আর্থিক বিবরণী বিশ্লেষণ কৌশল

# আর্থিক প্রতিবেদন বিশ্লেষণ কৌশল

আর্থিক বিবরণী হলো গুরুত্বপূর্ণ নথি যা একটি নির্দিষ্ট সময়কালে কোনো কোম্পানির আর্থিক অবস্থা ও কর্মক্ষমতার একটি সার্বিক চিত্র প্রদান করে। ব্যবসা ও বিনিয়োগ জগতে, আর্থিক বিবরণী একটি কোম্পানির আর্থিক স্বাস্থ্য, পরিচালনগত কর্মক্ষমতা এবং প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা মূল্যায়নের একটি হাতিয়ার হিসেবে কাজ করে। আর্থিক বিবরণী বিশ্লেষণ হলো এমন একটি প্রক্রিয়া যার মাধ্যমে কোনো কোম্পানির আর্থিক অবস্থা সম্পর্কে গভীর অন্তর্দৃষ্টি লাভের জন্য এই বিবরণীগুলোর বিভিন্ন অংশের পুঙ্খানুপুঙ্খ মূল্যায়ন করা হয়। এই প্রবন্ধে আর্থিক বিবরণী বিশ্লেষণে ব্যবহৃত কিছু প্রধান কৌশল নিয়ে আলোচনা করা হবে ।

## ১. আর্থিক অনুপাত বিশ্লেষণ

আর্থিক বিবরণী বিশ্লেষণে আর্থিক অনুপাত বিশ্লেষণ হলো সর্বাধিক ব্যবহৃত কৌশল। আর্থিক অনুপাত হলো একটি আর্থিক বিবরণীর দুই বা ততোধিক উপাদানের মধ্যে তুলনা , যা কোনো কোম্পানির কর্মক্ষমতা ও আর্থিক অবস্থা মূল্যায়ন করতে ব্যবহৃত হয়। আর্থিক অনুপাতের কয়েকটি প্রধান শ্রেণিবিভাগ নিচে দেওয়া হলো:

### ক. তারল্য অনুপাত

তারল্য অনুপাত একটি কোম্পানির স্বল্পমেয়াদী দায় মেটানোর ক্ষমতা পরিমাপ করে। এই অনুপাতগুলো একটি কোম্পানির স্বল্পমেয়াদী আর্থিক অবস্থা মূল্যায়নের জন্য গুরুত্বপূর্ণ। প্রধান তারল্য অনুপাতগুলোর মধ্যে রয়েছে:

– চলতি অনুপাত: এটি একটি কোম্পানির চলতি সম্পদ দিয়ে স্বল্পমেয়াদী দায় পরিশোধ করার ক্ষমতা পরিমাপ করে। এর সূত্রটি হলো:
\[
চলতি অনুপাত = চলতি সম্পদ / চলতি দায়
\]

– কুইক রেশিও: এটি কারেন্ট রেশিওর মতোই, তবে আরও কঠোর কারণ এটি কারেন্ট অ্যাসেট থেকে ইনভেন্টরি বাদ দেয়। এর সূত্রটি হলো:
\[
দ্রুত অনুপাত = চলতি সম্পদ – মজুদপণ্য / চলতি দায়
\]

### খ. দ্রাব্যতা অনুপাত

সচ্ছলতা অনুপাত একটি কোম্পানির দীর্ঘমেয়াদী দায় মেটানোর ক্ষমতা পরিমাপ করে। কিছু প্রচলিত সচ্ছলতা অনুপাত হলো:

– ঋণ-ইকুইটি অনুপাত: এটি মালিকের ইকুইটির তুলনায় ঋণের অনুপাত পরিমাপ করে। এর সূত্রটি হলো:
\[
ঋণ-ইকুইটি অনুপাত = (মোট ঋণ / মোট ইকুইটি)
\]

– সুদ পরিশোধ অনুপাত: এটি একটি কোম্পানির পরিচালন মুনাফা থেকে সুদ বাবদ খরচ পরিশোধ করার ক্ষমতা পরিমাপ করে। এর সূত্রটি হলো:
\[
সুদ কভারেজ অনুপাত = পরিচালন মুনাফা / সুদ ব্যয়
\]

### গ. লাভজনকতার অনুপাত

মুনাফাযোগ্যতার অনুপাতগুলো একটি কোম্পানির বিক্রয়, সম্পদ বা ইক্যুইটির তুলনায় মুনাফা অর্জনের ক্ষমতা পরিমাপ করে। কয়েকটি মুনাফাযোগ্যতার অনুপাত হলো:

– মোট মুনাফার হার: বিক্রয়ের তুলনায় মোট মুনাফার শতাংশ পরিমাপ করে। এর সূত্রটি হলো:
\[
মোট মুনাফার মার্জিন = (মোট মুনাফা / নীট বিক্রয়) × ১০০%
\]

– নিট মুনাফার হার: বিক্রয়ের তুলনায় নিট মুনাফার শতাংশ পরিমাপ করে। এর সূত্রটি হলো:
\[
নিট মুনাফার মার্জিন = নিট মুনাফা / নিট বিক্রয় × ১০০%
\]

– সম্পদের উপর আয় (ROA): এটি একটি কোম্পানির তার সম্পদ থেকে মুনাফা অর্জনের ক্ষমতা পরিমাপ করে। এর সূত্রটি হলো:
\[
ROA = নীট মুনাফা / মোট সম্পদ × ১০০%
\]

– রিটার্ন অন ইকুইটি (ROE): শেয়ারহোল্ডার ইকুইটি থেকে মুনাফা অর্জনের ক্ষেত্রে একটি কোম্পানির সক্ষমতা পরিমাপ করে। এর সূত্রটি হলো:
\[
ROE = নিট মুনাফা / মোট ইক্যুইটি × ১০০%
\]

২. প্রবণতা বিশ্লেষণ

প্রবণতা বিশ্লেষণে একাধিক সময়কাল ধরে আর্থিক তথ্য পরীক্ষা করে চলমান ধরন ও প্রবণতা শনাক্ত করা হয়। এই কৌশলটি বিশ্লেষকদের পর্যবেক্ষণ করতে সাহায্য করে যে, বিক্রয়, মুনাফা বা খরচের মতো আর্থিক সূচকগুলো সময়ের সাথে সাথে বৃদ্ধি, হ্রাস, নাকি স্থিতিশীলতা দেখাচ্ছে। প্রবণতা বিশ্লেষণ নিম্নলিখিত উপায়ে করা যেতে পারে:

– তুলনামূলক: বিভিন্ন সময়ের আর্থিক তথ্যের তুলনা করে এবং পরিবর্তনগুলো শতাংশ বা পরম সংখ্যা আকারে উপস্থাপন করে।
– গ্রাফ: আর্থিক তথ্যের প্রবণতা তুলে ধরতে গ্রাফ ব্যবহার করুন, যেমন রাজস্বের পরিবর্তন দেখাতে লাইন গ্রাফ অথবা বছর-বছর নীট আয়ের তুলনা দেখাতে বার গ্রাফ।

## ৩. আনুভূমিক এবং উল্লম্ব বিশ্লেষণ

### ক. অনুভূমিক বিশ্লেষণ

হরাইজন্টাল অ্যানালাইসিস, যা ট্রেন্ড অ্যানালাইসিস নামেও পরিচিত, এর মাধ্যমে একাধিক সময়কালের আর্থিক বিবরণী তুলনা করা হয় । এর প্রধান উদ্দেশ্য হলো এক সময়কাল থেকে অন্য সময়কালে আর্থিক বিবরণীর কোনো উপাদানের পরিবর্তন পরীক্ষা করা। উদাহরণস্বরূপ, চলতি বছরের বিক্রয়ের সাথে পূর্ববর্তী বছরের বিক্রয় তুলনা করে একজন বিশ্লেষক মূল্যায়ন করতে পারেন যে কোনো কোম্পানির বিক্রয় বাড়ছে নাকি কমছে।

অনুভূমিক বিশ্লেষণের সাধারণ সূত্রটি হলো:
\[
শতাংশ পরিবর্তন = (চলতি বছরের মোট – পূর্ববর্তী বছরের মোট) × ১০০%
\]

খ. উল্লম্ব বিশ্লেষণ

উল্লম্ব বিশ্লেষণে একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে আর্থিক বিবরণীর উপাদানগুলোকে মোটের শতাংশ হিসাবে গণনা করে মূল্যায়ন করা হয়। উদাহরণস্বরূপ, একটি আয় বিবরণীতে , প্রতিটি আইটেম মোট বিক্রয়ের শতাংশ হিসাবে গণনা করা হয়। এই পদ্ধতিটি ব্যয় এবং লাভের কাঠামো শনাক্ত করতে সাহায্য করে।

আয় বিবরণীতে উল্লম্ব বিশ্লেষণ সূত্রের একটি উদাহরণ হলো:
\[
উল্লম্ব অনুপাত = আইটেম পোস্ট / মোট বিক্রয় × ১০০%
\]

৪. নগদ প্রবাহ বিশ্লেষণ

নগদ প্রবাহ বিবরণী আর্থিক বিবরণীর একটি অপরিহার্য অংশ, যা একটি কোম্পানির অভ্যন্তরীণ নগদ অর্থের আগমন ও বহির্গমন সম্পর্কে ধারণা দেয়। নগদ প্রবাহ বিশ্লেষণ ব্যবহার করে বিশ্লেষকরা একটি কোম্পানির নগদ অর্থ তৈরি করার, দায় মেটানোর এবং বিনিয়োগে অর্থায়নের ক্ষমতা মূল্যায়ন করতে পারেন। এই বিশ্লেষণে সাধারণত অন্তর্ভুক্ত থাকে:

– পরিচালন নগদ প্রবাহ: একটি কোম্পানির পরিচালন কার্যক্রমে উৎপন্ন বা ব্যবহৃত নগদ অর্থ পরিমাপ করে। এর মাধ্যমে দৈনন্দিন কার্যক্রম কতটা ভালোভাবে নগদ অর্থ তৈরি করে, তার একটি সার্বিক ধারণা পাওয়া যায়।
– বিনিয়োগ নগদ প্রবাহ: স্থায়ী সম্পদ বা অন্যান্য বিনিয়োগে ব্যবহৃত নগদ অর্থের পরিমাপ।
– অর্থায়ন নগদ প্রবাহ: শেয়ার ইস্যু করা বা লভ্যাংশ প্রদানের মতো অর্থায়ন কার্যক্রম থেকে প্রাপ্ত বা ব্যবহৃত নগদ অর্থ পরিমাপ করে।

## ৫. ডুপন্ট বিশ্লেষণ

ডুপন্ট মডেল হলো একটি আরও গভীর বিশ্লেষণাত্মক পদ্ধতি যা রিটার্ন অন ইক্যুইটি (ROE)-কে তিনটি প্রধান উপাদানে বিভক্ত করে: প্রফিট মার্জিন, অ্যাসেট টার্নওভার এবং ফিনান্সিয়াল লিভারেজ। এটি একটি কোম্পানির ROE-কে প্রভাবিত করে এমন নির্দিষ্ট বিষয়গুলো শনাক্ত করতে সাহায্য করে।

ডুপন্ট মডেলটিকে নিম্নরূপে সংক্ষেপে বর্ণনা করা যায়:
\[
ROE = মুনাফার মার্জিন × সম্পদ টার্নওভার × আর্থিক লিভারেজ
\]

কোথায়:
\[
মুনাফার মার্জিন = নিট মুনাফা / নিট বিক্রয়
\]
\[
সম্পদ আবর্তন = নিট বিক্রয় / মোট সম্পদ
\]
\[
আর্থিক লিভারেজ = মোট সম্পদ / মোট ইক্যুইটি
\]

ROE-কে এই উপাদানগুলিতে বিভক্ত করার মাধ্যমে, ডুপন্ট বিশ্লেষণ ব্যবস্থাপকদেরকে সেই প্রক্রিয়াগুলি আরও ভালোভাবে বুঝতে সক্ষম করে, যার দ্বারা পরিচালনগত সিদ্ধান্ত, সম্পদ ব্যবস্থাপনা এবং মূলধন কাঠামো কোম্পানির মুনাফা অর্জনের ক্ষমতাকে প্রভাবিত করে।

## উপসংহার

কোনো কোম্পানির কর্মক্ষমতা ও আর্থিক অবস্থা পরিমাপের জন্য আর্থিক বিবরণী বিশ্লেষণ একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ হাতিয়ার। উপরে আলোচিত কৌশলগুলো—যেমন আর্থিক অনুপাত বিশ্লেষণ, প্রবণতা বিশ্লেষণ, অনুভূমিক ও উল্লম্ব বিশ্লেষণ, নগদ প্রবাহ বিশ্লেষণ এবং ডুপন্ট বিশ্লেষণ—আর্থিক বিবরণীর মূল দিকগুলো মূল্যায়ন করার বিভিন্ন উপায় প্রদান করে। এই কৌশলগুলো ব্যবহার করে একজন বিশ্লেষক আরও ভালো বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নিতে, আরও কার্যকর ব্যবসায়িক কৌশল পরিকল্পনা করতে এবং বিশেষ মনোযোগের প্রয়োজন এমন ক্ষেত্রগুলো চিহ্নিত করতে পারেন।

একটি পদ্ধতিগত ও ব্যাপক দৃষ্টিভঙ্গি আর্থিক ব্যবস্থাপনা বা বিশ্লেষণের সাথে জড়িত যে কাউকে একটি কোম্পানির কর্মক্ষমতা এবং ভবিষ্যৎ সম্ভাবনা সম্পর্কে আরও নির্ভুল ও তথ্য-ভিত্তিক মূল্যায়ন করতে সক্ষম করবে।