Fêmkirina Cureyên Cûda yên Derivatên Darayî
Derivatîf amûrek darayî ye ku nirxa wê ji nirxa hebûnek bingehîn, wek stok, bon, kelûpel, pere, endeksa bazarê, an rêjeya faîzê tê wergirtin. Ev amûr pir caran ji bo armancên rêveberiya rîskê, spekulasyon û arbitrajê têne bikar anîn. Di vê gotarê de, em ê bi hûrgilî li ser celebên cûda yên derivatîfên darayî, tevî taybetmendî, karanîn, û avantaj û rîskên wan nîqaş bikin.
1. Têgihîştineke Giştî ya Derivatives
Derivatîf peymaneke darayî ye di navbera du an zêdetir aliyan de ku nirx an bihayê wan ji sermayeyeke bingehîn a diyarkirî tê wergirtin. Nirxa vê derivatîfê dikare li gorî guhertinên di bihayê sermayeya bingehîn de biguhere. Derivatîf bi gelemperî di çalakiyên cûrbecûr ên darayî de têne bikar anîn da ku li dijî guherînên bihayê biparêzin an jî ji wan sûd werbigirin. Bikaranînên wan pir diguherin, ji stratejiyên parastinê û leverage bigire heya spekulasyona saf.
2. Cureyên Derivatîfan
Di bazarên darayî de gelek cureyên derivatîfan hene ku têne bikar anîn. Yên herî gelemperî û navdar peymanên pêşerojê, vebijarkan, swapan û peymanên pêşerojê ne. Werin em li her cureyî bi hûrgilî binêrin.
a. Peymanên pêşerojê
Peymanên pêşerojê peymanên standardîzekirî ne ji bo kirîn an firotina hebûnek diyarkirî bi tarîx û bihayek diyarkirî di pêşerojê de. Ev peyman li ser borsayên standardîzekirî yên wekî Borsaya Bazirganî ya Chicago (CME) têne bazirganî kirin. Feydeya sereke ya peymanên pêşerojê ew e ku ew rîska xwerêvebirinê kêm dikin ji ber ku ew bi rêya xaniyek paqijkirinê têne paqijkirin.
Fitur:
- Peymanên standard bi mîqdar û taybetmendiyên diyarkirî.
- Li ser borseyên fermî tê bazirganîkirin.
- Bi karanîna marjînê (hem marjîna destpêkê û hem jî marjîna parastinê).
Keuntungan:
- Şefafiya bihayê.
- Likîdîtîteya bilind li ser borsayê.
Talûke:
- Dibe ku windahiyên potansiyel ji veberhênana destpêkê mezintir bin.
- Li gorî guherînên giran ên bihayê.
b. Vebijark
Vebijark peyman in ku mafê kirîn an firotina hebûnek bi bihayek diyarkirî di nav demek diyarkirî de didin, lê ne mecbûrî ne. Du celeb vebijark hene: vebijarkên gazîkirinê û vebijarkên danînê. Vebijarkên gazîkirinê mafê kirînê didin, lê vebijarkên danînê mafê firotinê didin.
Fitur:
- Vebijarkên gazîkirinê û vebijarkên danînê.
- Xwediyê vebijarkan ne mecbûr e ku peymanê bicîh bîne.
- Prîma vebijarkan wekî xercê pêşîn.
Keuntungan:
- Nermbûna bilind bi potansiyela rîska sînorkirî (bi tenê bi prîmên vebijarkan ve sînorkirî).
- Rêbazek erzantir ji bo spekulasyon an jî parastina ji xetereyê.
Talûke:
- Windakirina prîma vebijarkan ger peyman neyê cîbicîkirin.
- Rîskên Gamma û vega di senaryoyên neguherbariya bihayê de.
c. Guhertin
Swap peyman in ku tê de du alî li hev dikin ku herikîna drav an deynên ji du hebûnên darayî yên cûda biguherînin. Cureyên herî gelemperî swapên rêjeya faîzê û swapên diravî ne.
Fitur:
- Rêjeyên faîzê li gorî rêjeyên faîzê yên sabît an jî yên guherbar biguherînin.
– Guhertinên diravî (swaps) danûstandina sereke/pereyê biyanî û herikîna dravî ya faîzê dihewîne.
Keuntungan:
- Rêvebirina rîska rêjeya faîzê an jî danûstandina biyanî.
- Dikare li gorî hewcedariyên karsaziyê were xweş kirin.
Talûke:
- Rîska krediyê, ango îhtîmala ku yek ji aliyan nikaribe erkên xwe bicîh bîne.
- Rîska bazarê ji ber guhertinên di şert û mercên aborî de ku bandorê li rêjeyên faîzê an rêjeyên danûstandina diravî dikin.
d. Êrîşkar
Pêşbirk peymanên xwerû ne ji bo kirîn an firotina hebûnek bi bihayekî lihevkirî di tarîxek pêşerojê de. Berevajî peymanên pêşerojê, pêşbirk ne li borsayê lê bi rêya bazarên ser-beramber (OTC) têne bazirganîkirin.
Fitur:
- Ne standardkirî ye, ji ber vê yekê pir maqûl e.
- Danûstandin dikare di navbera du aliyan de bêyî navbeynkar pêk were.
Keuntungan:
- Nermbûn di warê şert û mercên peymanê de.
- Mercên marjînê tune.
Talûke:
- Rîska darvekirinê ji ber nebûna navbeynkarekî wekî xaniyekî paqijkirinê.
- Ziyana ku dibe ku çêbibin eger yek ji aliyan nede.
3. Feyde û Rîskên Bazirganiya Derivative
Derivatîf xwedî avantajên girîng in wekî rêveberiya rîskê (parastin), spekulasyon bi leverajek kêmtir, karîgerî di dabeşkirina sermayeyê de û bihayên zelaltir di hin hilberan de.
Lêbelê, derivatîf jî xetereyên girîng hildigirin. Ew dikarin pir tevlihev û dijwar bin ku werin famkirin, û ev yek jî potansiyela xeletiyan zêde dike. Wekî din, karanîna leverage di derivatîfan de dikare bibe sedema windahiyên ku ji veberhênana destpêkê pir mezintir in. Xetereyên lîkvîdîteyê jî hene, nemaze ji bo derivatîfên ku di bazarên li ser-beramber de têne bazirganî kirin. Xetereyên sîstematîk jî hene, wekî krîzên bazarê ku dikarin bandorê li tevahiya pergala darayî bikin, wekî ku di krîza darayî ya 2008-an de hate dîtin.
4. Rola Derivatîfan di Aboriya Cîhanî de
Derivatîf di aboriya cîhanî de wekî amûrek rêveberiya rîskê û berhevkirina sermayeyê roleke girîng dilîzin. Bank, şîrket, hikûmet û veberhênerên takekesî wan bikar tînin da ku portfoliyoyên xwe biparêzin, bihayên pêşerojê yên kelûpel an kelûpelan kilît bikin, û derfetên bihayê spekulasyon bikin an jî arbitraj bikin.
Lêbelê, girîng e ku meriv ji bîr neke ku karanîna derivatîfan bêyî têgihîştinek rast dikare xeternak be. Ji ber vê yekê, gelek welat bazirganiya derivatîfan rêkûpêk dikin da ku veberhêneran biparêzin û aramiya bazarê biparêzin.
5. Rêziknameya Derivatîfan
Bazara derivatîfan ji aliyê gelek saziyên rêziknameyî yên li çaraliyê cîhanê ve tê birêvebirin. Bo nimûne, li Dewletên Yekbûyî yên Amerîkayê, rêzikname ji aliyê Komîsyona Ewlekarî û Danûstandinê (SEC) û Komîsyona Bazirganiya Peymanên Pêşerojê yên Kelûpelan (CFTC) ve tê kirin. Armanca sereke ya van rêziknameyan ew e ku şefafiyeta bazarê misoger bikin û veberhêneran ji pratîkên bazirganiya neheq biparêzin.
6. Kesimpulan
Derivatîf amûrên darayî yên tevlihev in, lê ew pir bikêr in dema ku bi rêkûpêk werin bikar anîn û bi rêkûpêk werin kontrol kirin. Fêmkirina celebên cûda yên derivatîfan - peymanên pêşerojê, vebijarkan, swapan, û forwardan - û vegera wan a potansiyel û rîskên wan ji bo zêdekirina sûdên wan û kêmkirina windahiyan girîng e. Di aboriya bêîstîqrar a îroyîn de, derivatîf rolek girîng di rêveberiya rîskê û plansaziya darayî ya stratejîk de dilîzin.
Bi têgihîştineke çêtir a derivatîfan, veberhêner û beşdarên bazarê dikarin di rêveberiya rîsk û stratejiyên veberhênanê de biryarên agahdartir û bibandortir bidin.
