د ونډو د نرخ شاخص څنګه کار کوي
د ونډو د نرخ شاخص یو له هغو اصطلاحاتو څخه دی چې د پانګې بازار په اړه د بحث پر مهال تر ټولو زیات کارول کیږي. کله چې خبرونه راپور ورکوي چې "د جاکارتا مرکب شاخص (JCI) پیاوړی کیږي" یا "د ډاو جونز کمزوری کیږي"، دوی په حقیقت کې د شاخص د حرکت په اړه خبرې کوي. په هرصورت، د ډیری لپاره، شاخصونه لاهم د پراسرار شمیرو په څیر ښکاري چې بې معنی بدلون مومي. بیا هم، شاخصونه یو مهم فعالیت ترسره کوي: دوی موږ سره د بازار شرایطو په پوهیدو کې مرسته کوي، د پانګونې فعالیت پرتله کوي، او حتی د شاخص متقابل فنډونو او ETFs په څیر محصولاتو لپاره د اساس په توګه کار کوي. نو، د سټاک نرخ شاخصونه څنګه کار کوي؟
د ونډو د نرخ شاخص څه شی دی؟
په ساده ډول، د ونډو د نرخ شاخص هغه شمیره ده چې د ونډو د یوې ځانګړې ډلې د نرخ حرکت استازیتوب کوي. شاخصونه د ونډو په څیر مستقیم نه پلورل کیږي، مګر د دوی ارزښت د دوی د اجزاو ونډو د نرخ بدلونونو پراساس بدلیږي. له همدې امله، شاخصونه ډیری وختونه د بازار "بارومیټر" په نوم یادیږي: دوی دا په ګوته کوي چې ایا بازار پورته (لوړ) یا ښکته (لوړ) روان دی.
په اندونیزیا کې د مشهورو شاخصونو مثالونه د جاکارتا مرکب شاخص (JCI) دي، کوم چې د اندونیزیا سټاک ایکسچینج کې د ډیری ونډو حرکت منعکس کوي. د LQ45 شاخص هم شتون لري، کوم چې د 45 خورا مایع سټاکونو څخه جوړ دی او عموما د نیلي چپ سټاکونو استازیتوب ګڼل کیږي.
ولې شاخص جوړ شوی؟
دا شاخص د څو مهمو موخو لپاره جوړ شوی دی:
۱. د بازار فعالیت اندازه کول
د یوې واحدې شمېرې سره، د بازار لوبغاړي کولی شي د ونډو بازار شرایطو ته یوه کتنه وکړي پرته لدې چې د هر ونډې قیمت په انفرادي ډول وګوري.
۲. یو معیار شئ
پانګه اچوونکي او د پانګونې مدیران ډیری وخت د خپل پورټ فولیو فعالیت د شاخص سره پرتله کوي. د مثال په توګه، ایا د ونډو متقابل فنډ کولی شي د جاکارتا مرکب شاخص (JCI) څخه غوره وي؟
۳. د پانګونې اساسي محصولات
شاخصونه د شاخص متقابل فنډونو، ETFs، او مشتق قراردادونو لپاره د معیارونو په توګه کار کوي (د بیلګې په توګه، د شاخص راتلونکي). دا محصولات هڅه کوي چې د شاخص فعالیت تقلید یا تعقیب کړي.
۴. په اقتصادي تحلیل کې مرسته کول
دا شاخص اکثرا د اقتصادي احساس او د پانګوالو د باور د شاخص په توګه کارول کیږي.
د شاخص غړي: کوم ونډې پکې شاملې دي؟
ټول شاخصونه یو شان غړیتوب نلري. ځینې شاخصونه پراخ دي (ډیری ونډې پوښي)، پداسې حال کې چې نور انتخابي دي. د شاخص غړیتوب د شاخص تنظیم کونکي (د مثال په توګه، د تبادلې یا شاخص اداره) لخوا د ځانګړو معیارونو پراساس ټاکل کیږي، لکه:
- د بازار پانګونه (د ونډو په تبادله کې د شرکت ارزښت)
- نقدوالی (څو ځله ونډې پلورل کیږي)
- وړیا فلوټ (د ونډو هغه برخه چې په حقیقت کې په عامه توګه خپریږي)
- ځانګړي سکتورونه (د مثال په توګه، د ټیکنالوژۍ، شریعت، یا مصرف کونکو سټاکونو لپاره ځانګړي شاخصونه)
- د ځینو قوانینو اطاعت (د مثال په توګه د شرعي ونډو شاخص)
د شاخص غړیتوب معمولا په دوره یي ډول ارزول کیږي، د بیلګې په توګه په هرو شپږو میاشتو کې. هغه ونډې چې نور معیارونه نه پوره کوي ممکن لرې شي او د نورو ونډو لخوا ځای په ځای شي.
د شاخص محاسبه کولو څرنګوالی: د ونډو له نرخونو څخه تر یوې شمیرې پورې
د ونډو د یوې ډلې د یوې شاخصې په شمېره کې د لنډیز کولو لپاره، د محاسبې میتود ته اړتیا ده. د پانګې بازارونو په نړۍ کې ډیری میتودونه معمولا کارول کیږي.
۱. د بازار د پانګې وزن لرونکی شاخص
دا هغه طریقه ده چې د جاکارتا مرکب شاخص (JCI) او ډیری نړیوالو شاخصونو لخوا په عام ډول کارول کیږي. پدې طریقه کې، د لوی بازار پانګوونې سره سټاکونه به د شاخص حرکتونو باندې ډیر اغیز ولري.
ساده مثال:
که چیرې ونډې A یو لوی شرکت وي او ونډې B یو کوچنی شرکت وي، نو د ونډې A کې 1٪ زیاتوالی به د ونډې B کې د 1٪ زیاتوالي په پرتله شاخص "لوړ" کړي، ځکه چې د A ارزښت خورا لوی دی.
دا طریقه واقعیت لرونکی ګڼل کیږي ځکه چې دا په بازار کې د لویو شرکتونو "برخه" منعکس کوي. په هرصورت، پایله دا ده چې شاخص د یو څو لویو سټاکونو لخوا په کلکه اغیزمن کیدی شي.
۲. د قیمت وزن لرونکی شاخص
په دې طریقه کې، هغه ونډې چې د هرې ونډې لوړ نرخونه لري، د شرکت اندازې ته په پام سره، ډیر نفوذ لري. ترټولو مشهور مثال یې د ډاو جونز صنعتي اوسط (DJIA) دی.
د دې طریقې نیمګړتیا دا ده چې د ونډو بیې لوړې کیدی شي ځکه چې لږې ونډې پاتې دي، نه دا چې شرکت لوی دی. له همدې امله، ډیری عصري شاخصونه د بازار پانګونې وزن غوره کوي.
۳. مساوي وزن لرونکی شاخص
په مساوي وزن لرونکي شاخص کې، هر ونډې مساوي نفوذ لري. له همدې امله، د شاخص حرکت د ټولو غړو ونډو اوسط حرکت دی.
ګټه: شاخص ډیر "یو شان" دی او د لویو ونډو لخوا تسلط نلري. زیان: د لویو کیپ پانګوونې تعقیب کول خورا ستونزمن دي ځکه چې دوی ډیر ځله بیا توازن ته اړتیا لري، او د راکړې ورکړې لګښتونه لوړ کیدی شي.
د "اساسي کال" او د اساس شاخص شمیره رول
د دې لپاره چې یو شاخص معنی ولري، د شاخص جوړونکی د وخت په یوه ځانګړي نقطه (د اساس نیټه) کې اساس ارزښت ټاکي. د مثال په توګه، په یوه ځانګړي نیټه، شاخص په 100 یا 1.000 کې ټاکل شوی. له هغې وروسته، د شاخص بدلونونه د هغه پیل ټکي په پرتله د ونډې ګروپ ارزښت کې بدلونونه منعکس کوي.
که چیرې شاخص له ۱۰۰۰ څخه ۱۲۰۰ ته لوړ شي، نو دا پدې مانا ده چې په اوسط ډول (د وزن کولو میتود سره سم)، د ونډو ګروپ ارزښت د هغه وخت په پرتله شاوخوا ۲۰٪ زیات شوی دی کله چې شاخص په ۱۰۰۰ ټاکل شوی و.
ولې په شاخص کې "تعدیل" شتون لري؟
د شاخص محاسبه یوازې د نرخونو د بدلون په اړه نه ده. د شرکتونو پیښې کولی شي محاسبه ګډوډ کړي که چیرې د دې لپاره تنظیم نشي، لکه:
- د ونډو ویش (د نومول شوي ارزښت او د ونډو قیمت ویش)
- برعکس ویش
- د حقونو مسله (د مخکینۍ حقونو سره د نویو ونډو صادرول)
- د ونډو ونډې
- سپن آف
- د پاتې ونډو په شمیر کې بدلونونه
پرته له تعدیلاتو، یو شاخص کولی شي د تخنیکي بدلونونو له امله "غلط" لوړوالی یا کمښت تجربه کړي، نه د ریښتیني بازار کمزوري یا پیاوړي کیدو له امله. له همدې امله، د شاخص تنظیم کونکي د تنظیم کولو فکتور (کله ناکله د ویشونکي یا تنظیم کولو فکتور په نوم یادیږي) کاروي ترڅو ثبات وساتي او په اقتصادي ارزښت کې اصلي بدلونونه منعکس کړي.
د نرخ شاخص د ټول عاید شاخص په مقابل کې
ډیری خلک فکر کوي چې شاخصونه یوازې د پانګونې عاید منعکس کوي. په هرصورت، هغه شاخصونه چې ډیری وختونه په خبرونو کې ښودل کیږي معمولا د نرخ شاخصونه دي: دوی یوازې د ونډو په نرخونو کې بدلونونه اندازه کوي.
د ټول عاید شاخص هم شتون لري، چې د ونډې اغیز هم پکې شامل دی (فرض کړئ چې ونډې بیا پانګونه کیږي). په اوږد مهال کې، ونډې خورا مهم کیدی شي. له همدې امله، د پانګوالو د پورټ فولیو فعالیت کولی شي توپیر ولري کله چې د نرخ شاخص د ټول عاید شاخص سره پرتله شي.
شاخصونه څنګه پانګوالو باندې اغیزه کوي؟
شاخص یوازې په سکرین کې یوه شمیره نه ده. دا ریښتینې اغیزه لري، د مثال په توګه:
۱. د غیر فعال پانګونې ستراتیژیو لپاره یوه حواله شئ
پانګه اچوونکي کولی شي د شاخص متقابل فنډونه یا ETFs واخلي چې د یو ځانګړي شاخص تقلید کوي. که چیرې شاخص لوړ شي، محصول هم لوړیږي (د فیسونو څخه منفي).
۲. ځینو سټاکونو ته د نغدو پیسو جریان زیات کړئ
کله چې یو سټاک یو مشهور شاخص ته ننوځي، تقاضا ډیری وخت زیاتیږي ځکه چې د شاخص فنډونه او د پانګونې مدیران اړتیا لري چې سټاک واخلي ترڅو خپل پورټ فولیو د شاخص سره سمون ولري. برعکس، هغه سټاکونه چې له شاخص څخه ایستل شوي وي کولی شي د پلور فشار تجربه کړي.
۳. د بازار د درک جوړول
کله چې JCI په چټکۍ سره راټیټ شي، د پانګوالو احساسات هم خراب کیدی شي، حتی که ټول ونډې دومره د پام وړ نه وي راټیټې شوې. شاخص د رواني سمبول په توګه کار کوي.
د ونډو د نرخ شاخص محدودیتونه
که څه هم ګټور دي، شاخصونه محدودیتونه لري:
- تل د ټولو پانګوالو شرایطو استازیتوب نه کوي
بازار کولی شي لوړ شي ځکه چې لوی ونډې لوړیږي، پداسې حال کې چې ډیری کوچني ونډې راټیټیږي.
- وزن اغیزمن شوی
د بازار د پانګې په وزن لرونکي شاخص کې، یو څو ونډې کولی شي په حرکت باندې تسلط ولري.
- د پانګه اچوونکي خالص ګټه په اتوماتيک ډول نه منعکس کوي
د راکړې ورکړې لګښتونه، مالیات، او ونډې (که چیرې د نرخ شاخص وکاروئ) تل نه منعکس کیږي.
پایله
د ونډو د نرخ شاخص د ونډو د یوې ډلې د حرکتونو لنډیز په یوه واحد، په اسانۍ سره څارل شوي شمیر کې کار کوي. دا د ځانګړو غړو د انتخاب قواعدو او محاسبې میتودونو په کارولو سره راټول شوی - چې ډیری وختونه د بازار پانګوونې لخوا وزن کیږي. د شاخص ارزښت د خپلو غړو د ونډو په نرخونو کې بدلون سره بدلیږي او د شرکتونو کړنو لپاره تنظیم کیږي ترڅو ډاډ ترلاسه شي چې د هغې حرکتونه د بازار اصلي شرایط منعکس کوي. د دې په پوهیدو سره چې شاخصونه څنګه کار کوي، پانګه اچوونکي کولی شي په اغیزمنه توګه د بازار خبرونه ولولي، د پانګونې ستراتیژۍ غوره کړي، او په معقول ډول د دوی د پورټ فولیو فعالیت ارزونه وکړي.
که تاسو وغواړئ، زه کولی شم د ساده شمېرو (ګام په ګام) سره د شاخص محاسبه کولو یوه بیلګه اضافه کړم یا د IHSG، LQ45، او اسلامي سټاک شاخص د میتودولوژیکي لید څخه پرتله کړم.
