Hvernig verðbréfasjóðir virka
Verðbréfasjóðir, oft kallaðir verðbréfasjóðir á indónesísku, eru vinsæl fjárfestingartæki vegna þess að þeir eru tiltölulega aðgengilegir, hagkvæmir og fagmannlega stjórnaðir. Margir laðast að verðbréfasjóðum vegna þess að þeir útiloka þörfina á að velja hlutabréf eða skuldabréf sjálfir og leyfa þeim samt að taka þátt í fjármálamörkuðum. Hins vegar kaupa margir verðbréfasjóði án þess að skilja til fulls hvernig þeir virka. Þessi grein mun útskýra hvernig verðbréfasjóðir virka á skýran og hnitmiðaðan hátt, allt frá grunnhugmyndinni, aðilunum sem koma að málinu, til hagnaðar- og áhættuferlisins.
1. Grunnhugmynd verðbréfasjóðs
Einfaldlega sagt er verðbréfasjóður „farartæki“ sem sameinar fé frá mörgum fjárfestum. Sameiginlegu sjóðirnir eru síðan stjórnaðir af fjárfestingarstjóra til að kaupa ýmsar eignir eins og hlutabréf, skuldabréf eða peningamarkaðsgerninga. Þannig, í stað þess að kaupa eitt hlut í tilteknu fyrirtæki, kaupir þú einingar sem tákna eignarhald þitt á stærra fjárfestingasafni.
Þar sem sjóðir koma frá mörgum og eru stjórnaðir sameiginlega, bjóða verðbréfasjóðir upp á aðalkostinn af dreifingu. Dreifing þýðir að sjóðir eru ekki fjárfestir í einni eign, sem dreifir áhættunni. Ef ein eign lækkar í verði getur önnur eign vegað upp á móti því.
2. Aðilar sem eiga viðskipti við verðbréfasjóði
Til að skilja hvernig verðbréfasjóðir virka þarftu að þekkja nokkra mikilvæga aðila:
1. Fjárfestir
Sá aðili sem fjárfestir fé. Fjárfestar kaupa hlutdeildarskírteini í verðbréfasjóðum.
2. Fjárfestingarstjóri (IM)
Sérfræðingur sem ber ábyrgð á að stjórna fjárfestingarsjóðum í samræmi við fjárfestingarstefnu og aðferðir sem fram koma í útboðslýsingu. Fjárfestingarstjórinn ákveður hvaða eignir á að kaupa, hvenær á að kaupa, hvenær á að selja og hvernig á að aðlaga eignasafnið að markaðsaðstæðum.
3. Vörslubanki
Sá aðili sem geymir eignir verðbréfasjóða og skráir viðskipti. Vörslubankinn gegnir hlutverki „verndara“ til að koma í veg fyrir misnotkun á eignum verðbréfasjóða og tryggja gagnsæi í skýrslugjöf.
4. Söluaðili / Fjárfestingarvettvangur
Það gæti verið banki, verðbréfafyrirtæki eða fjárfestingarforrit sem virkar sem milliliður fyrir fjárfesta við kaup og sölu á hlutdeildarskírteinum í verðbréfasjóðum.
5. Eftirlitsaðili
Í Indónesíu eru verðbréfasjóðir undir eftirliti Fjármálaeftirlitsins (OJK). Þetta eftirlit er nauðsynlegt til að tryggja að starfshættir í greininni séu í samræmi við reglugerðir.
3. Hvernig fjárfestar hagnast
Fjárfestar hagnast á verðbréfasjóðum í gegnum tvær meginleiðir:
a. Hækkun á hreinu eignavirði (NAB)
Nettóeignavirði (NAV) er heildarvirði eigna verðbréfasjóðs eftir að skuldir hafa verið dregnar frá, deilt með fjölda fjárfestra eininga. Nettóeignavirði er oft nefnt „verð“ á hlutdeildarskírteini í verðbréfasjóði.
Ef eignir í verðbréfasjóði aukast (til dæmis ef hlutabréf hækka eða skuldabréf hækka), þá hefur verðmæti eigna (NAV) tilhneigingu til að hækka. Fjárfestar ná þá hagnaði þegar þeir selja hlutdeildarskírteini á hærra verðmæti en þeir keyptu.
b. Dreifing fjárfestingarniðurstaðna (ef einhverjar eru)
Sumir verðbréfasjóðir geta úthlutað fjárfestingarávöxtun, svo sem arði eða skuldabréfaafsláttarmiða, til fjárfesta, þó ekki allir geri það í reiðufé. Margir kjósa að endurfjárfesta, þar sem fjárfestingarávöxtunin skilar sér til eignasafnið, sem endurspeglast sem hækkun á eigin fé (NAV).
4. Vinnuferli verðbréfasjóðs: Frá innlánum til stjórnunar
Til að gera þetta skýrara er hér yfirlit yfir vinnuferlið:
1. Fjárfestar kaupa fjárfestingareiningar
Fjárfestar leggja inn fé í gegnum söluumboð eða vettvang. Þessum fjármunum er breytt í fjárfestingareiningar miðað við eignarhlutann á viðskiptadegi (fer eftir lokunartíma fyrir hverja vöru/vettvang).
2. Söfnuðir í verðbréfasjóðum
Fjárfestasjóðir fara ekki beint í vasa fjárfestingarstjórans. Þeir verða sameiginleg eign verðbréfasjóðsins og eignirnar eru geymdar hjá vörslubanka.
3. Fjárfestingarstjórar setja fé í samræmi við stefnu
Til dæmis munu hlutabréfasjóðir fjárfesta meirihluta fjármagns síns í hlutabréfum. Verðbréfasjóðir með fasta tekjulind munu einbeita sér að skuldabréfum. Peningamarkaðssjóðir munu fjárfesta meira í innlánum og skammtímaskuldabréfum.
4. Virði eignasafnsins breytist daglega
Verð á hlutabréfum og skuldabréfum getur sveiflast daglega. Þess vegna er eignarhlutur reiknaður reglulega (venjulega daglega) og birtur.
5. Fjárfestar geta selt hlutdeildarskírteini (innlausn)
Þegar fjárfestir óskar eftir að taka út fé selur hann fjárfestingarhluti sína. Fjármagnið verður millifært á reikning fjárfestisins samkvæmt útborgunartímanum (t.d. 1–7 virkir dagar, allt eftir tegund og stefnu verðbréfasjóðsins).
5. Tegundir verðbréfasjóða og hvernig þeir virka
Verðbréfasjóðir eru af nokkrum megingerðum sem eru aðgreindir út frá þeim eignum sem keyptar eru:
1. Peningamarkaðssjóðir
Fjárfesting í skammtímaskuldabréfum (innlánum, skammtímaskuldabréfum). Tiltölulega minni áhætta og litlar sveiflur, hentar fyrir skammtímamarkmið.
2. Verðbréfasjóðir með fastatekjum
Meirihlutinn er í skuldabréfum eða skuldabréfum. Möguleg ávöxtun er yfirleitt hærri en á peningamörkuðum, en áhætta eykst einnig, sérstaklega ef vextir hækka eða lánshæfiseinkunn versnar.
3. Blandaðir verðbréfasjóðir
Samsetning hlutabréfa og skuldabréfa. Markmiðið er að skapa jafnvægi milli vaxtar og stöðugleika.
4. Hlutabréfasjóðir
Meirihluti sjóðanna er fjárfestur í hlutabréfum. Möguleikinn á langtímaávöxtun er mikill en sveiflur eru miklar. Hentar fyrir langtímamarkmið og fjárfesta sem eru tilbúnir að takast á við sveiflur á markaði.
5. Vísitölusjóðir / verðbréfasjóðir (tengdar afbrigði)
Vísitölusjóðir fylgja samsetningu tiltekinnar vísitölu. Verðbréfasjóðir (ETF) eru verslaðir eins og hlutabréf á kauphöll. Aðferðirnar eru svipaðar, en leiðin sem ETF-sjóðir eru keyptir og seldir er ólík þar sem þeir starfa í gegnum hlutabréfamarkaðinn.
6. Kostnaður í verðbréfasjóðum
Verðbréfasjóðir eru ekki ókeypis. Það eru nokkrar tegundir gjalda sem þú þarft að skilja:
– Stjórnunargjald: þóknun fjárfestingarstjóra, venjulega endurspeglast í NAB.
– Vörslugjald: kostnaður við geymslu og umsýslu eigna af hálfu vörslubankans, sem almennt endurspeglast einnig í eignarhlutafé (NAV).
– Kaup-/sölugjöld (áskriftar-/innlausnargjöld): ekki alltaf tiltæk, allt eftir vörunni.
– Skiptigjöld: gjöld fyrir að færa fé úr einum verðbréfasjóði í annan innan sama kerfis (ef skiptimöguleikinn er í boði).
Þar sem gjöld geta haft áhrif á ávöxtun fjárfestinga ættu fjárfestar að lesa útboðslýsingu og upplýsingablað sjóðsins áður en þeir kaupa.
7. Áhætta sem þarf að skilja
Margir gera ráð fyrir að verðbréfasjóðir séu „tryggðir að vera arðbærir“ vegna þess að þeir eru faglega stjórnaðir. Hins vegar fylgja verðbréfasjóðir samt sem áður áhættur, svo sem:
– Markaðsáhætta: verðmæti hlutabréfa eða skuldabréfa lækkar vegna efnahagslegra, stjórnmálalegra aðstæðna eða viðhorfa fjárfesta.
– Vaxtaáhætta: sérstaklega fyrir skuldabréf; hækkandi vextir geta lækkað verð á skuldabréfum.
– Lánsáhætta: vanskil útgefanda skuldabréfa.
– Lausafjáráhætta: við erfiðar aðstæður getur útborgun verið hægari eða erfitt getur reynst að selja eignir hratt.
– Áhætta fjárfestingarstjóra: óviðeigandi stefna getur valdið því að afkoma dregst aftur úr markaðnum.
Þess vegna er mikilvægt að aðlaga val þitt á verðbréfasjóðum að áhættusniði þínu og fjárhagslegum markmiðum.
8. Hvernig á að velja verðbréfasjóði skynsamlega
Nokkur hagnýt skref sem hægt er að taka:
1. Ákvarða markmið og tímaramma
Fyrir skammtímamarkmið eru peningamarkaðir yfirleitt viðeigandi. Fyrir langtímamarkmið (t.d. 5–10 ár) gætu hlutabréfa- eða vísitölusjóðir verið þess virði að íhuga.
2. Athugaðu frammistöðu og samræmi
Ekki bara horfa á hæstu ávöxtun á einu ári. Skoðaðu afkomuna yfir nokkur ár og berðu hana saman við viðeigandi viðmiðunargildi.
3. Námsgögn og stefna
Skoðið eignasamsetningu, helstu geira og dreifingarstig. Of einbeittar vörur geta verið áhættusamari.
4. Gættu að kostnaði
Lítil útgjöld sem falla til með tímanum geta haft mikil áhrif til lengri tíma litið.
5. Lesið útboðslýsinguna og upplýsingablað sjóðsins
Í þessu skjali eru fjárfestingarmarkmið, stefnur, áhættur og gjöld tilgreind.
Niðurstaða
Verðbréfasjóðir virka þannig að þeir safna saman fé frá mörgum fjárfestum og fjárfesta síðan í ýmsum gerningum af faglegum fjárfestingarstjórum, undir eftirliti vörslubanka og eftirlitsaðila. Fjárfestar njóta góðs af hækkun á hreinu eignavirði (NAV) og/eða dreifingu fjárfestingarávöxtunar, en þeir verða að skilja að áhætta er alltaf til staðar. Með því að skilja ferlana, aðila sem koma að málinu, gerðir verðbréfasjóða, gjöld og áhættu geturðu valið verðbréfasjóð sem hentar best fjárhagslegum markmiðum þínum og áhættuþoli.
Ef þú vilt get ég aðstoðað þig við að búa til einfaldari útgáfu af þessari grein fyrir byrjendur eða tæknilegri útgáfu (t.d. með því að ræða NAV, viðmið, skuldabréfatíma og árangursmati ítarlegar).
