Pul siyasətinin növləri
Pul siyasəti hökumətin ölkə iqtisadiyyatını tənzimləmək üçün əsas alətlərindən biridir. Ümumiyyətlə, pul siyasəti mərkəzi bankın qiymət sabitliyi, artan iqtisadi artım və məşğulluq kimi makroiqtisadi məqsədlərə çatmaq üçün pul alətlərindən istifadəsini ifadə edir. Bu kontekstdə mərkəzi banklar pul təklifinin monitorinqində və nəzarətində mühüm rol oynayırlar. Bu məqalədə mərkəzi banklar tərəfindən ümumiyyətlə tətbiq edilən müxtəlif növ pul siyasətləri araşdırılacaq.
1. Genişləndirici Pul Siyasəti
Genişləndirici pul siyasəti pul kütləsini artırmaq üçün tətbiq edilən siyasətdir. Bu siyasətin əsas məqsədi tənəzzül və ya iqtisadi yavaşlama zamanı iqtisadi artımı stimullaşdırmaqdır. Pul kütləsini artırmaqla istehlak və investisiyanın artacağına və bununla da daha çox iqtisadi fəaliyyətin stimullaşdırılacağına ümid edilir.
Genişləndirici Pul Siyasəti Alətləri
– Faiz Dərəcəsinin Azaldılması: Genişləndirici pul siyasətinin əsas vasitələrindən biri faiz dərəcəsinin azaldılmasıdır. Aşağı faiz dərəcələri borclanma xərclərini azaldır və beləliklə, müəssisələri investisiya qoymağa, istehlakçıları isə kreditlərini artırmağa təşviq edir.
– Açıq Bazar Əməliyyatları: Mərkəzi bank bank ehtiyatlarını artırmaq və daha çox likvidlik təmin etmək üçün açıq bazarda dövlət qiymətli kağızlarını ala bilər.
– Ehtiyat Tələb Nisbətinin Azaldılması: Bankların saxlamalı olduğu minimum ehtiyat tələblərini azaltmaqla mərkəzi banklar müəssisələrə və istehlakçılara daha çox pul borc verməyə imkan verir.
2. Daraldıcı Pul Siyasəti
Genişləndirici siyasətdən fərqli olaraq, daraldıcı pul siyasəti pul kütləsini azaltmağı hədəfləyir. Bu siyasət çox vaxt iqtisadiyyat həddindən artıq qızdıqda və ya əhəmiyyətli inflyasiya təzyiqləri olduqda tətbiq olunur. Onun əsas məqsədi inflyasiyanı yatırmaq və qiymət sabitliyini qorumaqdır.
Daralma Pul Siyasəti Alətləri
– Faiz Dərəcələrinin Artımı: Mərkəzi banklar faiz dərəcələrini artırmaqla borclanmanı daha bahalı edir. Bu, kredit tələbini azaldır və istehlak xərclərini və investisiyalarını azaldır.
– Açıq Bazar Əməliyyatları (Qiymətli Kağızların Satışı): Açıq bazarda qiymətli kağızların satışı bank sistemindən likvidliyin udulmasına kömək edir.
– Ehtiyat Tələb Nisbətində Artım: Bankların mərkəzi banka qoymalı olduğu minimum ehtiyat tələblərini artırmaqla borc verilə bilən pul miqdarı azalır.
3. Valyuta Məzənnəsi Siyasəti
Pul siyasəti həmçinin valyuta məzənnəsinə nəzarəti də əhatə edir. Bəzi ölkələrdə mərkəzi banklar istənilən valyuta məzənnələrinə nail olmaq üçün valyuta bazarına birbaşa müdaxilə edirlər. Məqsəd valyutanı sabitləşdirmək, ixrac rəqabət qabiliyyətini artırmaq və ya idxal olunan inflyasiyanı nəzarətdə saxlamaq ola bilər.
Valyuta Məzənnəsi Siyasətlərinin Növləri
– Sabit Məzənnə: Mərkəzi bank valyuta məzənnəsini müəyyən səviyyədə saxlayır, çox vaxt böyük miqdarda xarici valyuta almaq və ya satmaqla.
– Məhdud Üzən Məzənnə: Bu sistemə əsasən, məzənnənin müəyyən edilmiş limitlər daxilində üzməsinə icazə verilir. Əgər məzənnə bu limitlərdən kənara çıxarsa, müdaxilə həyata keçirilir.
4. İrəli Rəhbərlik Siyasəti
İrəli istiqamətləndirmə mərkəzi bankın gözlənilən gələcək pul siyasəti planları ilə bağlı məlumatlandırmasıdır. İrəli istiqamətləndirmə təmin etməklə mərkəzi bank mövcud iqtisadi qərarlara təsir göstərə biləcək gələcək faiz dərəcələri ilə bağlı bazar və biznes gözləntilərini formalaşdırmağa çalışır. Bu siyasət maliyyə bazarlarını sabitləşdirməyə kömək etmək üçün gələcək siyasət istiqaməti ilə bağlı siqnallar verir.
5. Likvidlik Siyasəti
Maliyyə böhranı zamanı likvidlik siyasəti çox vacib hala gəlir. Bu siyasət, stress altında ola biləcək banklara və digər maliyyə institutlarına əlavə likvidlik təmin etməklə maliyyə sistemində sabitliyi təmin edir. Təcili kreditləşmə imkanları və mərkəzi banklar arasında svop xətləri kimi alətlər bu siyasətin bir hissəsidir.
6. “Qeyri-ənənəvi” və ya qeyri-standart pul siyasəti
Faiz dərəcələri sıfıra yaxın olduqda (sıfırın aşağı həddi) ənənəvi siyasətlərin məhdud təsiri ilə mərkəzi banklar qeyri-ənənəvi siyasətlərdən istifadə edirlər. Bunlara kəmiyyət yumşaldılması və kredit yumşaldılması daxildir.
Qeyri-ənənəvi Siyasət Alətləri
– Kəmiyyət Yüngülləşdirməsi (KY): Mərkəzi banklar pul bazasını artırmaq və uzunmüddətli faiz dərəcələrini aşağı salmaq üçün maliyyə aktivlərini geniş miqyasda alırlar.
– Kredit Yumşaldılması: İqtisadiyyatda kredit axınlarını yaxşılaşdırmaq üçün korporativ istiqrazlar və istehlak kreditlərinin qiymətli kağızlaşdırılması kimi kredit axınları üçün əhəmiyyətli olan aktivlərin alınmasına diqqət yetirmək.
Pul Siyasətinin Təsiri və Çətinlikləri
Pul siyasəti yüksək effektiv olsa da, yenə də çətinliklər və risklər yaradır. Əsas çətinliklərdən biri "vaxt gecikməsi" və ya siyasət dəyişiklikləri ilə onların real iqtisadiyyata təsirləri arasındakı vaxt gecikməsidir. Bundan əlavə, pul siyasəti həmişə əmtəə qiymətləri kimi xarici şoklar kimi təklif tərəfindəki şokları idarə edə bilmir.
Bazar qeyri-müəyyənliyini minimuma endirmək üçün mərkəzi bank tərəfindən aydın ünsiyyət və şəffaflıq vacibdir. Makroiqtisadi siyasətin idarə edilməsində optimal nəticələr əldə etmək üçün fiskal siyasətlə sıx əməkdaşlıq da vacibdir.
Nəticə
Pul siyasəti ölkənin iqtisadi sabitliyində və rifahında mühüm rol oynayır. Tətbiq edilə bilən müxtəlif pul siyasətlərini anlamaqla, hökumətlərin və mərkəzi bankların iqtisadi sabitliyi qorumaq üçün necə işlədiyini daha yaxşı başa düşə bilərik. Uğurlarına və çətinliklərinə baxmayaraq, pul siyasəti hər bir ölkənin iqtisadi siyasət alətlər qutusunda əsas vasitə olaraq qalacaq.
