როგორ მუშაობს აქციების ფასების ინდექსი

როგორ მუშაობს აქციების ფასების ინდექსი

კაპიტალის ბაზრის განხილვისას აქციების ფასების ინდექსი ერთ-ერთი ყველაზე ხშირად გამოყენებული ტერმინია. როდესაც ახალი ამბები იუწყება, რომ „ჯაკარტას კომპოზიტური ინდექსი (JCI) ძლიერდება“ ან „დაუ ჯონსის ინდექსი სუსტდება“, ისინი სინამდვილეში ინდექსის მოძრაობაზე საუბრობენ. თუმცა, ბევრისთვის ინდექსები კვლავ იდუმალ რიცხვებად გვეჩვენება, რომლებიც უაზროდ მერყეობს. მიუხედავად ამისა, ინდექსები მნიშვნელოვან ფუნქციას ასრულებენ: ისინი გვეხმარებიან ბაზრის პირობების გაგებაში, ინვესტიციების შესრულების შედარებაში და ისეთი პროდუქტების საფუძვლადაც კი გვევლინებიან, როგორიცაა ინდექსური საინვესტიციო ფონდები და ETF-ები. მაშ, როგორ მუშაობს აქციების ფასების ინდექსები?

რა არის აქციების ფასების ინდექსი?

მარტივად რომ ვთქვათ, აქციების ფასების ინდექსი არის რიცხვი, რომელიც წარმოადგენს აქციების კონკრეტული ჯგუფის ფასების მოძრაობას. ინდექსებით პირდაპირ არ ივაჭრება აქციების მსგავსად, მაგრამ მათი ღირებულება იცვლება მათი შემადგენელი აქციების ფასების ცვლილებების მიხედვით. ამიტომ, ინდექსებს ხშირად ბაზრის „ბარომეტრებს“ უწოდებენ: ისინი მიუთითებენ, არის თუ არა ბაზარი აღმავალი (აღმავალი) თუ დაღმავალი (დაღმავალი).

ინდონეზიაში პოპულარული ინდექსების მაგალითებია ჯაკარტას კომპოზიტური ინდექსი (JCI), რომელიც ასახავს ინდონეზიის საფონდო ბირჟაზე აქციების უმრავლესობის მოძრაობას. ასევე არსებობს LQ45 ინდექსი, რომელიც შედგება 45 მაღალლიკვიდური აქციისგან და ზოგადად ითვლება ლურჯი ჩიპების აქციებად.

რატომ არის შექმნილი ინდექსი?

ინდექსი შექმნილია რამდენიმე ძირითადი მიზნით:

1. ბაზრის მუშაობის გაზომვა
ერთი ციფრის საშუალებით, ბაზრის მოთამაშეებს შეუძლიათ ნახონ საფონდო ბირჟის მდგომარეობის მიმოხილვა თითოეული აქციის ფასის ინდივიდუალურად შემოწმების გარეშე.

2. გახდი საორიენტაციო მაჩვენებელი
ინვესტორები და საინვესტიციო მენეჯერები ხშირად ადარებენ თავიანთი პორტფელის მაჩვენებელს ინდექსს. მაგალითად, შეუძლია თუ არა საფონდო საინვესტიციო ფონდს ჯაკარტას კომპოზიტურ ინდექსზე (JCI) უკეთესი შედეგის მიღწევა?

3. ძირითადი საინვესტიციო პროდუქტები
ინდექსები წარმოადგენს ინდექსური საინვესტიციო ფონდების, ETF-ების და წარმოებული კონტრაქტების (მაგ., ინდექსის ფიუჩერსების) საორიენტაციო ნიშნულებს. ეს პროდუქტები ცდილობენ ინდექსის შესრულების იმიტაციას ან თვალყურის დევნებას.

4. ეკონომიკურ ანალიზში დახმარება
ინდექსი ხშირად გამოიყენება ეკონომიკური განწყობისა და ინვესტორების ნდობის ინდიკატორად.

ინდექსის წევრები: რომელი აქციები შედის ინდექსში?

ყველა ინდექსს ერთნაირი წევრობა არ აქვს. ზოგიერთი ინდექსი ფართოა (მოიცავს მრავალ აქციას), ზოგი კი შერჩევითია. ინდექსის წევრობას განსაზღვრავს ინდექსის ორგანიზატორი (მაგ., ბირჟა ან ინდექსის ინსტიტუტი) გარკვეული კრიტერიუმების საფუძველზე, როგორიცაა:

– საბაზრო კაპიტალიზაცია (კომპანიის ღირებულება საფონდო ბირჟაზე)
– ლიკვიდურობა (რამდენად ხშირად ხდება აქციებით ვაჭრობა)
– თავისუფალი მიმოქცევა (აქციების ნაწილი, რომელიც რეალურად მიმოქცევაშია საჯაროდ)
– კონკრეტული სექტორები (მაგ., ტექნოლოგიების, შარიათის ან სამომხმარებლო აქციების კონკრეტული ინდექსები)
– გარკვეული წესების დაცვა (მაგ. შარიათის საფონდო ინდექსი)

ინდექსის წევრობა, როგორც წესი, პერიოდულად ფასდება, მაგალითად, ყოველ ექვს თვეში ერთხელ. აქციები, რომლებიც აღარ აკმაყოფილებენ კრიტერიუმებს, შეიძლება ამოღებულ იქნას და სხვა აქციებით ჩანაცვლდეს.

როგორ გამოვთვალოთ ინდექსი: აქციების ფასებიდან ერთ რიცხვამდე

აქციების ჯგუფის ერთ ინდექსურ რიცხვად შესაჯამებლად საჭიროა გაანგარიშების მეთოდი. კაპიტალის ბაზრების სამყაროში ფართოდ გამოიყენება რამდენიმე მეთოდი.

1. საბაზრო კაპიტალიზაციის შეწონილი ინდექსი

ეს არის მეთოდი, რომელსაც ყველაზე ხშირად იყენებენ ისეთი ძირითადი ინდექსები, როგორიცაა ჯაკარტას კომპოზიტური ინდექსი (JCI) და მრავალი გლობალური ინდექსი. ამ მეთოდის გამოყენებით, უფრო დიდი საბაზრო კაპიტალიზაციის მქონე აქციებს უფრო დიდი გავლენა ექნებათ ინდექსის მოძრაობაზე.

მარტივი მაგალითი:
თუ აქცია A გიგანტური კომპანიაა, ხოლო აქცია B - პატარა, აქცია A-ს 1%-იანი ზრდა ინდექსს B აქციაზე 1%-იან ზრდაზე მეტად „აწევს“, რადგან აქცია A-ს ღირებულება გაცილებით მეტია.

ეს მეთოდი რეალისტურად ითვლება, რადგან ის ასახავს ბაზარზე არსებული მსხვილი კომპანიების „წილს“. თუმცა, შედეგად, ინდექსზე შეიძლება დიდი გავლენა იქონიოს რამდენიმე გიგანტურმა აქციამ.

2. ფასის შეწონილი ინდექსი

ამ მეთოდის მიხედვით, კომპანიის ზომის მიუხედავად, აქციებს, რომელთა ფასიც ერთ აქციაზე უფრო მაღალია, უფრო დიდი გავლენა აქვთ. ყველაზე ცნობილი მაგალითია Dow Jones-ის სამრეწველო საშუალო ინდექსი (DJIA).

ამ მეთოდის უარყოფითი მხარე ის არის, რომ აქციების ფასები შეიძლება მაღალი იყოს არა იმიტომ, რომ კომპანია უფრო დიდია, არამედ იმიტომ, რომ ნაკლები აქციაა მიმოქცევაში. ამიტომ, ბევრი თანამედროვე ინდექსი უპირატესობას ანიჭებს საბაზრო კაპიტალიზაციის წონას.

3. თანაბარი შეწონილი ინდექსი

თანაბარი შეწონილი ინდექსის შემთხვევაში, თითოეულ აქციას თანაბარი გავლენა აქვს. შესაბამისად, ინდექსის მოძრაობა ყველა წევრი აქციის საშუალო მოძრაობაა.

უპირატესობა: ინდექსი უფრო „თანაბარი“ ხასიათისაა და არ დომინირებს მსხვილი აქციები. ნაკლი: უფრო რთულია მსხვილი კაპიტალიზაციის ინვესტიციების თვალყურის დევნება, რადგან ისინი უფრო ხშირ რებალანსირებას საჭიროებენ და ტრანზაქციის ხარჯები შეიძლება უფრო მაღალი იყოს.

„საბაზო წლის“ და საბაზო ინდექსის ნომრის როლი

იმისათვის, რომ ინდექსს ჰქონდეს მნიშვნელობა, ინდექსის შემქმნელი ადგენს საბაზისო მნიშვნელობას კონკრეტულ დროს (საბაზისო თარიღი). მაგალითად, კონკრეტულ თარიღში, ინდექსი დაყენებულია 100-ზე ან 1.000-ზე. ამის შემდეგ, ინდექსის რყევები ასახავს საფონდო ჯგუფის ღირებულების ცვლილებებს ამ საწყის წერტილთან შედარებით.

თუ ინდექსი 1.000-დან 1.200-მდე იზრდება, ეს ნიშნავს, რომ საშუალოდ (შეწონვის მეთოდის მიხედვით), საფონდო ჯგუფის ღირებულება დაახლოებით 20%-ით გაიზარდა იმასთან შედარებით, როდესაც ინდექსი 1.000-ზე იყო დადგენილი.

რატომ ხდება ინდექსის „კორექტირება“?

ინდექსის გამოთვლები მხოლოდ ფასების რყევებს არ ეხება. კორპორატიულმა მოვლენებმა შეიძლება გამოთვლები ჩაშალოს, თუ ისინი არ იქნება კორექტირებული, მაგალითად:

– აქციების გაყოფა (ნომინალური ღირებულებისა და აქციის ფასის გაყოფა)
– უკუ გაყოფა
– უფლებების გამოშვება (ახალი აქციების გამოშვება უპირატესი შესყიდვის უფლებით)
– აქციების დივიდენდები
– სპინ-ოფი
– გამოშვებული აქციების რაოდენობის ცვლილებები

კორექტირების გარეშე, ინდექსმა შეიძლება განიცადოს „ცრუ“ ზრდა ან ვარდნა უბრალოდ ტექნიკური ცვლილებების გამო და არა ბაზრის რეალური შესუსტების ან გაძლიერების გამო. ამიტომ, ინდექსის ორგანიზატორები იყენებენ კორექტირების ფაქტორს (ზოგჯერ მას გამყოფს ან კორექტირების ფაქტორს უწოდებენ) თანმიმდევრულობის შესანარჩუნებლად და ეკონომიკური ღირებულების ფაქტობრივი ცვლილებების ასახვისთვის.

ფასების ინდექსი vs მთლიანი შემოსავლის ინდექსი

ბევრი ფიქრობს, რომ ინდექსები მხოლოდ ინვესტიციების შემოსავლებს ასახავს. თუმცა, ახალ ამბებში ხშირად წარმოდგენილი ინდექსები, როგორც წესი, ფასების ინდექსებია: ისინი მხოლოდ აქციების ფასების ცვლილებებს ზომავენ.

ასევე არსებობს მთლიანი შემოსავლის ინდექსი, რომელიც ასევე მოიცავს დივიდენდების გავლენას (იმ პირობით, რომ დივიდენდები რეინვესტირდება). გრძელვადიან პერსპექტივაში, დივიდენდები შეიძლება საკმაოდ მნიშვნელოვანი იყოს. ამიტომ, ინვესტორების პორტფელის მაჩვენებლები შეიძლება განსხვავდებოდეს ფასების ინდექსისა და მთლიანი შემოსავლის ინდექსის შედარებისას.

როგორ მოქმედებს ინდექსები ინვესტორებზე?

ინდექსი არ არის მხოლოდ რიცხვი ეკრანზე. მას რეალური გავლენა აქვს, მაგალითად:

1. გახდით პასიური ინვესტიციის სტრატეგიების საცნობარო წყარო
ინვესტორებს შეუძლიათ შეიძინონ ინდექსის საინვესტიციო ფონდები ან ETF-ები, რომლებიც კონკრეტული ინდექსის იმიტაციას ახდენენ. თუ ინდექსი იზრდება, პროდუქტიც იზრდება (საკომისიოების გამოკლებით).

2. ფულადი ნაკადების გარკვეულ აქციებზე გადატანა
როდესაც აქცია პოპულარულ ინდექსში შედის, მოთხოვნა ხშირად იზრდება, რადგან ინდექსის ფონდებსა და საინვესტიციო მენეჯერებს აქციების შეძენა სჭირდებათ, რათა თავიანთი პორტფელები ინდექსთან შესაბამისობაში მოიყვანონ. პირიქით, ინდექსიდან გამორიცხულ აქციებს შეიძლება გაყიდვების ზეწოლა დაემართოთ.

3. ბაზრის აღქმის ფორმირება
როდესაც JCI მკვეთრად ეცემა, ინვესტორთა განწყობაც შეიძლება გაუარესდეს, მაშინაც კი, თუ ყველა აქცია ასე მნიშვნელოვნად არ დაეცემა. ინდექსი ფსიქოლოგიურ სიმბოლოს წარმოადგენს.

აქციების ფასების ინდექსის შეზღუდვები

სასარგებლო თვისებების მიუხედავად, ინდექსებს აქვთ შეზღუდვები:

– ყოველთვის არ ასახავს ინვესტორის ყველა პირობას
ბაზარი შეიძლება გაიზარდოს, რადგან დიდი აქციები იზრდება, მაშინ როცა ბევრი პატარა აქცია ეცემა.

– წონაზე გავლენა
საბაზრო კაპიტალიზაციის მიხედვით შეწონილ ინდექსში, მოძრაობაში დომინირება შეუძლია რამდენიმე აქციას.

– ავტომატურად არ ასახავს ინვესტორის წმინდა მოგებას
ტრანზაქციის ხარჯები, გადასახადები და დივიდენდები (ფასების ინდექსის გამოყენების შემთხვევაში) ყოველთვის არ აისახება.

დასკვნა

აქციების ფასების ინდექსი მუშაობს აქციების ჯგუფის მოძრაობების ერთ, ადვილად მონიტორინგიან რიცხვად შეჯამებით. იგი შედგენილია წევრების შერჩევის კონკრეტული წესებისა და გაანგარიშების მეთოდების გამოყენებით - ყველაზე ხშირად შეწონილი საბაზრო კაპიტალიზაციით. ინდექსის ღირებულება იცვლება მისი წევრების აქციების ფასების ცვლილებების შესაბამისად და კორპორატიული ქმედებების გათვალისწინებით კორპორატიული ქმედებების გათვალისწინებით, რათა უზრუნველყოფილი იყოს, რომ მისი მოძრაობები ასახავდეს ბაზრის რეალურ პირობებს. ინდექსების მუშაობის გაგებით, ინვესტორებს შეუძლიათ უფრო ეფექტურად წაიკითხონ საბაზრო სიახლეები, აირჩიონ საინვესტიციო სტრატეგიები და ობიექტურად შეაფასონ თავიანთი პორტფელის მუშაობა.

თუ გსურთ, შემიძლია დავამატო ინდექსის მარტივი რიცხვებით გამოთვლის მაგალითი (ეტაპობრივად) ან მეთოდოლოგიური თვალსაზრისით შევადარო IHSG, LQ45 და ისლამური საფონდო ინდექსი.