Каржылык туундулардын ар кандай түрлөрүн түшүнүү
Туунду инструмент – бул акция, облигация, товар, валюта, рыноктук индекс же пайыздык чен сыяктуу негизги активдин наркынан алынган баалуулугу бар финансылык инструмент. Бул инструменттер көбүнчө тобокелдиктерди башкаруу, спекуляция жана арбитраж максаттарында колдонулат. Бул макалада биз финансылык туунду инструменттердин ар кандай түрлөрүн, анын ичинде алардын өзгөчөлүктөрүн, колдонулушун, артыкчылыктарын жана тобокелдиктерин кененирээк талкуулайбыз.
1. Туундулар жөнүндө жалпы түшүнүк
Туунду финансылык инструмент – бул эки же андан көп тараптардын ортосундагы финансылык келишим, алардын баасы же баасы белгилүү бир базалык активден алынган. Бул туунду финансылык инструменттин баасы базалык активдин баасынын өзгөрүшүнө жараша өзгөрүшү мүмкүн. Туунду финансылык инструменттер көбүнчө ар кандай финансылык иш-аракеттерде баанын өзгөрүшүнөн коргоо же пайда алуу үчүн колдонулат. Алардын колдонулушу хеджирлөө жана рычаг стратегияларынан баштап таза спекуляцияга чейин ар кандай болот.
2. Туундулардын түрлөрү
Финансы рынокторунда ар кандай типтеги туундулар колдонулат. Эң кеңири таралган жана белгилүүлөрү - фьючерстер, опциондор, своптор жана форварддар. Келгиле, ар бир түрүн кененирээк карап чыгалы.
а. Фьючерстер
Фьючерстер – бул келечекте белгилүү бир активди белгилүү бир датада жана баада сатып алуу же сатуу боюнча стандартташтырылган келишимдер . Бул келишимдер Чикаго товардык биржасы (CME) сыяктуу стандартташтырылган биржаларда соодаланат. Фьючерстердин негизги артыкчылыгы - алар клирингдик борбор аркылуу тазалангандыктан, дефолт тобокелдигин азайтат .
Fitur:
– Белгилүү бир сандагы жана сапаттагы стандарттык келишимдер.
– Расмий биржаларда сатылат.
– Маржаны колдонуу (баштапкы жана тейлөө маржасынын экөө тең).
Кеунтунган:
– Баалардын ачык-айкындуулугу.
– Биржадагы жогорку ликвиддүүлүк.
Тобокелдик:
– Потенциалдуу жоготуулар баштапкы инвестициядан көп болушу мүмкүн.
- Баалардын кескин өзгөрүшүнө дуушар болот.
б. Жолдор
Опциондор – бул белгилүү бир мөөнөттө алдын ала белгиленген баада активди сатып алуу же сатуу укугун берген, бирок милдеттенмесин бербеген келишимдер. Опциондордун эки түрү бар: колл-опциондор жана пут-опциондор. Колл-опциондор сатып алуу укугун берет, ал эми пут-опциондор сатуу укугун берет.
Fitur:
– Колл опциондору жана пут опциондору.
– Опцион ээси келишимди аткарууга милдеттүү эмес.
– Опциондор үчүн алдын ала төлөм катары премиум.
Кеунтунган:
– Чектелген тобокелдик потенциалы менен жогорку ийкемдүүлүк (опциондук төлөмдөр менен гана чектелген).
– Спекуляциялоонун же хеджирлөөнүн арзан жолу.
Тобокелдик:
– Эгерде келишим аткарылбаса, опциондук сый акыны жоготуу.
– Баалардын өтө туруксуздугу сценарийлериндеги гамма жана вега тобокелдиктери.
в. Алмашуулар
Своптор – бул эки тарап эки башка финансылык активден акча агымдарын же милдеттенмелерди алмашууга макул болгон келишимдер. Эң кеңири таралган түрлөрү – пайыздык чен своптору жана валюта своптору.
Fitur:
– Туруктуу же өзгөрүлмө пайыздык чендер боюнча своп пайыздык чендери.
– Валюталык своптор негизги сумманы/чет өлкө валютасын жана пайыздык акча агымдарын алмашууну камтыйт.
Кеунтунган:
- Manajemen risiko пайыздык чендер же чет өлкө валютасы.
– Ишкердик муктаждыктарга ылайыкташтырылышы мүмкүн.
Тобокелдик:
– Кредиттик тобокелдик, башкача айтканда, бир тараптын өз милдеттенмелерин аткарбай калуу мүмкүнчүлүгү.
– Пайыздык чендерге же валюта алмашуу курстарына таасир этүүчү экономикалык шарттардын өзгөрүшүнөн улам келип чыккан рыноктук тобокелдик.
г. Форварддар
Форварддык келишимдер – бул келечектеги датада макулдашылган баада активди сатып алуу же сатуу боюнча жекече келишимдер. Фьючерстерден айырмаланып, форварддык келишимдер биржаларда эмес, биржадан тышкаркы (OTC) рыноктордо сатылат.
Fitur:
– Стандартташтырылган эмес, ошондуктан абдан ийкемдүү.
– Алмашуу эки тараптын ортосунда ортомчусуз жүргүзүлүшү мүмкүн.
Кеунтунган:
– Келишимдин шарттары жана мөөнөттөрү боюнча ийкемдүүлүк.
– Маржа талаптары жок.
Тобокелдик:
– Клирингдик борбор сыяктуу ортомчунун жоктугунан улам келип чыккан аткаруу тобокелдиги.
– Эгерде бир тарап төлөй албаса, келип чыгышы мүмкүн болгон жоготуулар.
3. Туунду сооданын пайдасы жана тобокелдиктери
Туунду финансылык инструменттер тобокелдиктерди башкаруу (хеджинг), төмөнкү левередж менен спекуляция, капиталды бөлүштүрүүнүн натыйжалуулугу жана айрым продуктылар боюнча баалардын ачык-айкындуулугу сыяктуу олуттуу артыкчылыктарга ээ .
Бирок, туунду финансылык инструменттер олуттуу тобокелдиктерди да камтыйт. Алар өтө татаал жана түшүнүү кыйын болушу мүмкүн, бул ката кетирүү мүмкүнчүлүгүн жогорулатат. Андан тышкары, туунду финансылык инструменттерде рычагды колдонуу баштапкы инвестицияга караганда бир топ көп жоготууларга алып келиши мүмкүн. Ликвиддүүлүк тобокелдиктери да бар, айрыкча биржадан тышкаркы рыноктордо сатылган туунду финансылык инструменттер үчүн. Ошондой эле, 2008-жылдагы финансылык кризисте көрүнүп тургандай, бүтүндөй финансылык системага таасир этиши мүмкүн болгон рыноктук кризистер сыяктуу системалуу тобокелдиктер бар.
4. Дүйнөлүк экономикадагы туундулардын ролу
Деривативдер дүйнөлүк экономикада тобокелдиктерди башкаруу жана капиталды тартуу куралы катары маанилүү ролду ойнойт. Банктар, корпорациялар, өкмөттөр жана жеке инвесторлор аларды өз портфелдерин хеджирлөө, товарлардын же товарлардын келечектеги бааларын бекитүү жана баа мүмкүнчүлүктөрүн спекуляциялоо же арбитраждоо үчүн колдонушат.
Бирок, деривативдерди тийиштүү түшүнбөстөн колдонуу кооптуу болушу мүмкүн экенин эстен чыгарбоо маанилүү. Ошондуктан, көптөгөн өлкөлөр инвесторлорду коргоо жана рыноктун туруктуулугун сактоо үчүн деривативдер менен сооданы жөнгө салышат.
5. Туунду финансылык инструменттерди жөнгө салуу
Деривативдер рыногу дүйнө жүзү боюнча ар кандай жөнгө салуучу органдар тарабынан жөнгө салынат. Мисалы, АКШда жөнгө салууну Баалуу кагаздар жана биржалар боюнча комиссия (SEC) жана Товардык фьючерстер боюнча соода комиссиясы (CFTC) жүзөгө ашырат. Бул жөнгө салуулардын негизги максаты - рыноктун ачык-айкындуулугун камсыз кылуу жана инвесторлорду адилетсиз соода практикасынан коргоо.
6. Кесимпулан
Туунду финансылык инструменттер татаал финансылык инструменттер болуп саналат, бирок алар туура колдонулганда жана тийиштүү түрдө көзөмөлдөнгөндө абдан пайдалуу. Туунду финансылык инструменттердин ар кандай түрлөрүн — фьючерстер, опциондор, своптор жана форварддарды — жана алардын потенциалдуу кирешелүүлүгүн жана тобокелдиктерин түшүнүү алардын пайдасын максималдуу түрдө көбөйтүү жана жоготууларды минималдаштыруу үчүн маанилүү. Бүгүнкү күндөгү туруксуз экономикада туунду финансылык инструменттер тобокелдиктерди башкарууда жана стратегиялык финансылык пландаштырууда алмаштыргыс ролду ойнойт.
Деривативдерди жакшыраак түшүнүү менен, инвесторлор жана рыноктун катышуучулары тобокелдиктерди башкаруу жана инвестициялык стратегияларында маалыматтуу жана натыйжалуу чечимдерди кабыл ала алышат .
