Cumu funziona l'indice di i prezzi di l'azzioni
L'indice di u prezzu di l'azzioni hè unu di i termini i più usati quandu si parla di u mercatu di capitali. Quandu i ghjurnali dicenu "u Jakarta Composite Index (JCI) si rinfurza" o "u Dow Jones s'indebulisce", in realtà parlanu di u muvimentu di un indice. Tuttavia, per parechji, l'indici parenu sempre numeri misteriosi chì fluttuanu senza significatu. Eppuru, l'indici servenu una funzione cruciale: ci aiutanu à capisce e cundizioni di u mercatu, à paragunà u rendiment di l'investimenti, è ancu à serve cum'è basa per prudutti cum'è i fondi mutuali indicizzati è l'ETF. Allora, cumu funzionanu l'indici di u prezzu di l'azzioni?
Chì ghjè un indice di prezzu di azioni?
In poche parole, un indice di prezzu di l'azzioni hè un numeru chì rapprisenta i movimenti di prezzu di un gruppu specificu di azzioni. L'indici ùn sò micca scambiati direttamente cum'è l'azzioni, ma u so valore cambia secondu i cambiamenti di prezzu di e so azzioni custituenti. Dunque, l'indici sò spessu chjamati "barometri" di u mercatu: indicanu se u mercatu hà una tendenza à l'alza (bullish) o à a calata (bearish).
Esempi d'indici populari in Indonesia includenu u Jakarta Composite Index (JCI), chì riflette u muvimentu di a maiò parte di l'azzioni nantu à a Borsa Indonesiana. Ci hè ancu l'indice LQ45, chì hè custituitu da 45 azzioni assai liquide è hè generalmente cunsideratu cum'è rapprisentendu azzioni blue-chip.
Perchè hè statu creatu l'indice?
L'indice hè statu creatu per parechji scopi principali:
1. Misurazione di u rendimentu di u mercatu
Cù una sola cifra, l'attori di u mercatu ponu vede una panoramica di e cundizioni di u mercatu azionario senza avè da verificà u prezzu di ogni azzione individualmente.
2. Diventate un puntu di riferimentu
L'investitori è i gestori d'investimenti spessu paragunanu u rendiment di u so portafogliu à un indice. Per esempiu, un fondu mutuale azionario pò superà u Jakarta Composite Index (JCI)?
3. Prudutti d'investimentu di basa
L'indici servenu cum'è punti di riferimentu per i fondi mutuali indicizzati, l'ETF è i cuntratti derivati (per esempiu, i futures indicizzati). Quessi prudutti cercanu d'imità o di seguità a prestazione di l'indice.
4. Assistenza à l'analisi ecunomica
L'indice hè spessu adupratu cum'è indicatore di u sentimentu ecunomicu è di a fiducia di l'investitori.
Membri di l'indice: quali azzioni sò incluse?
Micca tutti l'indici anu a listessa cumpusizione. Certi indici sò generali (cupprenu parechje azzioni), mentre chì altri sò selettivi. L'appartenenza à l'indice hè determinata da l'urganizatore di l'indice (per esempiu, una borsa o un'istituzione di l'indice) in basa à certi criteri, cum'è:
– Capitalizazione di u mercatu (valore di a cumpagnia in borsa)
– Liquidità (a frequenza di scambiu di l'azzioni)
– Free float (parte di l'azzioni chì circulanu effettivamente in u publicu)
– Settori specifichi (per esempiu, indici specifichi per a tecnulugia, a sharia, o l'azzioni di cunsumu)
– Rispettu di certe regule (per esempiu, l'indice azionario di a sharia)
L'appartenenza à l'indice hè tipicamente valutata periodicamente, per esempiu ogni sei mesi. L'azzioni chì ùn rispondenu più à i criteri ponu esse eliminate è rimpiazzate da altre azzioni.
Cumu calculà l'indice: da i prezzi di l'azzioni à un numeru unicu
Per riassume un gruppu di azzioni in un unicu numeru d'indice, hè necessariu un metudu di calculu. Parechji metudi sò cumunemente usati in u mondu di i mercati di capitali.
1. Indice ponderatu per a capitalizazione di u mercatu
Questu hè u metudu u più cumunimenti utilizatu da l'indici maiò cum'è u Jakarta Composite Index (JCI) è parechji indici mundiali. In questu metudu, l'azzioni cù capitalizzazioni di mercatu più grande averanu un impattu più grande nantu à i muvimenti di l'indici.
Esempiu simplice:
Sè l'azione A hè una sucietà gigante è l'azione B hè una piccula sucietà, un aumentu di 1% di l'azione A "alzerà" l'indice di più chè un aumentu di 1% di l'azione B, perchè u valore di A hè assai più grande.
Stu metudu hè cunsideratu realisticu perchè riflette a "parte" di e grande cumpagnie in u mercatu. Tuttavia, a cunsequenza hè chì l'indice pò esse assai influenzatu da una manata di azzioni giganti.
2. Indice ponderatu di u prezzu
In questu metudu, l'azzioni cù prezzi più alti per azzione anu una influenza più grande, indipendentemente da a dimensione di l'impresa. L'esempiu u più famosu hè u Dow Jones Industrial Average (DJIA).
L'inconveniente di stu metudu hè chì i prezzi di l'azzioni ponu esse alti perchè ci sò menu azzioni in circulazione, micca perchè a cumpagnia hè più grande. Dunque, parechji indici muderni preferiscenu a ponderazione di a capitalizazione di u mercatu.
3. Indice ugualmente ponderatu
In un indice à ponderazione uguale, ogni azzione hà una influenza uguale. Dunque, u muvimentu di l'indice hè u muvimentu mediu di tutte l'azzioni di i membri.
U vantaghju: l'indice hè più "equilibratu" è ùn hè micca duminatu da grandi azzioni. U svantaghju: hè più difficiule di seguità l'investimenti à grande capitalizazione perchè richiedenu un riequilibriu più frequente, è i costi di transazzione ponu esse più alti.
U rolu di l'"annu di basa" è di u numeru d'indice di basa
Per chì un indice sia significativu, u creatore di l'indice stabilisce un valore di basa à un mumentu specificu in u tempu (data di basa). Per esempiu, à una data specifica, l'indice hè fissatu à 100 o 1.000. Dopu à quessa, e fluttuazioni di l'indice riflettenu i cambiamenti in u valore di u gruppu di azzioni paragunatu à quellu puntu di partenza.
Sè l'indice cresce da 1.000 à 1.200, significa chì in media (secondu u metudu di ponderazione), u valore di u gruppu d'azzioni hè aumentatu di circa 20% paragunatu à quandu l'indice era fissatu à 1.000.
Perchè ci hè un "aghjustamentu" à l'indice?
I calculi di l'indici ùn sò micca solu di fluttuazioni di i prezzi. L'eventi societari ponu interrompe i calculi s'elli ùn sò micca aghjustati, cum'è:
– Frazionamentu di l'azzioni (divisione di u valore nominale è di u prezzu di l'azzioni)
– Divisione inversa
– Emissione di diritti (emissione di nuove azzioni cù diritti di prelazione)
– Dividendi in azzioni
– Spin-off
– Cambiamenti in u numeru di azzioni in circulazione
Senza aghjustamenti, un indice puderia sperimentà una crescita o una diminuzione "falsa" solu per via di cambiamenti tecnichi, micca per via di un veru indebulimentu o rinfurzamentu di u mercatu. Dunque, l'urganizatori di l'indici utilizanu un fattore di aghjustamentu (qualchì volta chjamatu divisore o fattore di aghjustamentu) per mantene a coerenza è riflette i cambiamenti effettivi in u valore ecunomicu.
Indice di i prezzi vs indice di rendimentu tutale
Molta ghjente pensa chì l'indici riflettenu solu i ritorni di l'investimenti. Tuttavia, l'indici chì sò spessu prisentati in l'attualità sò generalmente indici di prezzi: misuranu solu i cambiamenti di i prezzi di l'azzioni.
Ci hè ancu l'indice di rendimentu tutale, chì include ancu l'impattu di i dividendi (supponendu chì i dividendi sianu reinvestiti). À longu andà, i dividendi ponu esse abbastanza significativi. Dunque, u rendimentu di u portafogliu di l'investitori pò esse differente quandu si paraguna l'indice di i prezzi cù l'indice di rendimentu tutale.
Cumu l'indici affettanu l'investitori?
L'indice ùn hè micca solu un numeru nant'à un schermu. Hà un impattu reale, per esempiu:
1. Diventate un riferimentu per e strategie d'investimentu passivu
L'investitori ponu cumprà fondi mutuali indicizzati o ETF chì imitanu un indice specificu. Sè l'indice cresce, u pruduttu tende ancu à cresce (menu e spese).
2. Guidà u flussu di cassa versu certe azzioni
Quandu un'azione entra in un indice pupulare, a dumanda aumenta spessu perchè i fondi indici è i gestori d'investimenti anu bisognu di cumprà l'azione per allineà i so portafogli cù l'indice. À u cuntrariu, l'azzioni chì sò escluse da l'indice ponu sperimentà una pressione di vendita.
3. Furmà a percezione di u mercatu
Quandu u JCI cala bruscamente, u sentimentu di l'investitori pò ancu deteriorassi, ancu s'è micca tutti l'azzioni calanu cusì significativamente. L'indice serve cum'è un simbulu psicologicu.
Limitazioni di l'indice di i prezzi di l'azzioni
Benchì utili, l'indici anu limitazioni:
– Ùn rapprisenta micca sempre tutte e cundizioni di l'investitori
U mercatu pò cresce perchè e grande azzioni crescenu, mentre chì parechje piccule azzioni calanu.
– Pesu affettatu
In un indice ponderatu per a capitalizazione di u mercatu, uni pochi di azzioni ponu duminà u muvimentu.
– Ùn riflette micca automaticamente u prufittu netu di l'investitore
I costi di transazzione, l'impositi è i dividendi (s'ellu si usa un indice di prezzi) ùn sò micca sempre riflessi.
Cunclusioni
Un indice di prezzi di l'azzioni funziona riassumendu i movimenti di un gruppu di azzioni in un numeru unicu, faciule da monitorà. Hè compilatu aduprendu regule specifiche di selezzione di i membri è metudi di calculu - più comunemente ponderati per capitalizazione di u mercatu. U valore di l'indice cambia cù i cambiamenti in i prezzi di l'azzioni di i so membri è hè aghjustatu per l'azzioni di l'imprese per assicurà chì i so movimenti riflettinu e cundizioni attuali di u mercatu. Capendu cumu funzionanu l'indici, l'investitori ponu leghje più efficacemente e nutizie di u mercatu, sceglie strategie d'investimentu è valutà obiettivamente e prestazioni di u so portafogliu.
Sè vulete, possu aghjunghje un esempiu di calculu di l'indice cù numeri simplici (passu à passu) o paragunà l'IHSG, LQ45 è l'indice azionario islamicu da una perspettiva metodologica.
