Sut mae Mynegai Prisiau'r Stoc yn Gweithio
Mae mynegai prisiau stoc yn un o'r termau a ddefnyddir amlaf wrth drafod y farchnad gyfalaf. Pan fydd yr adroddiadau newyddion yn dweud "mae Mynegai Cyfansawdd Jakarta (JCI) yn cryfhau" neu "mae'r Dow Jones yn gwanhau," maen nhw mewn gwirionedd yn sôn am symudiad mynegai. Fodd bynnag, i lawer, mae mynegeion yn dal i ymddangos fel rhifau dirgel sy'n amrywio'n ddiystyr. Ac eto, mae mynegeion yn cyflawni swyddogaeth hanfodol: maen nhw'n ein helpu i ddeall amodau'r farchnad, cymharu perfformiad buddsoddi, a hyd yn oed yn gwasanaethu fel sail ar gyfer cynhyrchion fel cronfeydd cydfuddiannol mynegai ac ETFs. Felly, sut mae mynegeion prisiau stoc yn gweithio?
Beth yw mynegai prisiau stoc?
Yn syml, mae mynegai prisiau stoc yn rhif sy'n cynrychioli symudiadau prisiau grŵp penodol o stociau. Nid yw mynegeion yn cael eu masnachu'n uniongyrchol fel stociau, ond mae eu gwerth yn newid yn seiliedig ar newidiadau pris eu stociau cyfansoddol. Felly, cyfeirir at fynegeion yn aml fel "barometrau" marchnad: maent yn dangos a yw'r farchnad yn tueddu i fyny (bullish) neu i lawr (bearish).
Mae enghreifftiau o fynegeion poblogaidd yn Indonesia yn cynnwys Mynegai Cyfansawdd Jakarta (JCI), sy'n adlewyrchu symudiad y rhan fwyaf o stociau ar Gyfnewidfa Stoc Indonesia. Mae yna hefyd y mynegai LQ45, sy'n cynnwys 45 o stociau hylif iawn ac a ystyrir yn gyffredinol i gynrychioli stociau sglodion glas.
Pam mae'r mynegai wedi'i greu?
Mae'r mynegai wedi'i greu at sawl prif bwrpas:
1. Mesur perfformiad y farchnad
Gyda ffigur sengl, gall chwaraewyr y farchnad weld trosolwg o amodau'r farchnad stoc heb orfod gwirio pris pob stoc yn unigol.
2. Dod yn feincnod
Mae buddsoddwyr a rheolwyr buddsoddi yn aml yn cymharu perfformiad eu portffolio â mynegai. Er enghraifft, a all cronfa gydfuddiannol stoc berfformio'n well na Mynegai Cyfansawdd Jakarta (JCI)?
3. Cynhyrchion buddsoddi sylfaenol
Mae mynegeion yn gwasanaethu fel meincnodau ar gyfer cronfeydd cydfuddiannol mynegai, ETFs, a chontractau deilliadol (e.e., dyfodol mynegai). Mae'r cynhyrchion hyn yn ceisio dynwared neu olrhain perfformiad y mynegai.
4. Cynorthwyo gyda dadansoddiad economaidd
Defnyddir y mynegai yn aml fel dangosydd o deimlad economaidd a hyder buddsoddwyr.
Aelodau'r mynegai: pa stociau sydd wedi'u cynnwys?
Nid oes gan bob mynegai'r un aelodaeth. Mae rhai mynegeion yn eang (yn cwmpasu llawer o stociau), tra bod eraill yn ddetholus. Pennir aelodaeth mynegai gan drefnydd y mynegai (e.e., cyfnewidfa neu sefydliad mynegai) yn seiliedig ar feini prawf penodol, megis:
– Cyfalafu marchnad (gwerth y cwmni ar y gyfnewidfa stoc)
– Hylifedd (pa mor aml y mae'r stoc yn cael ei fasnachu)
– Fflôt rhydd (cyfran o gyfranddaliadau sydd mewn gwirionedd yn cylchredeg yn y cyhoedd)
– Sectorau penodol (e.e., mynegeion penodol ar gyfer technoleg, sharia, neu stociau defnyddwyr)
– Cydymffurfio â rheolau penodol (e.e. mynegai stoc sharia)
Fel arfer, caiff aelodaeth o'r mynegai ei gwerthuso'n gyfnodol, er enghraifft bob chwe mis. Gall stociau nad ydynt yn bodloni'r meini prawf mwyach gael eu tynnu a'u disodli gan stociau eraill.
Sut i gyfrifo'r mynegai: o brisiau stoc i un rhif
I grynhoi grŵp o stociau i mewn i un rhif mynegai, mae angen dull cyfrifo. Defnyddir sawl dull yn gyffredin ym myd marchnadoedd cyfalaf.
1. Mynegai pwysoledig yn ôl cap marchnad
Dyma'r dull a ddefnyddir amlaf gan fynegeion mawr fel Mynegai Cyfansawdd Jakarta (JCI) a llawer o fynegeion byd-eang. Yn y dull hwn, bydd gan stociau â chyfalafiadau marchnad mwy effaith fwy ar symudiadau mynegai.
Enghraifft syml:
Os yw stoc A yn gwmni enfawr a stoc B yn gwmni bach, bydd cynnydd o 1% yn stoc A yn “codi”’r mynegai yn fwy na chynnydd o 1% yn stoc B, oherwydd bod gwerth A yn llawer mwy.
Ystyrir bod y dull hwn yn realistig oherwydd ei fod yn adlewyrchu "cyfran" cwmnïau mawr yn y farchnad. Fodd bynnag, y canlyniad yw y gall llond llaw o stociau enfawr ddylanwadu'n fawr ar y mynegai.
2. Mynegai pwysol pris
Yn y dull hwn, mae gan stociau â phrisiau uwch fesul cyfranddaliad ddylanwad mwy, waeth beth fo maint y cwmni. Yr enghraifft enwocaf yw Cyfartaledd Diwydiannol Dow Jones (DJIA).
Yr anfantais i'r dull hwn yw y gall prisiau stoc fod yn uchel oherwydd bod llai o gyfranddaliadau ar gael, nid oherwydd bod y cwmni'n fwy. Felly, mae llawer o fynegeion modern yn ffafrio pwysoli cyfalafu marchnad.
3. Mynegai pwysol cyfartal
Mewn mynegai â phwysau cyfartal, mae gan bob stoc ddylanwad cyfartal. Felly, symudiad y mynegai yw symudiad cyfartalog yr holl stociau aelod.
Y fantais: mae'r mynegai'n fwy "cyfartal" ac nid yw'n cael ei ddominyddu gan stociau mawr. Yr anfantais: mae'n anoddach olrhain buddsoddiadau mawr oherwydd eu bod angen eu hailgydbwyso'n amlach, a gall costau trafodion fod yn uwch.
Rôl y “flwyddyn sylfaen” a’r rhif mynegai sylfaen
Er mwyn i fynegai fod yn ystyrlon, mae crëwr y mynegai yn gosod gwerth sylfaenol ar bwynt penodol mewn amser (dyddiad sylfaenol). Er enghraifft, ar ddyddiad penodol, mae'r mynegai wedi'i osod ar 100 neu 1.000. Ar ôl hynny, mae amrywiadau'r mynegai yn adlewyrchu newidiadau yng ngwerth y grŵp stoc o'i gymharu â'r man cychwyn hwnnw.
Os bydd y mynegai yn codi o 1.000 i 1.200, mae'n golygu, ar gyfartaledd (yn ôl y dull pwysoli), fod gwerth y grŵp stoc wedi cynyddu tua 20% o'i gymharu â phan osodwyd y mynegai ar 1.000.
Pam fod “addasiad” i’r mynegai?
Nid yw cyfrifiadau mynegai yn ymwneud â newidiadau mewn prisiau yn unig. Gall digwyddiadau corfforaethol amharu ar y cyfrifiadau os na chânt eu haddasu, fel:
– Rhaniad stoc (rhaniad gwerth enwol a phris cyfranddaliadau)
– Rhaniad gwrthdro
– Cyhoeddi hawliau (cyhoeddi cyfranddaliadau newydd gyda hawliau rhagflaenol)
– Difidendau stoc
– Sgil-gynnyrch
– Newidiadau yn nifer y cyfranddaliadau sydd ar gael
Heb addasiadau, gallai mynegai brofi cynnydd neu gwymp "ffug" oherwydd newidiadau technegol yn unig, nid oherwydd gwanhau neu gryfhau gwirioneddol yn y farchnad. Felly, mae trefnwyr mynegai yn defnyddio ffactor addasu (a elwir weithiau'n rhannwr neu'n ffactor addasu) i gynnal cysondeb ac adlewyrchu newidiadau gwirioneddol mewn gwerth economaidd.
Mynegai prisiau yn erbyn mynegai cyfanswm enillion
Mae llawer o bobl yn meddwl mai dim ond enillion buddsoddi y mae mynegeion yn eu hadlewyrchu. Fodd bynnag, y mynegeion sy'n ymddangos yn aml yn y newyddion fel arfer yw mynegeion prisiau: dim ond newidiadau ym mhrisiau stoc y maent yn eu mesur.
Mae yna hefyd y mynegai cyfanswm enillion, sydd hefyd yn cynnwys effaith difidendau (gan dybio bod difidendau'n cael eu hailfuddsoddi). Dros y tymor hir, gall difidendau fod yn eithaf sylweddol. Felly, gall perfformiad portffolio buddsoddwyr amrywio wrth gymharu'r mynegai prisiau â'r mynegai cyfanswm enillion.
Sut mae mynegeion yn effeithio ar fuddsoddwyr?
Nid rhif ar sgrin yn unig yw'r mynegai. Mae ganddo effaith wirioneddol, er enghraifft:
1. Dod yn gyfeirnod ar gyfer strategaethau buddsoddi goddefol
Gall buddsoddwyr brynu cronfeydd cydfuddiannol mynegai neu ETFs sy'n dynwared mynegai penodol. Os yw'r mynegai'n codi, mae'r cynnyrch yn tueddu i godi hefyd (heb ffioedd).
2. Gyrru llif arian i rai stociau
Pan fydd stoc yn mynd i mewn i fynegai poblogaidd, mae'r galw'n aml yn cynyddu oherwydd bod angen i gronfeydd mynegai a rheolwyr buddsoddi brynu'r stoc i alinio eu portffolios â'r mynegai. I'r gwrthwyneb, gall stociau sydd wedi'u heithrio o'r mynegai brofi pwysau gwerthu.
3. Ffurfio canfyddiad y farchnad
Pan fydd y JCI yn gostwng yn sydyn, gall teimlad buddsoddwyr ddirywio hefyd, hyd yn oed os nad yw pob stoc yn gostwng mor sylweddol. Mae'r mynegai yn gwasanaethu fel symbol seicolegol.
Cyfyngiadau mynegai prisiau stoc
Er eu bod yn ddefnyddiol, mae gan fynegeion gyfyngiadau:
– Nid yw bob amser yn cynrychioli holl amodau'r buddsoddwr
Gall y farchnad godi oherwydd bod stociau mawr yn codi, tra bod llawer o stociau bach yn cwympo.
– Pwysau wedi’i effeithio
Mewn mynegai sydd wedi'i bwysoli yn ôl cap y farchnad, gall ychydig o stociau ddominyddu'r symudiad.
– Nid yw'n adlewyrchu elw net y buddsoddwr yn awtomatig
Nid yw costau trafodion, trethi, a difidendau (os defnyddir mynegai prisiau) bob amser yn cael eu hadlewyrchu.
Casgliad
Mae mynegai prisiau stoc yn gweithio trwy grynhoi symudiadau grŵp o stociau i mewn i un rhif sy'n hawdd ei fonitro. Fe'i llunnir gan ddefnyddio rheolau dewis aelodau penodol a dulliau cyfrifo—a bwysolir fel arfer yn ôl cyfalafu marchnad. Mae gwerth y mynegai yn newid gyda newidiadau ym mhrisiau cyfranddaliadau ei aelodau ac fe'i haddasir ar gyfer gweithredoedd corfforaethol i sicrhau bod ei symudiadau'n adlewyrchu amodau gwirioneddol y farchnad. Trwy ddeall sut mae mynegeion yn gweithio, gall buddsoddwyr ddarllen newyddion y farchnad yn fwy effeithiol, dewis strategaethau buddsoddi, ac asesu perfformiad eu portffolio yn wrthrychol.
Os dymunwch, gallaf ychwanegu enghraifft o gyfrifo'r mynegai gyda rhifau syml (cam wrth gam) neu gymharu'r IHSG, LQ45, a'r mynegai stoc Islamaidd o safbwynt methodolegol.
