покажува ефикасноста на наплатата на побарувањата. Ако е бавен, компанијата ризикува да остане без готовина и покрај високата продажба.
– Вкупен обрт на средства
Вкупен обрт на средства = Продажба / Вкупна актива
Ја мери способноста на средството да генерира продажба. Овој коефициент е широко користен за проценка на целокупната ефикасност.
5. Пазарен коефициент (за јавни компании)
Пазарните коефициенти ги користат инвеститорите за да ја проценат ефикасноста на компаниите чии акции се тргуваат.
– Заработка по акција (EPS): Нето добивка по акција.
– Коефициент цена-заработка (PER): Споредба на цената на акцијата со заработката по акција, често се користи за проценка на вреднувањето.
Како правилно да ги користите коефициентите
Иако се корисни, финансиските коефициенти треба да се толкуваат со претпазливост. Прво, коефициентите треба да се гледаат како трендови, а не како единечни бројки. Едно мерење може да биде под влијание на сезонските услови, промените во сметководствените политики или неповторливи настани. Гледањето на коефициентите во повеќе периоди ќе даде повалидна слика.
Второ, коефициентот мора да се спореди со индустриските стандарди. Секоја индустрија има различни карактеристики. На пример, малопродажните компании обично имаат висок обрт на залихи, додека градежните компании може да имаат големи побарувања и тековни проекти, што резултира со различни оперативни коефициенти.
Трето, анализата на соодносите идеално треба да биде надополнета со квалитативна анализа. Факторите како што се квалитетот на менаџментот, силата на брендот, иновацијата на производот и пазарните услови не секогаш се одразуваат во бројките. Финансиските соодноси обезбедуваат „мапа“, но разбирањето на контекстот обезбедува „компас“.
Заклучок
Анализата на финансиските соодноси е суштинска алатка за мерлива проценка на состојбата и перформансите на компанијата. Коефициентите им овозможуваат на корисниците на финансиските извештаи да добијат појасно разбирање за ликвидноста, левериџот, профитабилноста и оперативната ефикасност. Анализата на соодноси е клучна не само за инвеститорите и доверителите, туку и за менаџментот во планирањето на стратегиите, контролирањето на трошоците и одржувањето на континуитетот на работењето. Сепак, соодносите мора да се користат мудро: со набљудување на трендовите, споредување со индустриските стандарди и нивно надополнување со нефинансиска анализа. Со овој пристап, анализата на финансиските соодноси може да ја формира основата за попаметно и поодржливо донесување одлуки.
