İstiqraz bazarına əsas giriş

İstiqraz Bazarına Əsas Giriş

İstiqraz bazarı qlobal maliyyə sisteminin əsas komponentlərindən biridir. Fond bazarı qədər tanınmasa da, likvidliyin və maliyyə sabitliyinin təmin edilməsində mühüm rol oynayır. Bu məqalə istiqraz bazarına əsas giriş təqdim etmək, onun tərifini, istiqraz növlərini, ticarət mexanizmlərini və istiqraz qiymətlərinə təsir edən amilləri əhatə etmək məqsədi daşıyır.

İstiqraz nədir?

İstiqrazlar hökumətlər, korporasiyalar və ya digər qurumlar tərəfindən vəsait toplamaq üçün buraxılan borc alətləridir. İstiqraz aldığınız zaman istiqraz emitentinə pul borc verirsiniz. Bunun müqabilində istiqraz emitenti əsas məbləği və faizi müəyyən bir vaxtda geri qaytarmağı vəd edir.

İstiqrazların əsas komponentləri

1. Nominal Dəyər: İstiqraz sahibinin istiqrazın müddəti bitdikdə alacağı pul məbləği. Korporativ istiqrazlar üçün nominal dəyər adətən 1.000 dollardır.

2. Kupon: İstiqraz sahiblərinə ödənilən faiz, adətən nominal dəyərin faizi kimi ifadə olunur. Bu ödənişlər illik, yarımillik və ya rüblük edilə bilər.

3. Yetkinlik Tarixi: İstiqraz emitentinin istiqraz sahibinə istiqrazın nominal dəyərini qaytarmalı olduğu tarix.

İstiqraz növləri

Emitentə, riskə və faiz ödənişi metoduna əsasən qruplaşdırıla bilən bir neçə fərqli istiqraz növü mövcuddur.

1. Dövlət İstiqrazları: Layihələri və əməliyyatları maliyyələşdirmək üçün milli hökumətlər tərəfindən buraxılır. Tanınmış nümunələr ABŞ-da Xəzinədarlıq istiqrazları və İndoneziyada Dövlət Qiymətli Kağızları (SBN)-dir.

2. Korporativ İstiqrazlar: Şirkətlər tərəfindən vəsait toplamaq üçün buraxılır. Onlar dövlət istiqrazlarından daha yüksək risk daşıyır, lakin həmin riski kompensasiya etmək üçün daha yüksək faiz dərəcələri təklif edirlər.

3. Bələdiyyə İstiqrazları: Yerli hökumətlər və ya kommunal xidmət şirkətləri tərəfindən buraxılır. ABŞ-da bu istiqrazlar üzrə faizlər investorun yaşayış yerindən asılı olaraq federal, bəzən isə ştat vergisindən azaddır.

4. Beynəlxalq İstiqrazlar: Xarici şirkətlər və ya hökumətlər tərəfindən buraxılan istiqrazlar. Onlar diversifikasiya təklif edə bilər, eyni zamanda valyuta və siyasi risklər də daşıyır.

5. Konvertasiya edilə bilən İstiqrazlar: Müəyyən bir qiymətə emitent şirkətin müəyyən sayda səhminə çevrilə bilən istiqrazlar. Bu, istiqraz sahiblərinə səhm qiymətinin artmasından faydalanmaq imkanı verir.

İstiqraz Ticarət Mexanizmi

Fond birjalarında ticarət edilən səhmlərdən fərqli olaraq, istiqrazlar adətən birjadankənar (OTC) ticarət olunur. Bu o deməkdir ki, ticarət birbaşa iki tərəf arasında, çox vaxt broker və ya diler vasitəsilə həyata keçirilir.

İlkin və İkinci dərəcəli bazarlar

1. İlkin Bazar: İstiqrazların ilk buraxılışı və satışı burada həyata keçirilir. Burada istiqrazlar birbaşa emitentdən alınır.

2. İkinci dərəcəli bazar: İstiqrazlar buraxıldıqdan sonra ikinci dərəcəli bazarda ticarət edilə bilər. Burada investorlar mövcud istiqrazları öz aralarında alıb satırlar. İkinci dərəcəli bazarda istiqraz qiymətləri müxtəlif iqtisadi və bazar amillərindən asılı olaraq dəyişə bilər.

İstiqraz qiymətləri və gəlirlilik

İstiqrazın ikinci dərəcəli bazardakı qiyməti, mövcud bazar faiz dərəcələrindən asılı olaraq, onun nominal dəyərindən yüksək və ya aşağı ola bilər. Anlamaq üçün iki əsas anlayış var:

1. Qiymət: İstiqrazın ikinci dərəcəli bazarda ticarət edildiyi cari qiymət. Bu qiymət hesablanmış faizləri əhatə edən tam qiymət və ya hesablanmış faizləri xaric edən təmiz qiymət ola bilər.

2. Gəlir: Gəlir, investorların istiqrazdan gözlədikləri gəlir dərəcəsidir. Bir neçə fərqli gəlir metrikası mövcuddur, lakin ən çox yayılmış ikisi Cari Gəlir və Yetkinliyə Gəlir (YTM)-dir.

– Cari Gəlir: İllik kuponun istiqrazın cari bazar qiymətinə bölünməsi kimi hesablanır.
– Ödəmə Müddətinə Gəlirlilik (YTM): İstiqrazın ödəmə tarixinə qədər saxlanılması halında gözlənilən gəlirlilik dərəcəsi. YTM bütün kupon ödənişlərini və alış qiyməti ilə istiqrazın nominal dəyəri arasındakı fərqi nəzərə alır.

İstiqraz qiymətlərinə təsir edən amillər

İstiqraz qiymətlərinə bir sıra amillər təsir göstərir ki, bunların əksəriyyəti risk və faiz dərəcələri ilə bağlıdır.

1. Faiz dərəcələri: Bazar faiz dərəcələri istiqraz qiymətlərinə birbaşa təsir göstərir. Faiz dərəcələri artarsa, mövcud istiqrazların qiymətləri düşməyə meyllidir, çünki yeni istiqrazlar daha yüksək kuponlar təklif edəcək. Əksinə, faiz dərəcələri azalarsa, mövcud istiqrazların qiymətləri yüksəlməyə meyllidir.

2. İnflyasiya: Yüksək inflyasiya istiqrazların yaratdığı sabit ödənişlərin real dəyərini azaldacaq ki, bu da istiqraz qiymətlərini aşağı sala bilər. ABŞ-da Xəzinədarlıq İnflyasiyasından Qorunan Qiymətli Kağızlar (TIPS) kimi inflyasiyaya malik istiqrazlar investorları inflyasiyadan qorumaq üçün nəzərdə tutulub.

3. Kredit Riski: İstiqraz emitentinin faiz və ya əsas məbləği ödəməməsi riski. Standard & Poor's, Moody's və Fitch kimi reytinq agentliklərinin kredit reytinqləri investorlara bu riski qiymətləndirməyə kömək edir. Aşağı reytinqli istiqrazlar əlavə riski kompensasiya etmək üçün daha yüksək gəlirlilik təklif edir.

4. Müddət: İstiqrazın qiymətinin faiz dərəcələrindəki dəyişikliklərə həssaslığının ölçüsü. Müddət nə qədər uzun olarsa, istiqraz faiz dərəcələrindəki dəyişikliklərə bir o qədər həssas olur. Uzunmüddətli istiqrazlar adətən daha uzun müddətə malikdir və faiz dərəcəsinin dəyişməsinə daha çox həssasdır.

5. İqtisadi və Bazar Şərtləri/Toylar: Bazar əhval-ruhiyyəsi və iqtisadi şərait də istiqraz qiymətlərinə təsir göstərir. Məsələn, iqtisadi böhran və ya siyasi qeyri-müəyyənlik dövründə investorlar daha dəyişkən səhmlərdən "təhlükəsiz sığınacaq" kimi daha sabit istiqrazlara keçə bilərlər.

Nəticə

İstiqraz bazarı qlobal maliyyə sisteminin vacib bir hissəsidir və təşkilatlara vəsait toplamaq və investorlara sabit gəlir əldə etmək üçün bir yol təqdim edir. İstiqrazların əsaslarını, o cümlədən istiqraz növlərini, ticarət mexanizmlərini və istiqraz qiymətlərinə təsir edən amilləri anlamaq bu bazara investisiya qoymaqda maraqlı olan hər kəs üçün vacib bir addımdır.

İstiqrazların necə işlədiyini və əlaqəli riskləri yaxşı başa düşməklə, investorlar portfellərini idarə edərkən daha təsirli və məlumatlı qərarlar qəbul edə bilərlər. Bütün investisiyalarda olduğu kimi, bilik və tədqiqat uğurun açarıdır.