Dažādu finanšu atvasināto instrumentu veidu izpratne
Atvasinātais instruments ir finanšu instruments, kura vērtība ir atvasināta no pamatā esošā aktīva, piemēram, akcijas, obligācijas, preces, valūtas, tirgus indeksa vai procentu likmes, vērtības. Šos instrumentus bieži izmanto riska pārvaldībai, spekulācijām un arbitrāžas nolūkos. Šajā rakstā mēs sīkāk apspriedīsim dažādus finanšu atvasināto instrumentu veidus, tostarp to īpašības, lietojumu, priekšrocības un riskus.
1. Vispārīga izpratne par atvasinājumiem
Atvasinātais instruments ir finanšu līgums starp divām vai vairākām pusēm, kura vērtība vai cena ir atvasināta no konkrēta pamatā esošā aktīva. Šī atvasinātā instrumenta vērtība var svārstīties atkarībā no pamatā esošā aktīva cenas izmaiņām. Atvasinātie instrumenti parasti tiek izmantoti dažādās finanšu darbībās, lai aizsargātos pret cenu svārstībām vai gūtu peļņu no tām. To pielietojums ir ļoti atšķirīgs, sākot no riska ierobežošanas un sviras efekta stratēģijām līdz tīrai spekulācijai.
2. Atvasināto finanšu instrumentu veidi
Finanšu tirgos tiek izmantoti dažādi atvasināto finanšu instrumentu veidi. Visizplatītākie un pazīstamākie ir fjūčeri, opcijas, mijmaiņas līgumi un nākotnes līgumi. Apskatīsim katru veidu sīkāk.
a. Nākotnes līgumi
Fjūčeri ir standartizēti līgumi par konkrēta aktīva pirkšanu vai pārdošanu noteiktā datumā un cenā nākotnē. Šie līgumi tiek tirgoti standartizētās biržās, piemēram, Čikāgas preču biržā (CME). Fjūčeru galvenā priekšrocība ir tā, ka tie samazina saistību neizpildes risku , jo tie tiek klīringa centrā.
Fitur:
– Standarta līgumi ar noteiktiem daudzumiem un kvalitātēm.
– Tirgojas oficiālajās biržās.
– Izmantojot nodrošinājuma ķīlu (gan sākotnējo nodrošinājumu, gan uzturēšanas nodrošinājumu).
Priekšrocības:
– Cenu pārredzamība.
– Augsta likviditāte biržā.
Risks:
– Potenciālie zaudējumi var būt lielāki nekā sākotnējā ieguldījuma vērtība.
– Pakļauts krasām cenu svārstībām.
b. Iespējas
Opcijas ir līgumi, kas dod tiesības, bet ne pienākumu, pirkt vai pārdot aktīvu par iepriekš noteiktu cenu noteiktā laika periodā. Pastāv divu veidu opcijas: pirkšanas opcijas un pārdošanas opcijas. Pirkšanas opcijas dod tiesības pirkt, savukārt pārdošanas opcijas dod tiesības pārdot.
Fitur:
– Pirkšanas opcijas un pārdošanas opcijas.
– Opciju turētājam nav pienākuma izpildīt līgumu.
– Opciju prēmija kā avansa maksa.
Priekšrocības:
– Augsta elastība ar ierobežotu riska potenciālu (ierobežota ar opciju prēmijām).
– Lētāks veids, kā spekulēt vai nodrošināties pret riskiem.
Risks:
– Opcijas prēmijas zaudēšana, ja līgums netiek izpildīts.
– Gamma un vega riski ārkārtējas cenu svārstīguma scenārijos.
c. Apmaiņas līgumi
Mijmaiņas līgumi ir līgumi, kuros divas puses vienojas apmainīties ar naudas plūsmām vai saistībām no diviem dažādiem finanšu aktīviem. Visizplatītākie veidi ir procentu likmju mijmaiņas līgumi un valūtas mijmaiņas līgumi.
Fitur:
– Apmainīt procentu likmes, kuru pamatā ir fiksētas vai mainīgas procentu likmes.
– Valūtas mijmaiņas darījumi ietver pamatsummas/ārvalūtas un procentu naudas plūsmu apmaiņu.
Priekšrocības:
- Manajemen risks procentu likmes vai ārvalstu valūta.
– Var pielāgot atbilstoši uzņēmuma vajadzībām.
Risks:
– Kredītrisks, proti, iespēja, ka viena no pusēm neizpildīs savas saistības.
– Tirgus risks ekonomisko apstākļu izmaiņu dēļ, kas ietekmē procentu likmes vai valūtas maiņas kursus.
d. Uzbrucēji
Nākotnes līgumi ir pielāgoti līgumi par aktīva pirkšanu vai pārdošanu par iepriekš noteiktu cenu nākotnes datumā. Atšķirībā no nākotnes līgumiem, nākotnes līgumi netiek tirgoti biržās, bet gan ārpusbiržas (OTC) tirgos.
Fitur:
– Nav standartizēts, tāpēc ļoti elastīgs.
– Apmaiņa var notikt starp divām pusēm bez starpnieka.
Priekšrocības:
– Elastība līguma noteikumu un nosacījumu ziņā.
– Nav prasību par nodrošinājumu.
Risks:
– Izpildes risks starpnieka, piemēram, klīringa nama, trūkuma dēļ.
– Zaudējumi, kas var rasties, ja viena no pusēm nemaksā.
3. Atvasināto instrumentu tirdzniecības priekšrocības un riski
Atvasinātajiem finanšu instrumentiem ir ievērojamas priekšrocības, piemēram, riska pārvaldība (hedžēšana), spekulācijas ar zemāku sviras efektu, kapitāla sadales efektivitāte un pārredzamāka cenu noteikšana atsevišķos produktos.
Tomēr atvasinātie finanšu instrumenti ir saistīti arī ar ievērojamiem riskiem. Tie var būt ļoti sarežģīti un grūti saprotami, palielinot kļūdu iespējamību. Turklāt sviras efekta izmantošana atvasinātajos finanšu instrumentos var radīt zaudējumus, kas ir ievērojami lielāki par sākotnējo ieguldījumu. Pastāv arī likviditātes riski, jo īpaši attiecībā uz atvasinātajiem finanšu instrumentiem, kas tiek tirgoti ārpusbiržas tirgos. Pastāv arī sistemātiski riski, piemēram, tirgus krīzes, kas var ietekmēt visu finanšu sistēmu, kā tas bija redzams 2008. gada finanšu krīzes laikā.
4. Atvasināto finanšu instrumentu loma globālajā ekonomikā
Atvasinātajiem finanšu instrumentiem ir būtiska loma pasaules ekonomikā kā riska pārvaldības un kapitāla piesaistes instrumentam. Bankas, korporācijas, valdības un individuālie investori tos izmanto, lai nodrošinātu savu portfeļu risku, fiksētu preču vai izejvielu cenas nākotnē un spekulētu vai izmantotu cenu arbitrāžas iespējas.
Tomēr ir svarīgi atcerēties, ka atvasināto finanšu instrumentu izmantošana bez pienācīgas izpratnes var būt bīstama. Tāpēc daudzas valstis regulē atvasināto finanšu instrumentu tirdzniecību, lai aizsargātu investorus un saglabātu tirgus stabilitāti.
5. Atvasināto finanšu instrumentu regulējums
Atvasināto finanšu instrumentu tirgu regulē dažādas regulējošās iestādes visā pasaulē. Piemēram, Amerikas Savienotajās Valstīs regulēšanu veic Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) un Preču nākotnes līgumu tirdzniecības komisija (CFTC). Šo noteikumu galvenais mērķis ir nodrošināt tirgus pārredzamību un aizsargāt investorus no negodīgas tirdzniecības prakses.
6. Kesimpulāns
Atvasinātie finanšu instrumenti ir sarežģīti finanšu instrumenti, tomēr tie ir ārkārtīgi noderīgi, ja tos izmanto pareizi un pienācīgi kontrolē. Izpratne par dažādiem atvasināto finanšu instrumentu veidiem — fjūčeriem, opcijas līgumiem, mijmaiņas līgumiem un ārpusbiržas līgumiem — un to potenciālo ienesīgumu un riskiem ir būtiska, lai maksimāli palielinātu to ieguvumus un samazinātu zaudējumus. Mūsdienu svārstīgajā ekonomikā atvasinātajiem finanšu instrumentiem ir neaizstājama loma risku pārvaldībā un stratēģiskajā finanšu plānošanā.
Labāk izprotot atvasinātos finanšu instrumentus, investori un tirgus dalībnieki var pieņemt pamatotākus un efektīvākus lēmumus riska pārvaldībā un ieguldījumu stratēģijās .
