Grunnkynning á skuldabréfamarkaði
Skuldabréfamarkaðurinn er lykilþáttur í alþjóðlegu fjármálakerfi. Þótt hann sé ekki eins þekktur og hlutabréfamarkaðurinn, gegnir hann lykilhlutverki í að tryggja lausafé og fjárhagslegan stöðugleika. Þessi grein miðar að því að veita grunninngang að skuldabréfamarkaðinum, fjalla um skilgreiningu hans, gerðir skuldabréfa, viðskiptaferla og þætti sem hafa áhrif á verð skuldabréfa.
Hvað er skuldabréf?
Skuldabréf eru skuldabréf gefin út af ríkisstjórnum, fyrirtækjum eða öðrum aðilum til að afla fjár. Þegar þú kaupir skuldabréf lánar þú útgefanda skuldabréfsins peninga. Í staðinn lofar útgefandi skuldabréfsins að endurgreiða höfuðstól og vexti á tilteknum tíma.
Helstu þættir skuldabréfa
1. Nafnvirði: Sú upphæð sem skuldabréfaeigandi fær þegar skuldabréfið rennur út. Nafnvirðið er oft $1.000 fyrir fyrirtækjaskuldabréf.
2. Afsláttarmiði: Vextir greiddir skuldabréfaeigendum, venjulega gefnir upp sem hlutfall af nafnvirði. Þessar greiðslur geta verið greiddar árlega, hálfsárslega eða ársfjórðungslega.
3. Gjalddagi: Sá dagur þegar útgefandi skuldabréfs verður að endurgreiða nafnvirði skuldabréfsins til skuldabréfahafa.
Tegundir skuldabréfa
Það eru til nokkrar mismunandi gerðir skuldabréfa sem hægt er að flokka eftir útgefanda, áhættu og vaxtagreiðslumáta.
1. Ríkisskuldabréf: Gefin út af ríkisstjórnum til að fjármagna verkefni og rekstur. Þekkt dæmi eru ríkisskuldabréf í Bandaríkjunum og ríkisskuldabréf í Indónesíu.
2. Fyrirtækjaskuldabréf: Gefin út af fyrirtækjum til að afla fjár. Þau bera meiri áhættu en ríkisskuldabréf, en bjóða einnig upp á hærri vexti til að bæta upp þá áhættu.
3. Sveitarfélagaskuldabréf: Gefin út af sveitarfélögum eða veitufyrirtækjum. Í Bandaríkjunum eru vextir af þessum skuldabréfum alríkisskattfrjálsir og stundum ríkisskattfrjálsir, allt eftir búsetu fjárfestisins.
4. Alþjóðleg skuldabréf: Skuldabréf gefin út af erlendum fyrirtækjum eða ríkisstjórnum. Þau geta boðið upp á dreifingu fjárfestinga en einnig haft í för með sér gjaldmiðla- og stjórnmálaáhættu.
5. Breytanleg skuldabréf: Skuldabréf sem hægt er að breyta í ákveðinn fjölda hluta í útgáfufyrirtækinu á ákveðnu verði. Þetta gefur skuldabréfaeigendum kost á að njóta góðs af hækkun hlutabréfaverðs.
Viðskiptakerfi skuldabréfa
Ólíkt hlutabréfum, sem eru verslað á verðbréfamarkaði, eru skuldabréf yfirleitt verslað utan verðbréfamarkaðar (OTC). Þetta þýðir að viðskiptin fara fram beint á milli tveggja aðila, oft í gegnum miðlara eða söluaðila.
Aðal- og eftirmarkaðir
1. Aðalmarkaður: Þetta er þar sem skuldabréf eru fyrst gefin út og seld. Hér eru skuldabréf keypt beint frá útgefanda.
2. Eftirmarkaður: Eftir að skuldabréf hafa verið gefin út er hægt að eiga viðskipti með þau á eftirmarkaði. Þar kaupa og selja fjárfestar núverandi skuldabréf sín á milli. Verð á skuldabréfum á eftirmarkaði getur sveiflast eftir ýmsum efnahagslegum og markaðslegum þáttum.
Verð á skuldabréfum og ávöxtunarkrafa
Verð skuldabréfs á eftirmarkaði getur verið hærra eða lægra en nafnvirði þess, allt eftir núverandi markaðsvöxtum. Það eru tvö lykilhugtök sem þarf að skilja:
1. Verð: Núverandi verð sem skuldabréfið er verslað á á eftirmarkaði. Þetta verð getur verið fullt verð, þar með talið uppsafnaða vexti, eða hreint verð, þar sem uppsafnaða vexti eru ekki meðtaldir.
2. Ávöxtunarkrafa: Ávöxtunarkrafa er sú ávöxtun sem fjárfestar búast við af skuldabréfi. Það eru nokkrar mismunandi ávöxtunarvísir, en tvær algengustu eru núverandi ávöxtunarkrafa og ávöxtunarkrafa til gjalddaga.
– Núverandi ávöxtunarkrafa: Reiknuð sem árlegur afsláttarmiði deilt með núverandi markaðsverði skuldabréfsins.
– Ávöxtunarkrafa til gjalddaga (YTM): Vænt ávöxtunarkrafa ef skuldabréf er haldið til gjalddaga. Ávöxtunarkrafa til gjalddaga tekur mið af öllum vaxtagreiðslum og mismuninum á kaupverði og nafnvirði skuldabréfsins.
Þættir sem hafa áhrif á skuldabréfaverð
Verð á skuldabréfum er háð ýmsum þáttum, en flestir þeirra tengjast áhættu og vöxtum.
1. Vextir: Markaðsvextir hafa bein áhrif á verð skuldabréfa. Ef vextir hækka, þá lækkar verð núverandi skuldabréfa yfirleitt, þar sem ný skuldabréf bjóða upp á hærri vexti. Hins vegar, ef vextir lækka, þá hækkar verð núverandi skuldabréfa yfirleitt.
2. Verðbólga: Mikil verðbólga mun draga úr raunvirði fastra greiðslna sem skuldabréf skapa, sem getur lækkað verð á skuldabréfum. Skuldabréf með innbyggðri verðbólgu, eins og verðtryggð verðbréf Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) í Bandaríkjunum, eru hönnuð til að vernda fjárfesta gegn verðbólgu.
3. Lánshæfisáhætta: Áhættan á því að útgefandi skuldabréfa greiði ekki vexti eða höfuðstól. Lánshæfiseinkunnir frá matsfyrirtækjum eins og Standard & Poor's, Moody's og Fitch hjálpa fjárfestum að meta þessa áhættu. Skuldabréf með lægri einkunn bjóða upp á hærri ávöxtunarkröfu til að bæta upp fyrir aukna áhættu.
4. Lánstími: Mælikvarði á næmi verðs skuldabréfs fyrir breytingum á vöxtum. Því lengri sem lánstími er, því næmara er skuldabréfið fyrir breytingum á vöxtum. Langtímaskuldabréf hafa yfirleitt lengri lánstíma og eru viðkvæmari fyrir sveiflum í vöxtum.
5. Efnahags- og markaðsaðstæður/brúðkaup: Markaðsstemning og efnahagsaðstæður hafa einnig áhrif á verð á skuldabréfum. Til dæmis, á tímum efnahagskreppu eða pólitískrar óvissu, geta fjárfestar fært sig frá sveiflukenndari hlutabréfum yfir í stöðugri skuldabréf sem „öruggt skjól“.
Niðurstaða
Skuldabréfamarkaðurinn er mikilvægur þáttur í alþjóðlegu fjármálakerfinu og veitir aðilum leið til að afla fjármagns og fjárfestum að afla sér stöðugra tekna. Að skilja grunnatriði skuldabréfa, þar á meðal tegundir skuldabréfa, viðskiptaferla og þætti sem hafa áhrif á verð skuldabréfa, er mikilvægt skref fyrir alla sem hafa áhuga á að fjárfesta á þessum markaði.
Með góðri skilningi á því hvernig skuldabréf virka og áhættunni sem fylgir þeim geta fjárfestar tekið skilvirkari og upplýstari ákvarðanir þegar þeir stjórna eignasöfnum sínum. Eins og með allar fjárfestingar eru þekking og rannsóknir lykillinn að árangri.
