Облигациялар нарығына кіріспе
Көбінесе өзінің сәнді бауыры - қор нарығының көлеңкесінде қалатын облигациялар нарығы әлемдік қаржы жүйесінде маңызды рөл атқарады. Көптеген инвесторлар, әсіресе инвестициялауға жаңадан келгендер, облигациялар нарығын өзінің ерекше терминологиясы мен құрылымына байланысты күрделі немесе қорқынышты деп санауы мүмкін. Дегенмен, облигациялар туралы негізгі түсінік алу кез келген жан-жақты инвестициялық стратегия үшін өте маңызды. Бұл мақала облигациялар нарығының жұмбақтарын шешуге және оның негізгі қағидалары мен функцияларына жан-жақты кіріспе беруге бағытталған.
Облигация дегеніміз не?
Облигация - бұл инвестордың қарыз алушыға, әдетте корпорацияға немесе үкіметке беретін несиесі. Несиенің орнына қарыз алушы инвесторға мерзімді пайыздық төлемдерді төлеуге және негізгі соманы белгіленген мерзімде қайтаруға келіседі. Облигациялар тұрақты кірісті бағалы қағаздар болып саналады, себебі олар купондық төлемдер деп аталатын тұрақты пайыздық төлемдерді қамтамасыз етеді.
Облигация нарығындағы негізгі терминдер
1. Негізгі қарыз: Қарызға алынған ақша сомасы (немесе облигацияның номиналды құны).
2. Купон: Облигация эмитентінің номиналды құны бойынша төлейтін пайыздық мөлшерлеме.
3. Мерзімі: Облигацияның негізгі сомасы қайтарылатын күн.
4. Кірістілік: Инвестордың облигация бойынша алатын кірісі.
5. Эмитент: Қаражатты қарызға алатын субъект (мысалы, үкімет, корпорация).
Облигациялардың түрлері
Облигациялар әртүрлі нысандарда болады, әрқайсысы әртүрлі мақсаттарға қызмет етеді және әртүрлі тәуекелге деген тәбет пен инвестициялық мақсаттарды қанағаттандырады. Міне, ең көп таралған түрлері:
Мемлекеттік облигациялар
Мемлекеттік облигацияларды ұлттық үкіметтер шығарады және көбінесе тәуекелі төмен инвестициялар болып саналады. Америка Құрама Штаттарында олар өтелу мерзімдеріне байланысты қазынашылық облигациялары (Қазынашылық облигациялары), қазынашылық ноталары (Қазынашылық ноталары) және қазынашылық вексельдері (Қазынашылық вексельдері) деп аталады. Мысалы, қазынашылық облигацияларының өтелу мерзімі бір жыл немесе одан аз, қазынашылық облигацияларының бір жылдан он жылға дейінгі және қазынашылық облигацияларының он жылдан асатын мерзімі бар.
Муниципалды облигациялар
Муниципалдық облигацияларды штаттар, қалалар және басқа да жергілікті басқару органдары шығарады. Олар жолдар, мектептер және ауруханалар сияқты мемлекеттік жобаларды қаржыландыру үшін пайдаланылады. Муниципалдық облигациялардың негізгі ерекшеліктерінің бірі - олар төлейтін пайыздар көбінесе федералды (кейде штаттық және жергілікті) табыс салығынан босатылады, бұл оларды жоғары салықтық деңгейдегі инвесторлар үшін ерекше тартымды етеді.
Корпоративтік облигациялар
Корпоративтік облигацияларды компаниялар операцияларды кеңейту, жабдық сатып алу немесе қарызды қайта қаржыландыру сияқты әртүрлі мақсаттарда капитал тарту үшін шығарады. Бұл облигациялар, әдетте, мемлекеттік және муниципалдық облигациялармен салыстырғанда жоғары кірістілік ұсынады, бірақ сонымен бірге олардың тәуекелдері де жоғары, себебі корпорацияның қарызын өтей алмау ықтималдығы үкіметтікінен жоғары.
Жоғары табысты облигациялар
«Қоқыс облигациялары» деп те аталатын жоғары кірісті облигациялар дефолт қаупінің жоғары болуын өтеу үшін жоғары пайыздық мөлшерлемелерді ұсынады. Бұл облигациялар несиелік рейтинг агенттіктерімен инвестициялық деңгейден төмен бағаланады және әдетте қаржылық жағдайы нашар компаниялармен шығарылады.
Шетелдік облигациялар
Бұл облигацияларды шетелдік үкіметтер немесе корпорациялар шығарады және инвесторлар үшін портфолиоларын әртараптандырудың тамаша тәсілі бола алады. Дегенмен, олар валюталық тәуекел және геосаяси тәуекел сияқты қосымша тәуекелдермен бірге жүреді.
Облигациялар нарығы қалай жұмыс істейді
Бастапқы нарық
Облигациялар нарығын екі сегментке бөлуге болады: бастапқы нарық және қайталама нарық. Бастапқы нарықта жаңа облигациялар шығарылады және инвесторларға сатылады. Үкіметтер немесе корпорациялар облигацияның шарттарын, соның ішінде өтеу мерзімін, купон мөлшерлемесін және номиналды құнын белгілейді, содан кейін бұл облигацияларды тікелей инвесторларға немесе инвестициялық банктер сияқты делдалдар арқылы сатады.
Екінші нарық
Облигациялар шығарылғаннан кейін оларды қайталама нарықта сатып алуға және сатуға болады. Қайталама нарықтағы сауда шығарушы субъектіге әсер етпейді, бірақ облигация ұстаушыларына өз облигацияларын мерзімі аяқталғанға дейін сатуға мүмкіндік береді, бұл өтімділік пен икемділікті қамтамасыз етеді.
Неліктен облигацияларға инвестиция салу керек?
әртараптандыру
Облигациялар инвестициялық портфельді әртараптандыруға көмектесе алады, бұл жалпы тәуекелді азайтады. Тарихи тұрғыдан алғанда, облигациялар мен акциялар көбінесе қарама-қарсы бағытта қозғалады. Акция бағалары төмендеген кезде, облигация бағалары көтерілуі мүмкін, бұл нарықтың құбылмалылығына қарсы буфер болып табылады.
Табыс құру
Облигациялар тұрақты және болжамды табыс көзін қамтамасыз етеді, бұл оларды зейнеткерлер сияқты тұрақты ақша ағынын іздейтін жеке тұлғалар үшін тартымды инвестицияға айналдырады.
Капиталды сақтау
Тәуекелге бармайтын инвесторлар үшін облигациялар капиталды сақтаудың және орташа кіріс алудың тәсілі бола алады. Жоғары сапалы облигациялар, әсіресе мемлекеттік облигациялар, акцияларға немесе жылжымайтын мүлікке инвестициялармен салыстырғанда дефолтқа ұшырау ықтималдығы аз.
Инфляциядан қорғау
Қазынашылық инфляциядан қорғалған бағалы қағаздар (TIPS) сияқты кейбір облигациялар инфляциядан қорғауды қамтамасыз етуге арналған. TIPS негізгі сомасы тұтыну бағасының индексімен (ТБИ) өлшенетін инфляциямен бірге артады, бұл инвестордың сатып алу қабілетінің сақталуын қамтамасыз етеді.
Облигациялармен байланысты тәуекелдер
Несиелік тәуекел
Несиелік тәуекел облигация эмитентінің төлемдерін төлей алмау мүмкіндігін білдіреді. Бұл тәуекел мемлекеттік облигациялармен салыстырғанда корпоративтік және жоғары кірісті облигацияларда жоғары. Инвесторлар инвестиция салудан бұрын Moody's, S&P және Fitch сияқты агенттіктер берген несиелік рейтингтерді қарап шығуы керек.
Пайыздық тәуекел
Пайыздық мөлшерлемелер өскен кезде, қолданыстағы облигациялардың бағасы төмендейді. Себебі жаңа облигациялар жоғары купондық мөлшерлемелермен шығарылады, бұл төмен мөлшерлемелі ескі облигациялардың тартымдылығын төмендетеді. Сондықтан, облигация ұстаушылар пайыздық мөлшерлеменің өзгеруіне байланысты бағаның ауытқу қаупіне тап болады.
Инфляция қаупі
Инфляция болашақ пайыздық төлемдердің және облигацияның негізгі сомасын өтеудің сатып алу қабілетін төмендетеді. Мерзімді купондық облигациялар инфляция тәуекеліне әсіресе осал.
Өтімділік тәуекелі
Кейбір облигацияларды, әсіресе шағын компаниялар немесе аз дамыған елдер шығарған облигацияларды, нарықта олардың бағасына әсер етпей оңай сатып алу немесе сату мүмкін емес. Өтімділіктің бұл жетіспеушілігі инвесторларға өз позицияларынан шығуды қиындатуы мүмкін.
қорытынды
Облигациялар нарығы күрделі болғанымен, инвесторларға портфолиоларын әртараптандыру, табыс табу және капиталды сақтау үшін бірқатар мүмкіндіктер ұсынады. Облигациялардың әртүрлі түрлерін, облигациялар нарығының қалай жұмыс істейтінін және әртүрлі тәуекелдерді түсіну арқылы инвесторлар өздерінің жеке қаржылық мақсаттары мен тәуекелге төзімділігіне сәйкес келетін хабардар шешімдер қабылдай алады.
Сіз тәжірибелі инвестор болсаңыз да, бекітілген кірісті бағалы қағаздар әлемінде жаңадан болсаңыз да, облигацияларды қамтитын теңдестірілген тәсіл сенімді және тұрақты инвестициялық стратегияға қол жеткізуде маңызды рөл атқара алады.
