විවිධ මූල්ය ව්යුත්පන්න වර්ග තේරුම් ගැනීම
ව්යුත්පන්නයක් යනු තොගයක්, බැඳුම්කරයක්, භාණ්ඩයක්, මුදල් ඒකකයක්, වෙළඳපොළ දර්ශකයක් හෝ පොලී අනුපාතයක් වැනි යටින් පවතින වත්කමක වටිනාකමෙන් වටිනාකම ලබා ගන්නා මූල්ය උපකරණයකි. මෙම උපකරණ බොහෝ විට අවදානම් කළමනාකරණය, සමපේක්ෂනය සහ බේරුම්කරණ අරමුණු සඳහා භාවිතා කරයි. මෙම ලිපියෙන්, අපි විවිධ වර්ගයේ මූල්ය ව්යුත්පන්නයන් වඩාත් විස්තරාත්මකව සාකච්ඡා කරමු, ඒවායේ විශේෂාංග, භාවිතයන් සහ වාසි සහ අවදානම් ඇතුළුව.
1. ව්යුත්පන්න පිළිබඳ සාමාන්ය අවබෝධය
ව්යුත්පන්නයක් යනු නිශ්චිත යටින් පවතින වත්කමකින් වටිනාකම හෝ මිල ලබා ගන්නා පාර්ශව දෙකක් හෝ වැඩි ගණනක් අතර මූල්ය ගිවිසුමකි. යටින් පවතින වත්කමේ මිලෙහි සිදුවන වෙනස්කම් මත පදනම්ව මෙම ව්යුත්පන්නයේ වටිනාකම උච්චාවචනය විය හැකිය. මිල උච්චාවචනයන්ගෙන් ආරක්ෂා වීමට හෝ ලාභ ලැබීමට විවිධ මූල්ය ක්රියාකාරකම්වල ව්යුත්පන්න බහුලව භාවිතා වේ. හෙජිං සහ ලීවර උපාය මාර්ගවල සිට පිරිසිදු සමපේක්ෂනය දක්වා ඒවායේ භාවිතයන් පුළුල් ලෙස වෙනස් වේ.
2. ව්යුත්පන්න වර්ග
මූල්ය වෙළෙඳපොළවල භාවිතා වන විවිධ වර්ගයේ ව්යුත්පන්න තිබේ. වඩාත් සුලභ හා ප්රසිද්ධ ඒවා වන්නේ අනාගත, විකල්ප, හුවමාරු සහ ඉදිරි ගනුදෙනු ය. එක් එක් වර්ගය වඩාත් විස්තරාත්මකව බලමු.
අ. අනාගතය
අනාගත ගිවිසුම් යනු අනාගතයේ නිශ්චිත දිනයක සහ මිලකට නිශ්චිත වත්කමක් මිලදී ගැනීමට හෝ විකිණීමට ඇති ප්රමිතිගත කොන්ත්රාත්තු වේ. මෙම කොන්ත්රාත්තු චිකාගෝ වෙළඳ හුවමාරුව (CME) වැනි ප්රමිතිගත හුවමාරු මත වෙළඳාම් කෙරේ. අනාගත ගිවිසුම්වල ප්රධාන වාසිය නම් ඒවා නිෂ්කාශන ආයතනයක් හරහා නිෂ්කාශනය වන බැවින් ඒවා පෙරනිමි අවදානම අඩු කිරීමයි.
විශේෂාංග:
– යම් යම් ප්රමාණ සහ ගුණාංග සහිත සම්මත ගිවිසුම්.
– නිල හුවමාරු මත වෙළඳාම් කරනු ලැබේ.
– ආන්තිකය භාවිතා කිරීම (ආරම්භක ආන්තිකය සහ නඩත්තු ආන්තිකය යන දෙකම).
කෙන්ටුන්ගන්:
- මිල විනිවිදභාවය.
– හුවමාරුවේ ඉහළ ද්රවශීලතාවයක්.
අවදානම්:
– විභව පාඩු මූලික ආයෝජනයට වඩා වැඩි විය හැක.
- අධික මිල උච්චාවචනයන්ට යටත් වේ.
ආ. විකල්ප
විකල්ප යනු නිශ්චිත කාල සීමාවක් තුළ කලින් තීරණය කළ මිලකට වත්කමක් මිලදී ගැනීමට හෝ විකිණීමට අයිතිය ලබා දෙන නමුත් බැඳීම නොවන ගිවිසුම් වේ. විකල්ප වර්ග දෙකක් තිබේ: ඇමතුම් විකල්ප සහ තැබීමේ විකල්ප. ඇමතුම් විකල්ප මිලදී ගැනීමේ අයිතිය ලබා දෙන අතර තැබීමේ විකල්ප විකිණීමේ අයිතිය ලබා දෙයි.
විශේෂාංග:
- ඇමතුම් විකල්ප සහ පුට් විකල්ප.
- විකල්ප දරන්නා කොන්ත්රාත්තුව ක්රියාත්මක කිරීමට බැඳී නොමැත.
– විකල්ප වාරිකය කලින් ගාස්තුවක් ලෙස.
කෙන්ටුන්ගන්:
- සීමිත අවදානම් විභවයක් සහිත ඉහළ නම්යශීලීභාවය (විකල්ප වාරිකවලට සීමා වේ).
- සමපේක්ෂනය කිරීමට හෝ ආරක්ෂා කිරීමට ලාභදායී ක්රමයක්.
අවදානම්:
- කොන්ත්රාත්තුව ක්රියාත්මක නොකළහොත් විකල්ප වාරික අහිමි වීම.
- ආන්තික මිල අස්ථාවරත්ව අවස්ථා වලදී ගැමා සහ වේගා අවදානම්.
ඇ. හුවමාරු
හුවමාරු යනු එකිනෙකට වෙනස් මූල්ය වත්කම් දෙකකින් මුදල් ප්රවාහ හෝ වගකීම් හුවමාරු කර ගැනීමට පාර්ශව දෙකක් එකඟ වන ගිවිසුම් වේ. වඩාත් පොදු වර්ග වන්නේ පොලී අනුපාත හුවමාරු සහ මුදල් හුවමාරු ය.
විශේෂාංග:
- ස්ථාවර හෝ පාවෙන පොලී අනුපාත මත පදනම්ව පොලී අනුපාත මාරු කරන්න.
– මුදල් හුවමාරුවලට ප්රධාන/විදේශ විනිමය සහ පොලී මුදල් ප්රවාහ හුවමාරුව ඇතුළත් වේ.
කෙන්ටුන්ගන්:
- පොලී අනුපාතය හෝ විදේශ විනිමය අවදානම් කළමනාකරණය.
- ව්යාපාරික අවශ්යතා අනුව අභිරුචිකරණය කළ හැකිය.
අවදානම්:
- ණය අවදානම, එනම් එක් පාර්ශ්වයක් තම බැඳීම් ඉටු කිරීමට අපොහොසත් වීමේ හැකියාව.
- පොලී අනුපාත හෝ මුදල් විනිමය අනුපාතවලට බලපාන ආර්ථික තත්ත්වයන්හි වෙනස්කම් හේතුවෙන් වෙළඳපල අවදානම.
ඈ. ඉදිරියට
ඉදිරි ගනුදෙනු යනු අනාගත දිනයක එකඟ වූ මිලකට වත්කමක් මිලදී ගැනීමට හෝ විකිණීමට අභිරුචිකරණය කළ කොන්ත්රාත්තු වේ. ඉදිරි ගනුදෙනු මෙන් නොව, ඉදිරි ගනුදෙනු හුවමාරු මත නොව කවුන්ටරයෙන් ලබා ගන්නා (OTC) වෙළඳපොළ හරහා වෙළඳාම් කරනු ලැබේ.
විශේෂාංග:
– ප්රමිතිගත කර නැති නිසා ඉතා නම්යශීලීයි.
– අතරමැදියෙකු නොමැතිව පාර්ශව දෙකක් අතර හුවමාරුව සිදුවිය හැකිය.
කෙන්ටුන්ගන්:
- කොන්ත්රාත් නියමයන් සහ කොන්දේසි අනුව නම්යශීලීභාවය.
- ආන්තික අවශ්යතා නොමැත.
අවදානම්:
– නිෂ්කාශන ආයතනයක් වැනි අතරමැදියෙකු නොමැති වීම හේතුවෙන් ක්රියාත්මක කිරීමේ අවදානම.
– එක් පාර්ශ්වයක් ගෙවීමට අපොහොසත් වුවහොත් සිදුවිය හැකි පාඩු.
3. ව්යුත්පන්න වෙළඳාමේ ප්රතිලාභ සහ අවදානම්
ව්යුත්පන්නයන්ට අවදානම් කළමනාකරණය (හෙජින්), අඩු ලීවරයක් සහිත සමපේක්ෂනය, ප්රාග්ධන වෙන් කිරීමේ කාර්යක්ෂමතාව සහ ඇතැම් නිෂ්පාදනවල වඩාත් විනිවිද පෙනෙන මිලකරණය වැනි සැලකිය යුතු වාසි ඇත.
කෙසේ වෙතත්, ව්යුත්පන්නයන් ද සැලකිය යුතු අවදානම් දරයි. ඒවා ඉතා සංකීර්ණ හා තේරුම් ගැනීමට අපහසු විය හැකි අතර, දෝෂ සඳහා ඇති හැකියාව වැඩි කරයි. තවද, ව්යුත්පන්නයන්හි ලීවරය භාවිතා කිරීම ආරම්භක ආයෝජනයට වඩා සැලකිය යුතු ලෙස වැඩි පාඩු වලට හේතු විය හැක. ද්රවශීලතා අවදානම් ද පවතී, විශේෂයෙන් කවුන්ටරයෙන් පිටත වෙළඳපොලවල වෙළඳාම් කරන ලද ව්යුත්පන්නයන් සඳහා. 2008 මූල්ය අර්බුදයේදී දක්නට ලැබෙන පරිදි, සමස්ත මූල්ය පද්ධතියටම බලපෑම් කළ හැකි වෙළඳපල අර්බුද වැනි ක්රමානුකූල අවදානම් ද ඇත.
4. ගෝලීය ආර්ථිකය තුළ ව්යුත්පන්නයන්ගේ කාර්යභාරය
ගෝලීය ආර්ථිකය තුළ අවදානම් කළමනාකරණය සහ ප්රාග්ධන රැස් කිරීමේ මෙවලමක් ලෙස ව්යුත්පන්නයන් වැදගත් කාර්යභාරයක් ඉටු කරයි. බැංකු, සංස්ථා, රජයන් සහ තනි ආයෝජකයින් ඔවුන්ගේ කළඹ ආරක්ෂා කිරීමට, භාණ්ඩ හෝ භාණ්ඩ සඳහා අනාගත මිල ගණන් අගුළු දැමීමට සහ මිල අවස්ථා සමපේක්ෂනය කිරීමට හෝ බේරුම් කිරීමට ඒවා භාවිතා කරයි.
කෙසේ වෙතත්, නිසි අවබෝධයකින් තොරව ව්යුත්පන්න භාවිතා කිරීම භයානක විය හැකි බව මතක තබා ගැනීම වැදගත්ය. එබැවින්, බොහෝ රටවල් ආයෝජකයින් ආරක්ෂා කිරීමට සහ වෙළඳපල ස්ථාවරත්වය පවත්වා ගැනීමට ව්යුත්පන්න වෙළඳාම නියාමනය කරයි.
5. ව්යුත්පන්න නියාමනය
ව්යුත්පන්න වෙළඳපොළ ලොව පුරා විවිධ නියාමන ආයතන මගින් නියාමනය කරනු ලැබේ. උදාහරණයක් ලෙස, එක්සත් ජනපදයේ, නියාමනය සිදු කරනු ලබන්නේ සුරැකුම්පත් සහ විනිමය කොමිසම (SEC) සහ වෙළඳ භාණ්ඩ අනාගත වෙළඳ කොමිසම (CFTC) විසිනි. මෙම රෙගුලාසි වල මූලික අරමුණ වන්නේ වෙළඳපල විනිවිදභාවය සහතික කිරීම සහ අසාධාරණ වෙළඳ පිළිවෙත් වලින් ආයෝජකයින් ආරක්ෂා කිරීමයි.
6 කෙසිම්පුලන්
ව්යුත්පන්නයන් සංකීර්ණ මූල්ය උපකරණ වන නමුත් ඒවා නිවැරදිව සහ නිසි ලෙස පාලනය කළ විට අතිශයින් ප්රයෝජනවත් වේ. විවිධ වර්ගයේ ව්යුත්පන්නයන් - අනාගතය, විකල්ප, හුවමාරු සහ ඉදිරි - සහ ඒවායේ විභව ප්රතිලාභ සහ අවදානම් තේරුම් ගැනීම ඒවායේ ප්රතිලාභ උපරිම කිරීමට සහ පාඩු අවම කිරීමට යතුරයි. අද අස්ථාවර ආර්ථිකය තුළ, අවදානම් කළමනාකරණය සහ උපායමාර්ගික මූල්ය සැලසුම්කරණයේදී ව්යුත්පන්නයන් අත්යවශ්ය කාර්යභාරයක් ඉටු කරයි.
ව්යුත්පන්නයන් පිළිබඳ වඩා හොඳ අවබෝධයක් සමඟින්, ආයෝජකයින්ට සහ වෙළඳපොළ සහභාගිවන්නන්ට ඔවුන්ගේ අවදානම් කළමනාකරණය සහ ආයෝජන උපාය මාර්ග සම්බන්ධයෙන් වඩාත් දැනුවත් හා ඵලදායී තීරණ ගැනීමට හැකි වේ.
