ფინანსური ანგარიშგების ანალიზის ტექნიკა

# ფინანსური ანგარიშგების ანალიზის ტექნიკა

ფინანსური ანგარიშგება მნიშვნელოვანი დოკუმენტებია, რომლებიც კომპანიის ფინანსური მდგომარეობისა და შესრულების მიმოხილვას იძლევა კონკრეტული პერიოდის განმავლობაში. ბიზნესისა და ინვესტიციების სამყაროში ფინანსური ანგარიშგება კომპანიის ფინანსური მდგომარეობის, ოპერაციული მაჩვენებლებისა და ზრდის პოტენციალის შეფასების ინსტრუმენტს წარმოადგენს. ფინანსური ანგარიშგების ანალიზი არის პროცესი, რომელიც გულისხმობს ამ ანგარიშგებების სხვადასხვა ნაწილის საფუძვლიან შეფასებას კომპანიის ფინანსური მდგომარეობის შესახებ სიღრმისეული ინფორმაციის მისაღებად. ეს სტატია განიხილავს ფინანსური ანგარიშგების ანალიზში გამოყენებულ ზოგიერთ ძირითად ტექნიკას.

## 1. ფინანსური კოეფიციენტების ანალიზი

ფინანსური კოეფიციენტების ანალიზი ფინანსური ანგარიშგების ანალიზში ყველაზე ხშირად გამოყენებული ტექნიკაა. ფინანსური კოეფიციენტი არის ფინანსური ანგარიშგების ორ ან მეტ ელემენტს შორის შედარება, რომელიც გამოიყენება კომპანიის მუშაობისა და ფინანსური მდგომარეობის შესაფასებლად. აქ მოცემულია ფინანსური კოეფიციენტების რამდენიმე ძირითადი კატეგორია:

### ა. ლიკვიდურობის კოეფიციენტი

ლიკვიდურობის კოეფიციენტები ზომავს კომპანიის უნარს, შეასრულოს თავისი მოკლევადიანი ვალდებულებები. ეს კოეფიციენტები მნიშვნელოვანია კომპანიის მოკლევადიანი ფინანსური მდგომარეობის შესაფასებლად. ლიკვიდურობის ძირითადი კოეფიციენტებია:

– მიმდინარე ვალდებულებების კოეფიციენტი: ზომავს კომპანიის უნარს, გადაიხადოს მოკლევადიანი ვალდებულებები მიმდინარე აქტივებით. ფორმულა ასეთია:
\[
მიმდინარე აქტივების თანაფარდობა = მიმდინარე ვალდებულებები
\]

– სწრაფი აქტივების კოეფიციენტი: მიმდინარე აქტივების კოეფიციენტის მსგავსია, მაგრამ უფრო მკაცრი, რადგან მიმდინარე აქტივებიდან მარაგს არ მოიცავს. ფორმულა ასეთია:
\[
\text{სწრაფი თანაფარდობა} = \frac{\text{მიმდინარე აქტივები} – \text{ინვენტარი}}{\text{მიმდინარე ვალდებულებები}}
\]

### ბ. გადახდისუნარიანობის კოეფიციენტი

გადახდისუნარიანობის კოეფიციენტები ზომავს კომპანიის უნარს, შეასრულოს თავისი გრძელვადიანი ვალდებულებები. გადახდისუნარიანობის ზოგიერთი გავრცელებული კოეფიციენტი მოიცავს:

– ვალისა და კაპიტალის თანაფარდობა: ზომავს ვალის თანაფარდობას მფლობელის კაპიტალთან. ფორმულა ასეთია:
\[
ვალისა და კაპიტალის თანაფარდობა} = \frac{\text{ვალის ჯამი}}{\text{საკუთარი კაპიტალი}}
\]

– პროცენტის დაფარვის კოეფიციენტი: ზომავს კომპანიის შესაძლებლობას, გადაიხადოს საპროცენტო ხარჯები საოპერაციო მოგებიდან. ფორმულა ასეთია:
\[
პროცენტის დაფარვის კოეფიციენტი = \frac{ოპერაციული მოგება}}{\text{პროცენტის ხარჯი}}
\]

### გ. მომგებიანობის კოეფიციენტი

მომგებიანობის კოეფიციენტები ზომავს კომპანიის უნარს, გამოიმუშაოს მოგება მისი გაყიდვების, აქტივების ან კაპიტალის მიმართ. მომგებიანობის ზოგიერთი კოეფიციენტი მოიცავს:

– მთლიანი მოგების მარჟა: ზომავს მთლიანი მოგების პროცენტულ მაჩვენებელს გაყიდვებთან მიმართებაში. ფორმულა ასეთია:
\[
მთლიანი მოგების ზღვარი = მთლიანი მოგება (მთლიანი მოგება) x წმინდა გაყიდვები (წმინდა გაყიდვები) x 100%
\]

– წმინდა მოგების მარჟა: ზომავს წმინდა მოგების პროცენტულ მაჩვენებელს გაყიდვებთან მიმართებაში. ფორმულა ასეთია:
\[
წმინდა მოგების მარჟა = წმინდა მოგება (წმინდა გაყიდვები) x 100%
\]

– აქტივებზე შემოსავლიანობა (ROA): ზომავს კომპანიის უნარს, მიიღოს მოგება თავისი აქტივებიდან. ფორმულა ასეთია:
\[
\text{ROA} = \frac{\text{წმინდა მოგება}}{\text{მთლიანი აქტივები}} \ჯერ 100\%
\]

– კაპიტალზე შემოსავლიანობა (ROE): ზომავს კომპანიის უნარს, მიიღოს მოგება აქციონერთა კაპიტალიდან. ფორმულა ასეთია:
\[
ROE = წმინდა მოგება (წმინდა მოგება) (სულ კაპიტალი) 100%-ზე მეტი
\]

## 2. ტენდენციის ანალიზი

ტენდენციების ანალიზი გულისხმობს ფინანსური მონაცემების შესწავლას მრავალი პერიოდის განმავლობაში, მიმდინარე ნიმუშებისა და ტენდენციების დასადგენად. ეს ტექნიკა ანალიტიკოსებს საშუალებას აძლევს დააკვირდნენ, აჩვენებენ თუ არა ფინანსური ინდიკატორები, როგორიცაა გაყიდვები, მოგება ან ხარჯები, ზრდას, კლებას ან სტაბილურობას დროთა განმავლობაში. ტენდენციების ანალიზის ჩატარება შესაძლებელია:

– შედარებითი: ადარებს რამდენიმე პერიოდის ფინანსურ მონაცემებს და ცვლილებებს პროცენტული ან აბსოლუტური რიცხვების სახით წარმოადგენს.
– გრაფიკები: ფინანსური მონაცემების ტენდენციების ვიზუალიზაციისთვის გამოიყენეთ გრაფიკები, მაგალითად, ხაზოვანი გრაფიკი შემოსავლის ცვლილებების საჩვენებლად ან სვეტოვანი გრაფიკი წლიდან წლამდე წმინდა მოგების შედარების საჩვენებლად.

## 3. ჰორიზონტალური და ვერტიკალური ანალიზი

### ა. ჰორიზონტალური ანალიზი

ჰორიზონტალური ანალიზი, რომელიც ასევე ცნობილია როგორც ტენდენციის ანალიზი, გულისხმობს ფინანსური ანგარიშგების შედარებას რამდენიმე პერიოდს შორის. ძირითადი აქცენტი კეთდება ფინანსური ანგარიშგების ელემენტის ცვლილებების შესწავლაზე პერიოდიდან პერიოდამდე. მაგალითად, მიმდინარე წლის გაყიდვების წინა წელთან შედარებით, ანალიტიკოსს შეუძლია შეაფასოს, იზრდება თუ მცირდება კომპანიის გაყიდვები.

ჰორიზონტალური ანალიზის ზოგადი ფორმულაა:
\[
პროცენტული ცვლილება = \frac{\text{მიმდინარე წლის ჯამი} – \text{წინა წლის ჯამი}}{\text{წინა წლის ჯამი}} \ჯერ 100\%
\]

### ბ. ვერტიკალური ანალიზი

ვერტიკალური ანალიზი გულისხმობს ფინანსური ანგარიშგების ელემენტების შეფასებას პერიოდის განმავლობაში, გაანგარიშების მთლიანი ღირებულების პროცენტული მაჩვენებლის კორექტირებით. მაგალითად, შემოსავლების ანგარიშგებაში თითოეული პუნქტი გამოითვლება მთლიანი გაყიდვების პროცენტულად. ეს მიდგომა ხელს უწყობს ხარჯებისა და მოგების სტრუქტურების იდენტიფიცირებას.

შემოსავლის ანგარიშგებაში ვერტიკალური ანალიზის ფორმულის მაგალითია:
\[
ვერტიკალური თანაფარდობა = \frac{\text{ნივთის გამოქვეყნება}}{\text{გაყიდვების ჯამი}} \ჯერ 100\%
\]

## 4. ფულადი ნაკადების ანალიზი

ფულადი ნაკადების ანგარიშგება ფინანსური ანგარიშგების სასიცოცხლოდ მნიშვნელოვანი ნაწილია, რომელიც კომპანიაში ფულადი ნაკადების შემოდინებისა და გადინების შესახებ ინფორმაციას იძლევა. ფულადი ნაკადების ანალიზის გამოყენებით, ანალიტიკოსებს შეუძლიათ შეაფასონ კომპანიის უნარი, გამოიმუშაოს ფულადი სახსრები, შეასრულოს ვალდებულებები და დააფინანსოს ინვესტიციები. ეს ანალიზი, როგორც წესი, მოიცავს:

– ოპერაციული ფულადი ნაკადები: ზომავს კომპანიის საოპერაციო საქმიანობაში გენერირებულ ან გამოყენებულ ფულად ნაკადს. ეს იძლევა მიმოხილვას, თუ რამდენად კარგად გამოიმუშავებს ყოველდღიური ოპერაციები ფულს.
– ინვესტიციის ფულადი ნაკადი: ზომავს ფულად რესურსებს, რომლებიც გამოიყენება ძირითად აქტივებში ან სხვა ინვესტიციებში ინვესტირებისთვის.
– დაფინანსების ფულადი ნაკადი: ზომავს ნაღდ ფულს, რომელიც მიღებულ ან გამოყენებულ იქნა ისეთი დაფინანსების საქმიანობიდან, როგორიცაა აქციების გამოშვება ან დივიდენდების გადახდა.

## 5. DuPont-ის ანალიზი

დიუპონის მოდელი უფრო სიღრმისეული ანალიტიკური ინსტრუმენტია, რომელიც კაპიტალზე შემოსავლიანობას (ROE) სამ ძირითად კომპონენტად ყოფს: მოგების ზღვარი, აქტივების ბრუნვა და ფინანსური ბერკეტი. ეს ხელს უწყობს კომპანიის ROE-ზე გავლენის მქონე კონკრეტული ფაქტორების იდენტიფიცირებას.

DuPont-ის მოდელი შეიძლება შეჯამდეს შემდეგნაირად:
\[
ROE = მოგების მარჟა} ჯერ აქტივების ბრუნვა, ჯერ ფინანსური ბერკეტი
\]

სად:
\[
მოგების მარჟა = წმინდა მოგება (წმინდა გაყიდვები)
\]
\[
\text{აქტივების ბრუნვა} = \frac{\text{წმინდა გაყიდვები}}{\text{აქტივების ჯამი}}
\]
\[
ფინანსური ბერკეტი = \frac{\text{აქტივების ჯამი}}{\text{საკუთარი კაპიტალი}}
\]

ROE-ს ამ კომპონენტებად დაყოფით, DuPont-ის ანალიზი მენეჯერებს საშუალებას აძლევს უკეთ გაიგონ ის მექანიზმები, რომლითაც ოპერაციული გადაწყვეტილებები, აქტივების მართვა და კაპიტალის სტრუქტურა გავლენას ახდენს კომპანიის მოგების გენერირების უნარზე.

## დასკვნა

ფინანსური ანგარიშგების ანალიზი კომპანიის მუშაობისა და ფინანსური მდგომარეობის შესაფასებლად უმნიშვნელოვანესი ინსტრუმენტია. ზემოთ განხილული ტექნიკები - ფინანსური კოეფიციენტების ანალიზი, ტენდენციების ანალიზი, ჰორიზონტალური და ვერტიკალური ანალიზი, ფულადი ნაკადების ანალიზი და DuPont-ის ანალიზი - ფინანსური ანგარიშგების ძირითადი ასპექტების შეფასების სხვადასხვა გზას იძლევა. ამ ტექნიკის გამოყენებით, ანალიტიკოსს შეუძლია უკეთესი საინვესტიციო გადაწყვეტილებების მიღება, უფრო ეფექტური ბიზნეს სტრატეგიების დაგეგმვა და განსაკუთრებული ყურადღების საჭიროებაზე ორიენტირებული სფეროების იდენტიფიცირება.

სისტემური და ყოვლისმომცველი მიდგომა საშუალებას მისცემს ფინანსურ მენეჯმენტში ან ანალიზში ჩართულ ნებისმიერ პირს, გააკეთოს კომპანიის მუშაობისა და სამომავლო პერსპექტივების უფრო ზუსტი და მონაცემებზე დაფუძნებული შეფასებები.